BTC插針暴力洗盤，長期持有者出貨為牛市「標配」？

比推數據顯示，在昨日觸及近 10.4 萬美元的歷史新高後，比特幣於北京時間 12 月 6 日 6: 30 AM 左右突發巨幅波動，在幾分鐘內迅速插針至 9.1 萬美元附近，導致市場大規模爆倉。 數據顯示，在過去 24 小時內，近 21 萬投資者爆倉，總額超過 10 億美元，多單為主。截至發稿時，BTC 價格回升至 9.7 萬美元以上。此次插針並未波及其他山寨幣。

分析師：LTH 獲利了結仍遠未達到極端水平

CryptoQuant 的數據顯示，比特幣在突破 10 萬美元大關後，長期持有者（LTH）开始獲利了結。「長期持有者花費產出利潤」比率 (LTH-SOPR) 指標顯示，長期持有者出售的比特幣已實現其原始購买價格四倍的利潤。CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 指出：「在 BTC 突破 10 萬美元大關後，長期比特幣持有者 (LTH) 开始獲利，這是比特幣牛市期間的正常現象，獲利了結仍遠未達到極端水平。」

然而，分析人士認為，獲利了結只是導致比特幣回落的一個因素。 奧本海默執行董事兼高級分析師 Owen Lau 早前曾提醒投資者，在比特幣達到 10 萬美元時要保持謹慎，因為可能會出現獲利了結的情況。此外，市場對宏觀經濟形勢、監管政策等因素的擔憂也可能加劇了市場的波動性。

聚焦非農數據

投資者目前將目光聚焦於即將於美東時間 12 月 6 日公布的美國非農就業數據，這份數據可能對美聯儲的貨幣政策產生重大影響，進而波及比特幣市場。

Bitfinex 衍生品主管 Jag Kooner 表示，市場普遍預期 11 月份的非農就業數據將呈現積極態勢。若數據表現強勁，美聯儲可能會放緩降息步伐，甚至可能推遲降息。這將導致美元走強，並對包括比特幣在內的風險資產產生一定的抑制作用。

然而，目前市場對於美聯儲 12 月會議的預期仍偏向降息。芝加哥商品交易所的數據顯示，市場普遍認為美聯儲將在 12 月降息 25 個基點的概率超過 70% 。較低的利率通常會刺激市場流動性，並為風險資產提供支撐，從而對比特幣價格產生正面影響。

除了貨幣政策因素外，機構投資者的興趣和政治情緒也繼續支持比特幣的上漲。WeFi 聯合創始人 Maksym Sakharov 強調，機構投資者一直在穩步積累比特幣，許多人認為，隨着全球貿易准備應對唐納德·特朗普提議的關稅的影響，比特幣可以作為對衝通脹和經濟不確定性的工具。

Sakharov 表示：「機構積累仍然是比特幣價格勢頭的關鍵驅動因素。此外，特朗普政府支持加密貨幣政策的樂觀情緒增強了市場信心，機構購买和有利的政治情緒的結合擡升了幣價。」

21 Shares 加密貨幣研究策略師 Matt Mena 認為，BTC 的下一個關鍵目標是 11 萬美元， Deribit 數據顯示， 2025 年 1 月 31 日的看漲期權合約交易量大部分集中在該價格水平。

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