未來的預測市場：面臨的挑战與創新

預測市場正在通過利用區塊鏈，從不同參與者中獲取並匯聚信息，徹底改變對於現實的預測方式。這些平臺體現了“群體智慧”的原則，創建了高效的市場，參與者以下注的方式表達他們的信念，並真正參與其中。

這些平臺的增長令人驚嘆。作為領頭羊，Polymarket 在 2024 年 7 月的交易量飆升至 3.6 億美元，比其 2023 年的平均值增加了五十倍。這一激增直接與美國總統選舉事件相關，超過 99% 的下注集中在對選舉結果的預測上。然而，在政治熱潮外，你也會發現市場在預測第一個市值達到 10 億美元的貓咪 memecoin 或下一個病毒式傳播的 TikTok 主題。

Source: Token Terminal

隨着這些市場的成熟，更多創新的湧現和巨大的增長潛力，這也引發了一個問題：下一代預測市場會是什么樣子？無論是通過技術進步、改善用戶體驗，還是擴展到新場景，Web3 預測市場的未來都有望優化和改變我們集體預測和面對新興趨勢的方式。

1. 預測市 場面臨的難題

1.1 流動性和做市難題

1.1.1 長尾事件的困境

為“例如一個有關何時發現宜人類居住的系外行星的預測市場”這種罕見事件定價，是典型的長尾難題。由於結果的不確定性和投機性較重，導致流動性較低。在預測市場中，細分度高的事件往往難以吸引參與者，導致訂單簿較薄、交易活動有限。這種流動性不足使得交易者難以下單，最終削弱了市場有效性，使得這些潛在熱度高但沒那么快有結果的預測市場被忽視。

1.1.2 流動性提供者的無常損失

流動性提供者（LPs）——那些為市場的流動性池提供資產以促進交易的參與者——面臨由於無常損失而帶來的重大風險。例如某個候選人是否會贏得選舉這樣的預測市場，會隨着事件結果變得更加確定，相關代幣的價格更趨向於零或一。早期提供流動性的 LPs 可能會持有了過多預測“失敗”的代幣，這些代幣最終將歸零，從而導致巨大的無常損失。

1.2 用戶參與度和市場吸引力

1.2.1 上限不足

在 crypto 世界中，每個人都在追逐下一個 10 0x的機會，這使得預測市場顯得相對普通。例如，與其在預測市場上下注特朗普對陣卡瑪拉·哈裏斯，許多人可能更愿意投資像 $TREMP 或 $KAMA 這樣的 memecoin，這些 memecoin 提供了無限的潛力和更多的腎上腺素。為了競爭，預測市場可以引入遊戲化元素，例如動態的特定事件市場或獎勵系統，以及忠誠度計劃或分層獎勵，以增強用戶參與度，使尋求真相的過程像對 memecoin 的投機一樣令人興奮。

1.2.2 市場多樣性與長期性

預測市場需要超越政治事件進行多元化，以維持長期的用戶參與。雖然體育和娛樂領域已經有了固定的細分市場，但機會在於創建滿足特定興趣的專業化市場，例如預測 ChatGPT-5 何時發布。然而，對此一個常見的批評是，即使在更廣泛的主題中，用戶也可能只關注特定的話題，使得這些市場具有很強的季節性。

此外，市場需要運行較長時間且結果不確定，這可能會阻礙用戶的參與。許多話題需要很長時間才能結束，且沒有明確的輸贏評判標准，這可能難以吸引用戶持續的興趣。為了解決這些挑战，預測平臺應專注於快速創建和結束與用戶興趣相符的細分市場，平衡用戶參與的需求與預測市場的可行性。

1.3 監管障礙

監管仍然是預測市場發展的重大障礙。美國商品期貨交易委員會（CFTC）在 2022 年對 Polymarket 處以 140 萬美元的罰款，展現了了運營未注冊平臺的風險。這一監管行動導致 Polymarket 禁止美國用戶使用其平臺以遵守和解協議。然而，挑战遠未結束，最近的事態發展使選舉相關的預測市場受到更嚴格的審查。最近在 2024 年，CFTC 提議一項規則，禁止在美國選舉上進行衍生品交易，理由是此類市場可能會潛在地影響選舉結果。

Source: CoinDesk

這項提議的禁令對依賴政治博彩市場的平臺，如 Polymarket、PredictIt 和 Kalshi，具有嚴重影響。參議員伊麗莎白·沃倫也公开敦促 CFTC 徹底關閉 選舉預測市場，理由是擔心這些市場可能擾亂民主進程。這些平臺目前正參與法律訴訟，以抗衡這些監管措施。

這一情況凸顯了預測市場在創新與合規之間必須維持的微妙平衡。隨着監管環境變得更加復雜，這些平臺將需要適應，否則可能面臨運營上的重大限制，從而可能抑制這一新興行業的增長和多樣化。

