意外降息後，中國央行將在匯率穩定前提下繼續寬松

本周，中國央行周二出人意料地三個月內第二次下調主要政策利率以提振經濟，避險美元兌主要貨幣保持堅挺，而人民幣跌至九個月低點。該國經濟萎靡不振。

離岸交易中，人民幣兌美元匯率險些跌破7.35，隨後因主要國有銀行拋售美元以支撐人民幣而反彈。

隨着人民幣匯率跌至2007年以來的最低水平，中國人民銀行表示將採取措施避免人民幣過度波動，而這意味着央行在穩定貨幣貶值節奏的情況下，可能會繼續放松貨幣政策。

根據中國人民銀行周四發布的季度貨幣政策報告，央行強調了經濟面臨的挑战，包括家庭收入前景疲軟、私人投資信心不足以及地方政府財政壓力越來越大。中國央行表示，將“加大宏觀經濟政策調整力度”，並重申，將實施有針對性的強有力的貨幣政策，並利用各種工具確保流動性保持合理充裕。還表示，將在適當的時候優化房地產政策。

^{圖：中國7月新增貸款降至14年以來的最低水平 來源：Bloomberg}

澳新銀行的大中華區首席經濟學家雷蒙德·楊表示：

“這些措辭表明，在本周意外降息後，可能會有更多的貨幣寬松政策，我們相信將採取更多的利率行動或降低存款准備金率，還可能對房地產行業採取更多的支持措施。”

本周，中國央行意外大幅降息15個基點，因一系列主要指標表明狀況疲軟，房地產市場風險累積。

在業內人士看來，下半年期間，若要讓人民幣匯率在合理均衡水平保持基本穩定，相關部門還需進一步遏制外匯市場羊群效應發生。這需要相關部門進一步引導企業增強匯率避險操作，增加外匯市場逢高結匯、逢低售匯的理性操作。

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