泡沫破滅，AI Agent熱潮已接近尾聲？

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近日，AI Agent 板塊代幣普遍回調。

根據 GMGN 數據，Base 生態中主流的 AI Agent 代幣 VIRTUAL 7 日跌幅超 39% 、AIXBT 7 日跌幅超 20% 、GAME 7 日跌幅超 30% 、LUNA 7 日跌幅超 50% ；Solana 生態主流 AI Agent 代幣ai16z 7 日跌幅超 45% 、ELIZA 7 日跌幅超 48% 、swarms 與 ARC 7 日跌幅超 38% 。

自 GOAT 开啓 AI 與 Crypto 結合新模式再到ai16z與 Virtuals 將加密 AI Agent 敘事發揚光大，時間已經過了 3 個多月。因此市場上有許多觀點認為 AI Agent 炒作熱潮已經結束了，如今還未清倉的人成了這場“盛宴”的买單者，更有甚者將此輪 AI Agent 熱潮比喻成“節奏更快的銘文熱潮”。

AI Agent 熱潮已接近尾聲？答案並非如此。

AI Agent 已經走到了哪個階段？

不可否認的是，在投資中我們要敬畏周期，在市場達到高潮之前入場，在熱潮褪去之前瀟灑離場。而 AI Agent 目前正處於蓄力跳高前的深蹲期。

CEX 對價格影響持續減小

從市場情緒與流動性市場來看，人們普遍會將“宇宙大所”幣安上幣當作一個鏈上標的的終點，當幣安上线某個板塊熱門代幣現貨時，也意味着該板塊迎來了市場情緒和流動性的雙高潮，同時在 FOMO 一段時間之後市場將會歸於沉寂。但在此輪 AI Agent 敘事中，CEX 上市對代幣的影響或並未想象中的這么大。

據公开信息，幣安 已上线了ai16z與 swarms 的永續合約交易，在現貨交易方面只在 1 月 10 日上线了 AIXBT。雖然在上线ai16z和 swarms 合約之後帶來了短時間的市場 FUD 導致價格下跌，但後續二者也迎來了反彈；同樣即使幣安宣布上线了 AIXBT 現貨，再帶來短期幾小時的 FOMO 後價格也回歸正常水平。

據 Cointelegraph 統計 ， 1 月 7 日 DEX 上現貨加密貨幣交易量佔比首次超過 20% 。隨着越來越多的人在鏈上交易，CEX 對鏈上標的價格的影響將持續減小。

AI Agent 是 2025 年的元宇宙

2021 年全世界為元宇宙瘋狂， 2025 年全世界將為 AI Agent 瘋狂。

2021 年的元宇宙不僅在web3領域大火，同時也在web2互聯網企業中掀起熱潮，最標志的事件當屬社交軟件巨頭 Facebook 改名為 Meta，all in 元宇宙。而 2025 年的英偉達恰似當年的 Meta，在 AI Agent 浪潮中吸引着眼球，英偉達創始人黃仁勳在 CES 2025 美國消費電子展上的 主題演講 中就提到，“全球 3000 多萬开發者未來都將擁有自己的軟件助手，否則將落後於同行業人員。此外，AI Agent 有望成為下一個機器人產業，產業規模高達數萬億美元。”

web3自古喜好與“熱門敘事”結合，大到科技行業熱門趨勢，小到美國一只被殺死的松鼠。2021 年元宇宙熱潮在web3中誕生了像 Decentraland 這樣的企業，拋开衍生資產不算，光其代幣市值巔峯時期就超 100 億美元。而如今不管是ai16z還是 virtuals 都還未達到百億市值。

2025 年是 AI Agent 爆發之年，傳統web2科技行業對其追捧尚未結束，web3更是剛剛开始。

AI Agent 是節奏更快版的銘文？

此外，市場上還存在一種聲音是將 AI Agent 理解為節奏更快版的銘文。二者確實有一些相似之處，如 AI Agent 通過 pump.fun 公平發行的模式與銘文的公平鑄造類似；AI Agent 框架之爭恰似當年比特幣生態資產發行協議之爭，整體上看各框架之間沒什么大區別，但又有細微的差異點；敘事較好一點的標的开盤速通與當年銘文熱門資產短時間鑄造完畢類似。

但他們二者之間也存在着差別：

• AI Agent 市場接受度與認可度更高：此輪 AI Agent 誕生於 Solana Meme 的優渥土壤，市場接受度更高，並且 AI Agent 並非是 AI 與 Crypto 的首次結合，玩家此前已接受過市場教育，認可度更高。

• AI Agent 是從 1 到 100 的建設：銘文誕生於比特幣生態的“貧瘠土壤”，進行生態建設屬於從 0 到 1 的开創；而 AI Agent 進行的是從 1 到 100 的建設，流動性方面，Solana 已有完善的基礎設施；技術方面也能在 AI 行業找到許多借鑑。因此，AI Agent 的生態建設將並銘文迅速得多。

• 敘事範圍更廣：正如前文所說， 2025 年是 AI Agent 爆發之年，雖然web3的 AI Agent 與傳統科技行業略有不同，但終在趨勢之中，市場範圍、市場參與者都更廣，是一個非常長期的敘事，甚至有幾率破圈。

坦率來說，Web3 確實沒有永遠不變的敘事，AI Agent 熱潮可能會消退，但至少現在還不是泡沫破滅的時候。至於此 次大範圍回調的原因也不排除是因為......

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