10月10日A股收評：國慶節後迎來連續下挫投資者該如何應對？

2023-10-10 16:10:08

10月10日，A股三大指數今日集體收跌，行業板塊漲少跌多，華為概念股持續走強，能源金屬、互聯網服務、半導體板塊漲幅居前，工程建設、醫藥商業、醫療服務、中藥板塊跌幅居前。個股方面，上漲股票超過1800只。華為概念股繼續活躍，其中鴻蒙方向領漲，測繪股份、常山北明、達華智能等漲停；智能駕駛方向午後走強，光弘科技、深城交漲超10%，金溢科技漲停；星閃概念股尾盤拉升，高鴻股份漲停。市場成交額達到7747億元，北向資金淨賣出54.71億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：國慶節後第二個交易日，市場不僅沒有一掃昨日的陰霾，反而是繼續調整，使得國慶節後迎來連續下挫，嚴重影響市場情緒。從开盤情況看，海外以及亞太市場一度的向好也一度刺激A股的高开和上行，但片刻之後指數就迎來跳水走低，此後順勢翻綠，並一路單邊下行直至收盤。盤面上看，電子、計算機等TMT板塊領漲，金融股也一度拉升帶領市場上行，但建築裝飾以及建築材料等一帶一路板塊集體重挫，拖累指數走低。資金方面，兩市成交萎縮，而北向資金節後兩日淨流出總計超百億。

2、從市場整體來看：國慶節後兩個交易日，市場連續調整，核心或源於兩個主要因素：首先，越演余烈的巴以衝突下，短期避險情緒增強。昨日市場的下跌主要源於开盤的下挫，而开盤主要還是受到了“黑天鵝”事件的影響。而隨着巴以衝突延伸，市場避險情緒在升級，北向資金連續兩日大幅淨流出下，對市場的拖累可見一斑；其次，全球資產受美債收益率走高的影響整體弱勢。根據券商中國的報道，國內公募機構在節後首個交易日對資本市場發出預警，核心就是提示美債和美元波動帶來的衝擊。

不過，如果說海外衝擊的話，應該全球市場都有影響，但昨日隔夜美股全线反彈，而今日亞太市場也基本上漲，唯獨A股走勢疲軟，對市場帶來較大的信心打擊。

3、從基本面來看：雖然海外風險不斷，並對國內股市產生幹擾，但隨着經濟周期的持續復蘇，基本面或將再次成為主導因素。當前，宏觀調控以及多種工具的使用下，8月以來重要的經濟指標均出現積極變化：CPI同比由負轉正；社會消費品零售總額同比增長4.6%；工業增加值增長4.5%，同比增幅高於前三個月；制造業PMI邊際回暖……而9月PMI重返榮枯线上方，多項即將公布的宏觀數據預期平穩下，經濟恢復的基礎在加固，對市場的支撐或逐步加強。因此，短期海外風險的衝擊相對有限，更多的還應留意國內即將公布的新的高頻數據的具體表現。

4、策略上：隨着8月以來宏觀基本面的逐步恢復，疊加市場政策的持續加碼，在連續調整之後，我們認為市場階段企穩反彈的動力在加強，建議投資者節前配置博弈節後反彈，這個策略目前依舊未變。雖然節後市場遭遇“开門黑”以及連續下跌，但當前國內基本面逐步成為影響A股市場的主因，並且隨着四季度經濟恢復有望進一步提升下，對市場仍有諸多提振。建議投資者繼續持倉觀望，耐心等待反彈的到來。

5、對於近期市場行情走勢來看，機構後市觀點：

A、高盛：強烈建議趁低买入中資股，即使博短期反彈也相當具有吸引力

高盛再度發布對中資股看法。這次觀點來自亞太首席股票策略分析師慕天輝，他對後市的判斷是樂觀兼進取。慕天輝認為，多項因素顯示中資股第四季有機會造好，直言已向包括傳統及對衝基金等客戶，建議作策略性增持（tactical overweight）中資股，即使博得短期反彈也相當具吸引力，中期來看，MSCI中國指數可望在未來12個月錄得約15%回報（注：MSCI中國指數自2021年初高位至今，已累計調整近50%）。

B、安信證券：A股大概率四季度迎來一輪反彈

安信證券研報指出，四季度A股將從“最後一跌”走向“愛在深秋”，大概率在四季度迎來一輪反彈，十一後將出現轉機。結構上，我們傾向於四季度在成長和價值之間反復，成長將更佔優一些，依然傾向把四季度的勝負手放在成長風格。短期超配行業：以傳媒(人工智能)、計算機(信創)、通信(光模塊)、半導體為代表的AI數字經濟TMT；產業全球競爭力(汽車零部件、家具、礦產、白電、工程機械)、高股息(電力(水電、火電)、交運(高速)、煤炭、石化)。指數投資：科創50指數、中證1000指數。