真的是牛市嗎？以太坊Gas Fee僅需1美元，分析鏈上交互冷清的兩大原因

以太坊今日的平均 Gas Fee 已降至每筆網路交易僅 1.12 美元，最低為 5 Gwei，相比去輪牛市，以太坊網路的鏈上交互現在確實冷清，除了價格回撤導致需求下降，Restaking 賽道可能是最大原因。
（前情提要： Solend創辦人復盤ezETH脫錨事件：如何應對LST風險？ ）
（背景補充： 渣打銀行：以太坊現貨ETF批准機率低，但ETH年底上看$8000、SEC再推遲決議至六月 ）

本 輪牛市 ETH 生態不受青睞？今（28）日數據顯示，以太坊的平均交易費用已降至每筆網路交易僅 1.12 美元，最低為 5 Gwei，達到自去年 10 月 18 日以來的最低日平均成本。在上一輪牛市中，在 DeFi 與 NFT 市場的催化劑下，平均交易費用常常動輒 100-200 Gwei。如今，如此低廉的交易成本也讓投資者懷疑這真的是牛市嗎…

價格回撤，需求下降？

據市場情報平臺 Santiment 分析，在加密貨幣市場中，投資者的情緒常在「直衝雲霄」和「一文不值」之間劇烈轉換，這種心理變化可以通過交易費用的波動來觀察。通常，以太坊在價格相對高點，交易費會達到高峯；而在價格低谷時，則回落至基本水平。

因此，在過去六週內，加密貨幣市場主要呈現回撤趨勢，需求減少並減輕了網路的負荷，交易費用也會瞬間下跌，Santiment 指出，這種需求下降可能有助於以太坊及相關的山寨幣比投資者預期的更快實現價格反轉。缺乏需求意味著鏈上的交易壓力位也較薄，他們認為，這可能是市場即將反彈的前兆。

Restaking 放著收利息成趨勢

過去的加密貨幣市場，特別是在 NFT 和 DeFi 領域，活躍交易是常態。投資者經常需要與智能合約進行互動，執行各種操作如交易、借貸、鑄造或其他複雜的合約互動。這種高頻的互動不僅增加了交易量，也推高了交易費用，因為每一次合約執行都需要消耗網路資源。

如今，隨著 Restaking 賽道興起，以太坊再質押協議 EigenLayer TVL 更是在今日突破 160 億美元，市場上大量資金被鎖定在這種低頻、高效率的投資活動中，導致整體的交易需求有所下降，且在一段長時間內不需要進行額外操作。據數據顯示，目前 1.22 億顆 ETH 的總供應量中，約有 26% 是在 Beacon （信標）鏈上托管的，因此，綜合上述成為了交易費用下降的另一大因素。

隨著以太坊的交易費用達到相對低點，實際上也成為了用戶在鏈上進行各種操作的絕佳時機。這包括參與空投、養精品號，以及其他鏈上交互活動。低成本的交易環境提供了一個機會，讓投資者能以較低的入場門檻進行投資和交易。

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