9月11日A股收評：險資入市空間擴大，給市場帶來情緒提振

2023-09-11 16:09:15

9月11日消息，大盤午後震蕩走強，三大指數一度均漲超1%，隨後小幅回落。板塊方面，醫藥相關板塊全线反彈，減肥藥概念股領漲，下跌方面，衛星導航、軍工板塊陷入調整。總體來看，個股漲多跌少，兩市超3700股飄紅，市場成交額達到8410億元，北向資金今日淨买入逾20億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：周末消息面偏積極下，今日滬深兩市雙雙高开。开盤震蕩後快速拉升，並在多板塊的拉升下整體走強。午後，隨着人民幣匯率的大漲以及重要金融數據的公布提振，指數直线拉升一度收復多條均线壓制。此後，指數高位震蕩，上周五十字星報收下，今日迎來短期的變盤上行。盤面上，醫藥生物領漲，傳媒、通信以及汽車等表現搶眼，多板塊均有不同程度表現，僅有國防軍工、房地產以及建築材料等小幅回落。資金方面，場內資金和北向資金午後一度大幅回流，但尾盤有所收窄。

2、從市場整體來看：剛剛過去的周末，多重利好提振，指數未开盤已經形成有利形勢：一方面，多個核心二线城市取消限購。新浪財經報道，日前，濟南、青島、南京等核心二线城市全面取消限購政策，根據諸葛數據研究中心不完全統計，截至9月11日，已有8個城市全面取消商品房限購政策，包括東莞、佛山、沈陽、嘉興、大連等。其預計，接下來如杭州、蘇州、成都、武漢等其他二线城市，也可能跟進全面解除限購。這對於房地產來說，是較好的刺激和提振，有利於市場的穩定以及促進經濟的恢復；其次，融資保證金比例下調今起正式實施。9月11日起，融資保證金比例由此前的100%調降至80%，投資者每筆新开倉的可融資买入金額將增加。這將有助於放寬融資保證金比例，將有效盤活存量資金。此外，保險公司償付能力監管標准優化，險資入市空間進一步擴大，給市場帶來情緒提振。

而今日以來，人民幣匯率和金融數據的提振，更是錦上添花。首先，央行表示，該出手時就出手，堅決防範匯率超調風險。在多方預期下，金融數據整體超預期，給市場帶來情緒和信心的提振。快速拉升，日內上漲一度超700幾點，迎來強勢上漲；其次，8月金融數據出爐，新增貸款創歷史同期新高。金融數據整體超預期，給市場帶來情緒和信心的提振。3、從基本面來看：8月以來，隨着多項積極政策的釋放和落地，經濟持續得到支撐和提振，PMI等先行指標更是迎來連續的回升，而隨着通脹階段的見底以及金融數據的向好，基本面整體回升在加速，向好的趨勢依舊，這對市場整體帶來正向提振。不過，目前海外基本面處於階段見底的趨勢，這和國內形成一定的對立，疊加國內基本面的結構上仍有擔憂，預計A股市場結構性行情依舊。而在此過程中，不悲觀，但也絕不能盲目的樂觀。

4、總結一下：8月以來政策效果逐步顯現，對市場帶來提振。而8月底以來的反彈行情也隨之开啓，並得以延續。不過，在結構仍有擔憂以及海外經濟階段見底的可能下，當前經濟修復還有不穩，不悲觀下切忌盲目樂觀。指數連續反彈後，後續可觀察指數回升的力度，如果出現上行乏力以及增量不濟，則建議對8月底以來的配置進行集中減持。當然，對於計劃波段配置的投資者，也建議等待此輪宏觀數據出爐後再做新的定奪。

5、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：

A、开源證券：關注引入中長期資金政策，增配非銀

开源證券研報指出，銀行調降定存利率利好儲蓄型保單銷售，活躍資本市場政策有望蔓延至保險公司，減少障礙、提升險企增配權益資產積極性或是引入中長期資金的重要政策舉措，保險股資產和負債端邊際向好，繼續推薦。近期券商板塊超額收益有所下降、降費等讓利型政策疊加市場交易量走弱對券商下半年手續費收入帶來一定壓制。考慮到目前券商板塊機構配置和估值仍較低，政策面有望延續積極態勢，穩增長組合拳利於提升權益市場風險偏好，當下券商板塊仍具較強配置價值。

B、中信證券研報表示，隨着落地政策起效和後續政策接力，經濟拐點和修復趨勢將不斷被數據驗證，價格拐點已經出現，外部的擾動將逐漸消退，外資流出的趨勢將逐步逆轉，當下市場風險收益比佳，底部區域特徵清晰，建議忽略短期波動，積極提升倉位，圍繞地產、科技、能源資源三大產業主线積極布局。首先，國內價格拐點已經出現，8月宏觀數據相比7月改善，政策支持下9月改善將更明顯；二季報夯實A股盈利周期底部後，三季報有望迎來新一輪周期上行起點。其次，房地產需求側的政策加速落地，各項政策正在形成合力，而保障房和城中村改造等接力政策正在路上，對需求提振將更直接；多元化的化債方案將有序推進，財政政策將更加主動積極，各類政策不斷落實，直到徹底扭轉經濟預期和經濟運行的負反饋。最後，外資本輪累計流出已接近歷史極值，預計後續流出壓力將隨着經濟拐點的出現而改善，人民幣兌美元貶值也將告一段落。　