LBank Research：數據分析Cardano快速增長背後的驅動力

2024-12-25 00:12:13

前言

自 2017 年啓動以來，Cardano（ADA）已成長為一個旨在推動區塊鏈技術極限的 PoS 網絡。作為一個致力於安全性、可擴展性和功能性的平臺，Cardano 不僅僅是一個加密貨幣，而是為开發者和用戶提供了一個構建去中心化應用和系統的強大環境。通過與 Input Output Global（IOG）、Cardano 基金會和 EMURGO 等組織的緊密合作，Cardano 已在其路线圖上邁出了重要的一步，進入了智能合約、defi 和 NFT 等領域的競爭。

本文將帶領您深入了解 Cardano 的最新發展、關鍵數據及網絡特性，探討 ADA 的用例及其在整個加密經濟中的角色。無論您是开發者、投資者還是區塊鏈技術的愛好者，本文都將為您提供關於 Cardano 生態系統的全面洞見，從治理革新到財務健康，再到 DeFi 的動態增長，展望 Cardano 走向其最終目標——伏爾泰時代的未來。

Cardano 簡介

Cardano 是一個於 2017 年啓動的 PoS 的一層網絡。它的目標是為構建於其網絡之上的去中心化應用和系統提供安全性、可擴展性和功能性。除了开發者、節點運營者和項目的社區支持外，Cardano 還得到 Input Output Global（IOG）、Cardano 基金會、EMURGO 等機構的支持。這些機構共同推動網絡的發展、普及和資金籌集，引領 Cardano 走向其路线圖的最終階段——伏爾泰時代。

與其他智能合約網絡相比，Cardano 在开發上採用了獨特的方法。Ouroboros 共識機制允許權益委托，而擴展 eUTXO 會計模型則促進了原生代幣的轉移、可擴展性和去中心化。

憑借着一群忠實的用戶和开發者，Cardano 證明了它的持久力。通過 2021 年的 Alonzo 硬分叉，Cardano 开始支持智能合約後，它开始在更傳統的加密市場如 DeFi 和 NFT 中競爭。

關鍵數據

盈利數據

ADA 是 cardano 的原生資產，充當網絡交易的主要交換媒介。它有四個主要的網絡級用例：

(i) 結算網絡交易費用：ADA 被用來支付在 cardano 網絡上進行交易的費用。

(ii) 注冊股權池：用戶可以使用 ADA 來注冊一個股權池，參與網絡共識，成為股權池運營者（SPO）。

(iii) 質押：無論是作為股權池運營者還是委托人，質押 ADA 可以幫助保護網絡安全，並獲得代幣獎勵。

(iv) 獎勵投票者和資助項目：在 Project Catalyst 中，ADA 用於獎勵投票者並資助項目。

ADA 的最大供應量為 450 億枚，其流通供應量在達到此最大值之前會經歷通脹。每五天的 epoch 結束後， 0.3% 的 ADA 儲備（未流通的 ADA）會被分配給 SPO 作為獎勵。這種“通脹”隨着儲備的消耗和流通供應接近 450 億而趨於零。

年化實際質押收益率考慮了由於通脹導致的價值稀釋。在第三季度，年化實際質押收益率為 0.6% ，但這可能因不同的股權池而有所不同。

在第三季度，ADA 的價格下降了 4.8% ，達到$ 0.37 。相應地，ADA 的市場總市值環比下降了 6.9% ，達到 130 億美元，市場總市值的微小差異是由於流通供應量減少了 2.2% 所致。由於價格下跌，ADA 的流通市場總市值排名在第三季度從第 10 位下降到第 11 位。

在 cardano 上，每筆交易都需要支付網絡交易費用，用於處理交易和支付存儲成本。費用的計算包括一個最低費用加上基於交易規模的可變費用。收入（以美元計）環比下降了 31.2% ，達到了 51 萬美元，而收入（以 ADA 計）則環比減少了 14.2% ，為 140 萬 ADA。這一差異是由於 ADA 在整個季度內的價格下跌導致的。

