數據回顧：坎昆升級後，以太坊有哪些變化？

原文作者：ParaFi Capital

原文編譯： 1912212.eth，Foresight News

我們正在深入研究以太坊在 EIP-4844 之後的發展情況，主要關注點在於以下三個重要方向：

1. ETH 銷毀量最新進展如何？

2. L2 網絡的吸引力怎么樣？

3. L2 和以太坊之間的經濟關聯是什么？

EIP-1559 與合並升級之後，人們對 ETH 作為產生現金流資產的經濟性感到興奮。在最初兩次升級後，ETH 的供應量確實下降了，從 2022 年 9 月到 2024 年 4 月，下降了約 0.38% 。不過從那時起，隨着銷毀率的放緩，ETH 供應量就开始一路攀升。

過去的 12 個月裏，ETH 質押獎勵率一直呈下降趨勢，因為以太坊驗證者的數量在過去一年中增長了 79% ，而 L1 交易費用卻有所下降。

雖然銷毀速度有所放緩，但 Uniswap、Tether、1inch 和 MetaMask 等應用或協議繼續推動以太坊上的大部分 Gas 消耗。2023 年，Arbitrum 和 ZKsync 是主要的 Gas 消耗者，但今年其數據明顯下降，這是因為 EIP-4844 提案使得 L2 可以更高效地發布數據，降低了其數據存儲要求。

過去的兩年半時間中，以太坊的交易筆數相對停滯，而 L2 的總交易筆數在 2024 年 8 月超過 L1 的 10 倍。

L2 活動的增長可以歸因於新 L2 的推出和一些現有 L2 的爆炸式發展。3 月以來，Base 和 Arbitrum 的單日交易筆數都超過了以太坊。雖然這張圖表匯總了多個 L2 的交易，但每個 L2 都在為以太坊提供替代的區塊空間，突顯出 L1 向 L2 轉移的大趨勢。

以太坊 L2 的日益增長也體現在它們從以太坊吸引了大量的 DEX 市場份額。EIP-4844 升級後，L2 已經將以太坊主網上的 DEX 市場份額壓低至 60% 以下。

不過，這也突顯了由於 Rollup 網絡不斷發展，而導致的流動性碎片化問題。盡管這些 L2 取得了巨大成功，但由於 EIP-4844 的升級，它們在以太坊上發布數據的花費相對較少。EIP-4844 於 2024 年 3 月實施，為以太坊引入了一種名為「blobs」的新數據存儲機制，這是對之前的 Calldata 結構的更廉價替代方案。

2024 年 3 月，L2 在以太坊上支付的費用超過了 1 萬枚 ETH，但在 7 月份，它們支付的費用不到 400 枚 ETH，下降了約 96% 。隨着成本的下降，L2 現在對 ETH 的銷毀貢獻更少，也降低了主網上的 Gas 費。

由於 L2 需要在鏈上發布大量的交易概要數據，它們迅速採用了 blobs。自 6 月初以來，以太坊每天至少有 1.6 萬個 blobs 被發布。這導致主要 L2 所支付的總費用比例下降，從 2024 年的 12% 降至 1% 。

自 EIP-4844 實施以來，L2 的運營利潤率大幅提高。盡管擴展解決方案的總排序器收入（即在 L2 網絡上支付的費用總和）今年以來平均下降了約 48% ，但運營成本下降了約 87% ，這意味着 Rollup 現在保留了大部分收入。主流 L2 現在的運營利潤率都超過了 90% ，即使在將大量的成本節省發送給用戶之後也是如此。用戶從中受益，在使用 blobs 的網絡上，過去一年中費用下降了約 90% ，其中中位數交易成本通常低於 0.01 美元。

EIP-4844 對以太坊 L1 產生了明顯的影響。

盡管 L2 使用量激增，但對 ETH 作為資產的直接收益尚不明確。過去幾個月中，盡管 L2 的利潤大幅上升，但 ETH 的銷毀率下降，導致流向 ETH 的價值減少。

這給以太坊生態系統留下了很多需要思考的問題：

• 隨着 L2 使用量的持續增長，L2 代幣將發揮什么作用？L2 代幣與 ETH 相比，將捕獲多少價值？

• Rollup 相對於以太坊的收益是否過多？或者這種結構是否理想，以吸引更多用戶和开發者進入更廣泛的以太坊生態系統？

• 隨着更多 L2 的推出，用戶和流動性將如何在這些不同的網絡之間互操作？

• 由於以太坊主網的費用現已處於歷史地位，我們是否會看到开發者重新考慮直接在 L1 上部署，還是 L2 仍然更具吸引力？

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