9月7日A股收評：反復確實難以捉摸 8月宏觀數據尤為重要

2023-09-07 16:09:07

9月7日消息，大盤全天震蕩調整，三大指數午後加速下行，滬指跌超1%，創業板指跌超2%，科創50指數大跌3.7%。板塊方面，遊戲股逆勢走強，華立科技、大晟文化漲停，華為概念股逆勢活躍，冠石科技、熙菱信息（維權）、星星科技（維權）等漲停；下跌方面，近日強勢的BC電池、光刻膠概念股大幅回調，永和智控跌停，同益股份、波光長電等跌超10%，半導體芯片股全线下挫，中芯國際大跌超8%，光伏、儲能等賽道板塊紛紛走弱。總體來看，個股呈普跌態勢，兩市超4700股飄綠，今日成交額7668億元，北向資金今日淨賣出70.72億，半導體芯片殺跌，股指單邊下行。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：今日，滬深兩市雙雙低开，开盤後震蕩走低。而近期整體走強的半導體等板塊盤中下挫，帶領“雙創”指數走低。此後，板塊沒有太多反抗，整體走弱下指數繼續下行。午後，金融股重心走低下繼續拖累指數，滬指一度跌破10日均线。尾盤，指數調整中有所止跌，尤其是金融股回升下，指數小幅回升，不過力度和持續性有限。全天，指數低开低走，迎來普跌。盤面上，社會服務、煤炭以及石油石化等小幅表現，而多數板塊走低下，電力設備、電子以及美容護理等跌幅居前。

2、從市場行情整體來看：本周以來，市場的走勢頗為蹊蹺。周一一度跳空大漲，而周二竟迎來普跌。周三探底回升下，周四再次迎來殺跌。整體重心回升趨勢下，這裏的反復確實難以捉摸。從當日市場表現看，帶領指數走低的是科技股。科技股的調整，一方面是美國相關消息面影響導致科技股承壓，進而對國內科技股產生情緒影響。尤其是立訊精密开盤的重挫，一度令板塊走低；另一方面，近期華為概念持續炒作後迎來分化，短期資金出現分流，市場活躍性降低。

3、從基本面來看：不過，這不是A股資金三天出現兩次普跌的核心因素，真正的原因或許在於美元的走強以及國內經濟復蘇的擔憂。首先，9月以來披露的經濟數據顯示出美國經濟韌性較高，並且領先指標有所回暖。美國與非美國家經濟與貨幣政策分化有所加劇，導致美元指數再度上漲。美元的走強對人民幣帶來壓力，近期人民幣匯率持續下跌，已經抹平了此前央行宣布將下調外匯存款准備金率的上漲幅度。而在此期間，北向資金三日淨流出一度超百億；其次，近期的宏觀數據整體向好，但仍有擔憂。比如我們的制造業景氣度水平在回升，但服務業PMI顯示弱勢，經濟復蘇依然有壓力。而今日最新公布的進出口數據也顯示，在外需減弱下我國出口繼續承壓。

因此，在連續反彈之後，當前市場面臨資金分化以及基本面預期的敏感時刻。昨日我們就說過，後半周市場或進入關鍵時刻。而從今日行情深入看，本周末开始的8月主要宏觀數據仍是市場的重要看點。從7月份宏觀數據看，已經有改善的跡象，而8月份就顯得尤為重要。數據良好，市場整體仍有繼續上行的基礎，而如果數據平平，或許對市場情緒會有階段性的影響。

當然，我們說市場雖有擔憂，但程度或許在逐步減弱。首先，經濟復蘇仍存在壓力，而在此期間相關數據的起伏相對正常；其次，下半年以來政策持續發力，三季度以來更是持續加碼和落地，政策效果也在逐步積累和顯現；此外，系列組合政策之下，市場情緒和信心也在逐步回升。所以，即便數據的不濟，市場的擔憂情緒也或沒有二季度初那般強烈。

4、總結下：8月底以來，隨着系列重磅政策的落地和提振，市場情緒和信心小幅回升，此推動指數迎來重心回升行情。同時，中報行情結束以及華為新品發布也引發部分題材股的活躍。不過，連續上行後，隨着美元的持續走強以及對經濟復蘇的結構擔憂，市場迎來一定的分化，短期或迎來方向選擇時。對於投資者來說，波段炒作題材股的可考慮逢高減持或者出局，而整體倉位可適當觀望。接下來重點留意指數回升的力度，如果整體乏力或者基本面不配合，應做好階段出局觀望的准備。而對於期望波段低吸的投資者，則可耐心等待此輪宏觀數據後，再做新的定奪。

5、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：

A、中信證券發布研究報告稱，近期，地產“認房不認貸”政策在一线城市落地，存量房貸利率下調，限購城市的首付比例下限降低。活躍資本市場政策方面也出臺了降低印花稅和限制減持等政策。後續還有化債等政策在制定當中，最終可能要實現“堅決阻斷經濟走弱和預期轉弱的循環”的目標。另外，8月PMI和高頻數據也顯示經濟基本面出現企穩跡象。對於股票市場，當下是積極入場時點，市場將迎接“金九”行情。對於債券市場，政策可能會對債券利率產生擾動，當然貨幣寬松的預期仍在，調整空間預計相對有限。對於商品市場，前期已經出現一定漲幅，性價比不如股票。

B、巨豐投顧指出，短线方面，隔夜美股集體收跌，大型科技股普跌，國際油價繼續上行；國內方面，證監會發聲活躍資本市場提振投資者信心，乘聯會公布8月乘用車銷售數據，環比同比雙雙增長；預計A股將繼續築底，投資者可關注順周期及具備漲價預期的板塊，煤炭、油氣、汽車及零部件板塊有望走強。