2. 下一代預測市場

盡管當今的預測市場面臨諸多挑战，但新一波預測市場的創新即將到來。下一代預測市場正專門設計來應對這些障礙，融入先進技術、增強的市場機制和以用戶為中心的功能。這些即將推出的平臺旨在克服流動性、用戶參與度和監管限制的難題，可能會改變預測市場的格局，為更強大和更具活力的未來鋪平道路。

2.1 先進的市場機制

2.1.1 專門的流動性解決方案

專門的做市商可以通過為復雜的結果提供流動性，解鎖大量的集體知識。一個在該領域創新的例子是 Azuro 等項目採用的點對池流動性模型。該模型將資本匯集成一個單一的對手方，以應對平臺交易者的需求，確保即使是細分市場也有足夠的流動性來有效運作。這種系統支持更廣泛的預測市場，使得在長尾事件中保持流動性變得更容易。

這種方法對於預測罕見或高度特定事件的市場特別有用，例如某項技術突破的影響。通過匯集來自不同參與者的流動性，這種模型將風險分散到多個市場，減少流動性短缺的可能性，並增強平臺的整體穩健性。

Source: Azuro

2.1.2 槓杆與組合投注

能夠以更多樣的方式獲勝對預測市場參與者具有特別的吸引力，這就是槓杆投注和組合投注等高級投注策略的作用所在。槓杆投注允許參與者通過增加投注額來提高潛在回報，這在政治預測等高風險市場中尤為吸引人。

Source: CT

組合投注將多個預測合並為一個投注，提供了更高的回報機會。例如，用戶可以對多個相關的經濟事件進行組合投注，例如一個季度內的利率變動和通貨膨脹數據。這些事件的相互關聯增加了潛在的回報，但也伴隨着更高的風險。

組合投注的社交屬性帶來了另一層刺激。參與者可以在社交媒體上分享組合投注單，當有人贏得大獎時，可能會創造病毒式傳播。這可以驅動更多的參與，尤其是在加密社區中。然而，對於大額收益的管理，支付相關的風險和如何設置准確的賠率仍然是一個挑战。

在 Web3 體育博彩平臺 SX Bet 上實施的點對點組合投注系統，允許用戶創建定制化的投注，流動性由自動化市場做市商提供。這一創新為各個領域的預測市場帶來了更富有動態和吸引人的前景。

Source:SX Bet

2.1.3 無許可的市場創建

由用戶創建的非許可市場有潛力大幅擴展可預測事件的範圍。通過允許任何人創建市場，平臺可以在意想不到的領域挖掘預測能力。例如，小衆受衆可能會創建市場預測某個特定表情包的成功或某個具體事件的結果，這些通常會被大型平臺忽視。

Swaye 在這一領域進行創新，允許用戶創建與事件結果相關的市場，參與者甚至可以創建或交易與這些結果相關的表情包幣。那些對傳統平臺上的高機會成本和無法創建市場感到沮喪的用戶可以轉向 Swaye，在那裏他們可以生成市場並賺取費用。例如，用戶可能會創建一個市場，預測猴痘病毒是否會在特定日期之前被宣布為流行病毒。結果代幣，如 $MPOX 和 $NOPOX，將代表可能的結果，失敗的代幣將歸零，而成功的代幣可能會成為永久的 memecoin。

Source:Swaye App

2.2 增強用戶體驗和參與度

2.2.1 移動優先與實時預測

優化移動端，對於捕捉實時洞察至關重要。設想一種移動端的預測市場體驗，用戶可以在實時事件（如體育比賽或政治辯論）期間進行互動和下注。通知和實時更新可以保持用戶持續的參與，使他們能夠隨時隨地進行預測並立即查看結果。

2.2.2 與社交網絡的集成

利用現有的社交媒體渠道是吸引更多用戶和提升預測市場參與度的有效方式。通過與 Farcaster 和 Solana 的 Blink 等平臺集成，預測市場可以利用已建立的網絡進行分發和用戶互動。像 Swaye 和 Bookie 這樣的項目已經在朝這個方向發展，使用戶能夠直接在社交動態中分享他們的預測，創造病毒式傳播的時刻並推動參與。

Source: /swaye on Farcaster

這種集成可以使預測市場更易於訪問，並吸引更廣泛的受衆，因為用戶可以無縫地參與他們社交圈中分享的預測。

2.2.3 遊戲化與社交動態

遊戲化預測市場可以進一步提升其吸引力，將其從枯燥的活動轉變為引人入勝的比賽。排行榜、成就系統和競爭聯賽等功能可以顯著推動用戶參與度。想象一下，用戶參與一個社交預測聯賽，根據准確性獲得徽章並提升排名。由 KOL 主導的預測可以增加另一層社交屬性，KOL 分享他們的下注，鼓勵他們的粉絲加入並競爭，從而加深社區的參與和互動。

