9月19日A股收評：成交量創年內新低，入市信心不足指數繼續探底

2023-09-19 16:09:17

9月19日消息，滬指全天維持窄幅震蕩，創業板指跌近1%。板塊方面，華為星閃概念股午後集體衝高，榮聯科技（維權）漲停，公路運輸板塊走強，吉林高速、龍江交通封板，醫藥醫療股繼續活躍，易明醫藥、大博醫療漲停，ST股逆勢走強，ST通葡、*ST新海（維權）等十余股漲停；下跌方面，光刻機概念股持續調整，京華激光、東方嘉盛、聯合精密觸及跌停。總體來看，個股呈普跌態勢，超4000只個股處於下跌狀態，市場成交額繼續萎縮，今日僅有6350億元，創年內新低，此前地量為2023年1月18日的6358億。北向資金今日淨賣出24.23億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：今日，滬深兩市雙雙低开，預示着行情可能相對疲軟。果然，一开盤指數就迎來跳水，完全不給昨日上行的面子。而在跳水下行中，創業板盤中再次跌破2000點關口，深證指也迎來年內新低，並跌破去年4月份低點，創下3年多以來的新低。此後，兩市一度探底回升，金融以及傳統周期板塊的帶領下，滬指一度翻紅。午後，指數回落翻綠，並於昨日收盤附近震蕩。盤面上，石油石化領漲，鋼鐵、建築材料以及銀行等板塊漲幅居前，而多數板塊回落中，社會服務、美容護理領跌，計算機、傳媒以及國防軍工等跌幅居前。

2、從市場整體走勢來看：三大指數已有兩大指數創3年新低，全天表現上，有個不好的現象是深成指繼續走低中創下年內新低，同時也跌破了去年4月的階段經濟底。而與此同時，指數調整中，也已跌到了2020年的4月初位置，預示着深成指跌回到了3年前。實際上不僅僅是深證指，早在今年6月初，創業板調整中已經率先跌破去年4月底的低點並回到3年前的位置，而在近期繼續走低中，創業板更是一度跌破2000點整數關口。從2021年下半年以來，最大跌幅超過40%。

相對來說，今年以來的滬指比較強，目前3100點上方距離去年4月的低點仍有約8%的空間。滬指的走強，一方面是去年四季度到今年上半年，中特估等行情的持續走強對於指數的拉擡，另一方面也有7月底到8月初金融以及地產板塊的拉升影響。當然最核心的還是去年經濟復蘇以來，對於周期等大盤股的整體提振所致。

回顧歷史，大小盤風格整體的表現和宏觀環境有關，GDP、通脹以及利率、估值、盈利等都會引發市場風格的調整。粗略看，GDP上行期間地產和基建為主要支出，進而提振大盤股表現相對較好，而通脹上行期間往往上市公司淨利潤增速上行，小盤股彈性相對較大下，整體表現較強。

3、從基本面來看：從去年四季度以來，中國經濟回升中進入復蘇階段，經濟提升對於大盤股帶來相對的提振。而8月以來通脹見底，小盤股也开始有活躍的跡象。不過，通脹回升的趨勢看，還不強更多的或橫向運動，疊加上市公司盈利見底仍需時間的等待，所以小盤股整體表現可能仍需時間。而這個過程，大盤股或相對受益於經濟復蘇的修復整體表現，對滬指帶來一定的支撐。

因此，我們說創業板和深成指先後刷新年內新低以及回到3年前低點的同時，在大盤股的守護下，滬指也創3年新低的概率不大。不過，經濟修復總體不強，對於滬指來說，階段磨底的過程中也仍有重心繼續走低的可能。

4、總體策略上：對於投資者來說，當前市場仍處於政策底夯實之後的市場底探尋過程中。战略投資者仍可逢低配置，積極播種，期待經濟全面復蘇的收獲。而波段投資者則需留意市場的節奏，尤其是風格之間的輪動。最後，從短期看，重要節日臨近市場成交冷淡，但同時也是變盤的前奏，可適當逢低布局，博弈節後可能的反彈。

5、對於近期市場行情走勢來看，機構後市觀點：

A、萬和證券認為，短期資金外流A股承壓，此時仍為較好配置時機。基本面回暖趨勢較為確定，且從近期漲跌幅來看周期風格表現相對較好，歷史上在經濟確定復蘇的時間區間周期板塊一般表現也相對較好，短期美聯儲加息壓力加大引起市場震蕩，但A股向好趨勢不變。近期推薦持續關注地產相關板塊恢復帶來的機會包括房地產相關產業鏈；居民負債表修復以及經濟復蘇帶來提振的消費板塊：食品飲料；提振資本市場受益的非銀金融板塊；順周期以及和高端制造相關的機械設備板塊；持續看好科技創新相關的TMT板塊。

B、瑞銀發布報告稱，對當前中國股市，有理由更加樂觀，基本面和股價表現之間的分化可能由情緒低迷所致，需要時間才能扭轉；但基於某些指標，市場可能已經觸底。對市場底部期間歷史階段的分析顯示，之後表現最好的行業包括互聯網（電商）和各種消費子行業，如餐飲、休闲和啤酒。