7月19日A股收評：市場情緒在回緩，或將提振市場交投熱情

2023-07-19 16:07:13

7月19日消息，大盤走勢分化，滬指尾盤頑強翻紅，創業板指跌超1%。板塊方面，黃金概念股大漲，軍工、半導體板塊陷入調整。總體來看，個股跌多漲少，超2800個股處於下跌狀態，上漲股票超過2100只。市場成交額持續低迷，今日僅有7024億元，北向資金今日淨賣出49.32億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：全天看，指數开盤衝高後持續回落，期間場內資金持續流出，而北向資金也迎來大幅的淨流入。不過，午後情況有所回緩，房地產以及證券板塊一度的拉升，直接帶動指數探底回升並一度強勢翻紅。尾盤，指數小幅整理，全天探底回升，但依舊延續近期的小幅調整趨勢。盤面上，房地產、傳媒領漲，建築材料、輕工制造、家用電器、紡織服飾以及石油石化等漲幅居前，而電力設備領跌，電子、國防軍工、機械設備以及汽車等走低。

2、從市場整體來看：昨日美股反彈，很多投資者不解的是，為啥A股开盤就比較弱呢。實際上，昨日海外走強的同時，美股中概股是走低的，而中概股和A股的聯系更為緊密，所以這個情緒影響要比美股整體的短期影響大。當然，A股的調整，並非中概股的下跌造成的，主要還是中期宏觀數據低於預期下短期情緒的抑制。這種經濟修復的預期變化，實際上在上半年以來體現得淋漓盡致，而對市場的影響就是，邊際情緒提振則推動指數上行，否則就抑制指數表現。

3、從基本面來看：細心的投資者也會發現，此次貌似和此前略有不同。雖然二季度的經濟增速不及預期，但市場並沒有那么弱，僅僅小幅回調下，仍存上攻的基礎。這其中，最核心的數據雖然不及預期，但經濟穩步復蘇的態勢明顯，而且下半年繼續恢復以及實現全年經濟增長的目標貌似並不難。所以，雖然情緒有影響，但基於對政策提振的期待以及全年目標的實現，當前並不悲觀，而且隨着多個積極信號的釋放，在成交持續萎縮下，隨着中報行情的刺激，也或孕育階段的反彈。

4、從板塊上來看：板塊的表現並不差。細分領域業績驗證下，傳媒等板塊表現搶眼。而促消費以及多個穩增長工作方案的刺激下，房地產產業鏈以及大消費板塊整體表現，疊加年中淨利潤預增的券商板塊盤中帶動，場面並不尷尬。相反，這些板塊的活躍，即表明市場對於政策期待有加，而政策預期也或將繼續刺激和提振市場活力，同時也表明市場情緒在回緩，或將提振市場交投熱情。

5、策略上：盡管短期市場連續調整，但整體幅度和力度有限。在增量經濟驅動政策預期下，市場交投熱情或有回升。對於投資者來說，從波段上，應該看到3200點下方更多的積極信號，並着手考慮擇優進行標的選擇，博弈7月整體的回升趨勢。

6、對於近期市場行情走勢來看，機構後市觀點：

A、中信建投陳果指出，展望後期值得關注的景氣方向是：

1)第一梯隊中將維持高增的細分：出行鏈、電力電網、造船、電車鏈(分環節)、光儲部分(分環節)、非銀、中藥、白電；

2)第二、三梯隊中景氣趨勢向上且可能實現躍升的板塊：通信設備(光模塊)/計算機設備(服務器)、遊戲、半導體、消費電子、貴金屬/小金屬等。地產鏈/傳統制造與依賴於居民收入預期的可選消費在23Q3淡季預計景氣改善有限，後續觀察進一步政策刺激動作及去庫深化後需求拐點的出現。

B、中信證券7月19日研報指出，展望7月政治局會議，由於全年較為謹慎的經濟增長目標和“大病之後不宜大補”的固本培元思路，使得強政策刺激、強經濟復蘇的概率不高，逆周期政策雖然不會缺席，卻很難大超預期。後續建議關注一個風險、一個拐點和一個分化：1）當前中美關系止跌企穩，但長期博弈態勢並未改變，而全球超級大選年帶來的不確定性或將在四季度开始持續放大；2）中國正逐步進入疫後經濟復蘇的第二階段，即資產負債表修復階段，並有望於明年進入第三階段，即資產負債表常態化擴張階段，需要持續追蹤高頻經濟數據，期待周期拐點後的內需持續恢復；3）高質量發展下產業景氣度分化顯著，政策明確鼓勵、業績持續驗證、技術有望取得突破的產業將是最佳的投資方向。