​比特幣大跌的 2 個原因

撰文：秦晉

 原文來自Techub News：比特幣大跌的 2 個原因

比特幣迎來大跌！1 月 23 日凌晨，比特幣跌破 40000 美元，為去年 12 月 4 日以來首次，日內跌超 3%。這是自 1 月 10 日美國證監會審批通過 11 只比特幣 ETF 以來，比特幣迎來的第二次大跌。第一次大跌發生美國證監會審批通過 11 只比特幣現貨 ETF 後的第二天。比特幣一度跌破 42000 美元，日內跌幅超過 7%。

比特幣的價格走勢並未如外界一开始所樂觀預期的那樣迎來瘋狂大漲。

那么為什么比特幣會在比特幣現貨 ETF 審批之後迎來大跌？歸納起來有 2 大因素。首先，比特幣 ETF 的批准是一個「賣出新聞」事件。其次，宏觀層面的美元流動性帶來的問題。BitMex 聯合創始人 Arthur Hayes 表示，比特幣下跌走勢可能告訴我們美元流動未來將面臨問題，這種下跌趨勢可能會持續到 1 月 31 日美國財政部發布季度再融資公告。

據《BitcoinNews》報道，截至目前灰度旗下的 GBTC 已賣出約 6 萬個 BTC。相反，除 GBTC 外，截止 1 月 19 日，包含貝萊德、富達在內的其他 9 支比特幣 ETF 機構總計已买入 7.2 萬個 BTC。所以比特幣大跌主因並不是灰度拋售所致。

鏈上分析公司 CryptoQuant 認為，賣盤主要來自短期交易者和在去年反彈後獲利的鯨魚，而不是來自灰度。

灰度為什么會拋售 BTC？灰度 GBTC 創立於 2013 年，相繼已存在 10 年時間。在美國證券交易委員會批准其轉換為 ETF 時，已經積累近 300 億美元的資產。這些資產來自己大型機構與合格的個人投資者。當灰度 GBTC 相對其他 10 家比特幣 ETF 機構收取高昂費率時（1.5%），這就導致部分個人投資者會考慮贖回現金，而選擇其他費率較低的投資機構進行投資。帶來的結果就是灰度只能拋售 BTC。

其次，存在類似 FTX 這種直接贖回清盤的大型機構導致灰度拋售 BTC。據《Coindesk》報道，FTX 已經出售了約 10 億美元的 Grayscale 比特幣 ETF，從而解釋了大部分資金外流的原因。

自比特幣 ETF 獲批以來，BTC 價格持續下跌。從理論上講，現在 FTX 已經完成大量持股拋售，拋售壓力可能會有所緩解，因為破產財產清算持股是一個相對特殊的事件。

《Coindesk》稱，自本月早些時候灰度 GBTC 轉為交易所交易基金以來，投資者已經拋售價值 20 多億美元的該基金。其中很大一部分是 FTX 的破產財產拋售的 2200 萬股。

摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，如果之前 30 億美元的估計是正確的，並且有 15 億美元已經退出，那么可能還有 15 億美元將通過 GBTC 的獲利回吐退出 BTC 空間，從而在未來幾周內對價格造成進一步壓力。

當然加密市場也會存在樂觀派，長期看好比特幣。1 月 21 日，Galaxy Digital 首席執行官在社交媒體上表示，雖然有人會出售 GBTC，但我們認為大多數會被其他比特幣 ETF 給消化掉。這種消化不良將在未來 6 個月內結束，並且 BTC 會迎來更高價格。

根據 CC15Capital 公布的最新數據顯示，在比特幣 ETF 推出後的短短 6 個交易日內，9 只新的現貨比特幣 ETF 已經买入約 9.5 萬個 BTC，價值 39 億美元。其中不包括 GBTC。另據彭博社 ETF 分析師 James Seyffart 在社交媒體上表示，在前 7 個交易日的總成交量略低於 190 億美元。

此外，dForce 創始人在社交媒體表示，Mt.Gox 將於未來 2 個月解鎖 20 萬個比特幣，用於支付債權人欠款，目前 Paypal 法幣通道已經开始支付。此外，預計於 2024 年 4 月進行的比特幣減半將使年度供應量減少 16 萬個比特幣。

屆時比特幣會再一次面臨拋壓嗎？我們拭目以待吧

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