2.3 AI 集成

AI 有望徹底改變預測市場的格局，解決長期存在的挑战並解鎖新的可能性。正如以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 所建議的，AI 與加密貨幣的交匯，特別是在預測市場中的應用，可能是“認知技術的聖杯”。

2.3.1 內容創建與事件選擇

AI 可以顯著提升預測市場中創建事件的過程。通過分析新聞、社交媒體和金融數據中的趨勢，AI 可以及時獲取相關主題，捕捉公衆當下的興趣。例如，AI 可以識別新興的全球問題，如突發的地緣政治衝突或技術突破，並將這些作為預測市場的主題，確保市場動態並與當前預測市場主題保持一致。

2.3.2 做市與流動性

AI 驅動的流動性管理在預測市場中日益受到關注。盡管具體實現仍在不斷發展中，AI 最終可能在實時動態調整流動性深度和定價方面發揮關鍵作用。通過監測市場活動和情緒，AI 可以優化流動性提供，減少滑點並增強市場穩定性。這種方法在流動性需求快速波動的市場中特別有價值。

2.3.3 信息匯總與分析

AI 系統可能很快處理大量數據，提供全面的預測，將預測市場轉變為進行知情決策的首選來源。通過匯總來自各種來源的數據，如經濟指標、公衆情緒和歷史趨勢，AI 可以提供高度准確的預測，使預測市場更加可靠和具有洞察力。

例如，Polymarket 最近與 Perplexity 的集成 將允許聚合搜索引擎和社交媒體情緒，為用戶創建新聞摘要，並提供視覺數據，從而幫助用戶做出更明智的決策。

2.3.4 AI 作為市場參與者

AI 作為預測市場中積極參與者的角色有望顯著擴展。像 OmenETH 這樣的平臺已經展示了人工智能機器人如何與人類共同交易，提升市場深度和改進預測准確性。這些人工智能機器人特別擅長識別和利用價格差異，幫助保持市場的一致性和效率。

Source: Gate.io

AI 的潛力不僅限於交易。通過參與細分和長尾市場——例如預測特定科學突破的結果或新規制對利基行業的影響——人工智能可以使這些先前流動性較低的市場變得更具可行性。人工智能系統具有處理大量數據和迅速響應新信息的能力，可以確保這些專業市場保持活躍，並吸引參與者。一個致力於允許構建這些人工智能 agent 的項目是 Autonolas。

此外，AI 還可能徹底改變預測市場中的爭議解決方式。AI 驅動的系統可以在爭議結果（如接近的選舉）中提供公正和高效的裁決，減少傳統人工仲裁所涉及的時間和成本。

2.4 ZK 使預測保持私密

在預測市場中，隱私不僅僅是保持投注祕密；它對於確保市場正常運作至關重要。如果每個人都可以看到彼此的預測，就存在復制最成功預測者的風險，這可能會削弱這些市場的意見多樣性。

為了解決這個問題，平臺可以使用隱私保護技術，保持預測的機密性，直到事件結果揭曉。例如，一種名為“提交-揭示”（commit-reveal）的方法允許參與者以一種在結果揭示之前保持隱藏的方式提交預測。這個過程類似於將你的預測封存在一個只有區塊鏈在正確時間才能打开的信封中。

平臺還可以實施高級加密技術，如零知識證明（ZKPs），以提供更強的隱私保障。這些方法確保預測保持匿名，同時不犧牲市場的透明度和安全性。盡管這些技術非常強大，但它們也有一些權衡，例如增加了不少的計算成本，平臺必須仔細衡量這些因素。

3. 結論

隨着 2024 年選舉周期的結束，預測市場的未來正處於一個關鍵的交叉路口。樂觀的觀點認為這些平臺將擴展到金融、技術和科學等多樣化領域，得益於人工智能集成和先進市場機制等創新。這種演變可能將預測市場轉變為決策的重要工具，讓集體智慧塑造未來。

然而，悲觀的觀點則認為預測市場面臨重大挑战。預測市場經常面臨需求有限、儲蓄者的被動資金流入不足以及關鍵參與者（如比較敏銳的交易者）參與不足等問題。加上來自傳統金融工具的競爭和監管壓力，可能限制其增長。

在主要政治事件期間，交易量集中在少數幾個關鍵市場，產生了對可持續性質疑的問題。2024 年選舉之後，用戶參與度可能會急劇下降。這可能使預測市場難以維持增長動力，並拓展其在投機之外的實用性。

盡管面臨這些挑战，預測市場重新定義了我們預測和塑造未來的潛力是不可否認的。前路充滿不確定性，但如果這些平臺能夠應對挑战，它們可能成為新時代的基石——在這個時代，集體智慧不僅僅是投機的工具，而是推動歷史進程的力量。

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