Consensys：4個原因說明，為什么以太坊不是證券

以太坊受到了 SEC（美國證券交易委員會）的審查，該委員會暗示將把以太坊列為證券。

這一舉動引發了爭議，尤其是 SEC 在 2018 年曾明確表示以太坊不符合證券標准。

鑑於這些事件，區塊鏈軟件公司 Consensys 堅決反對 SEC 將以太坊列為證券的決策。下面是四個理由：

一、是 SEC 對以太坊的歷史立場

2018 年，時任 SEC 金融部主任的 William Hinman 發表過重要講話，明確表示以太坊不被視為證券。

Hinman 曾發言：“拋开以太坊誕生時的募資不談，根據我對以太坊、以太坊網絡及其去中心化結構現狀的理解，目前以太坊的報價和銷售都不應該歸屬於證券交易。”

SEC 並沒有正式收回這一立場，這導致了對以太坊當前“非證券”地位的強烈推定。

Consensys 的一位發言人補充道：“基於 Hinman 主任在 2018 年的觀點，現在和以前並沒有什么區別。”

“如果一定要說有什么不同的話，那就是在以太坊上开發、工作的人數比以前更多了。”

因此，SEC 在沒有充分新證據的情況下突然轉變觀點，是毫無根據的，並且是對先前監管指南的任性挑战。

二、是 CFTC（商品期貨交易委員會）對商品的分類

美國另一個監管機構 CFTC 一直承認以太坊是一種商品。最近，在涉及 Crypto 資產交易所 KuCoin 的民事執法行動中，CFTC 明確將以太坊歸類為商品。

合規文件寫道：“KuCoin 徵求並接受訂單，接受財產保證金，並經營期貨、掉期交易以及涉及 BTC、ETH 和 LTC 等數字資產的槓杆、保證金或融資零售交易的設施。”

這一分類支持以太坊更廣泛的市場理解和監管處理，進一步強調了其有別於證券的角色和功能。

據 Consensys 發言人稱：“SEC 和 CFTC 的雙重認可，從歷史上強化了以太坊更適用於商品而非證券的論點。”

Consensys 發言人還補充道：“SEC 多年來一直明確宣布以太坊是一種商品。因此，我認為，在本案中，你只需要看看 CFTC 一直說的話和 SEC 過去說過的話，就能得出正確的結果。”

三、是去中心化和开放協議

以太坊架構的精髓在於去中心化。與證券不同，以太坊在一個平臺上運行，所有信息都是公开的。

網絡的管理和運行協議並不依賴於一個中央集團。因此，它否定了安全分類的主要理由，即保護投資者免受信息不對稱的影響。

Consensys 發言人解釋道：“毫無疑問，以太坊是去中心化的。以太坊不存在核心問題或團體，也不存在擁有特權內幕信息的核心开發團體，而這正是安全所必須存在的共同企業。”

以太坊的這一基本屬性與最初指導 SEC 在 2018 年做出決定的原則相一致。

四、是共識機制轉變的無關性

以太坊最近從工作證明（PoW）過渡到權益證明（PoS）共識機制，這被 SEC 列為將以太坊重新分類的潛在原因。

然而，這一變化本質上並不影響以太坊運行的核心性質或其非安全分類。

Consensys 發言人總結道：“看一下 Hinman 主任在 2018 年的講話就會明白，當時他說以太坊不是證券，他並沒有把 PoW 或 PoS 作為依據，共識機制無關緊要。”

向 PoS 的過渡並沒有引入證券的典型要素，如中央企業的股息或所有權。它只是一種技術演進，在不改變平臺的基礎性、去中心化特性的情況下提高效率和可持續性。

總之，SEC 重新將以太坊視為證券的做法經不起推敲。尤其是考慮到 SEC 的歷史監管方式、其他監管機構的分類、以太坊的去中心化性質以及其內部共識機制與證券法的不相關性。

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