目前，cardano 的交易費用中有 20% 進入了國庫。cardano 的國庫余額（以 ADA 計）環比下降了 1.2% ，達到 15.5 億 ADA，但國庫的美元價值卻增加了 3% ，達到了 6.2292 億美元。

日活數據

在第三季度，cardano 的平均每日交易量環比下降了 15.9% ，達到了 43, 200 次，而平均每日活躍地址數（DAAs）也下降了 14.5% ，降至 27, 200 個。cardano 的平均交易費用保持不變，為$ 0.13 。然而，平均交易費用（以 ADA 計）則環比下降了 17.9% ，降至 0.54 。

交易與活躍地址的比率（txs/DAAs）環比下降了 1.7% ，達到了 1.59 。這一比率的增加通常意味着活動在用戶間分布得更加均勻；相反，比率的下降表明了“重度用戶”的增加。

總質押量（ADA）以及 ADA 的質押率分別環比減少了 0.3% 和 4.1% 。由於 ADA 價格的下降，總質押量（以美元計）環比下降了 5.1% ，降至 85 億美元。總質押量（以美元計）代表了網絡的經濟安全性。

治理、分叉

2024 年 4 月，cardano 公布了 Chang 硬分叉，這是一次分兩階段進行的網絡升級，旨在實現鏈上治理，並完成 cardano 最終路线圖階段的核心目標。伏爾泰通過鏈上投票以及如成員基礎組織 Intersect 等鏈下機制和機構，邁向 cardano 自持久性的最後一步。

第一階段：自 2024 年 9 月 1 日 Chang 硬分叉啓動後开始。這一階段开啓了一個技術引導期，為去中心化的投票和治理行動設定了舞臺。
臨時卡爾達諾憲法：用以填補空白，直到通過卡爾達諾憲法工作坊迭代出真正的憲法，並在 2024 年 12 月於阿根廷布宜諾斯艾利斯舉行的卡爾達諾憲法大會上獲得批准。
臨時憲法委員會（ICC）：由七名成員組成，其中三名由投票選出。在第一階段，ICC 對某些鏈上治理行動擁有否決權。
第二階段：將看到 cardano 的鏈上治理完全在线，因為卡爾達諾憲法完成並獲得批准。這一階段將使 ADA 代幣持有者有權指導技術變更和國庫提款，部分通過引入新的用戶角色，委托代表來實現。ADA 代幣持有者將能夠將治理權力委托給 DReps 和 SPO，這些代表可以代表他們對治理提案進行投票。
注冊成為 DRep：已开放，需要一次性存入 500 ADA。

第二階段完成後，DReps、SPO 和憲法委員會將通過基於 CIP-1694 的鏈上投票和國庫系統管理網絡的所有領域。這將從 IOG、卡爾達諾基金會和 EMURGO 手中轉移責任，這三個機構在歷史上共同持有所有的七個治理（創世）密鑰。可以治理的行動包括與憲法委員會、參數更改、憲法更新、硬分叉啓動、協議參數更改及國庫提款相關的事項。

Intersect & SanchoNet

與 CIP-1694 相關的測試持續在 SanchoNet 上進行，SanchoNet 是一個於 2023 年第三季度推出的測試網絡，旨在作為一個沙箱來測試和構建 cardano 鏈上治理的流程和工具。开發者們利用這個測試網來推出新基礎設施（如錢包和投票瀏覽器），SPO 可以測試投票和提案，關於 DReps 的細節也可以在這裏討論。

SanchoNet 和更廣泛的伏爾泰推廣行動是由 Intersect 牽頭進行的，Intersect 是一個為 cardano 生態系統服務的成員基礎組織，結合了社區成員、SPO 和項目團隊的力量。Intersect 成立的目的是將 ADA 代幣持有者聚集在共同的愿景下，以實現更透明、協作和創新的 cardano 生態系統。

Intersect 維護着超過 60 個代碼庫，包括完整的 cardano Haskell 代碼，並通過各種常設委員會和工作組推動 cardano 的开源方法。此外，Intersect 正致力於創建一個开放的產品路线圖、年度預算流程，並一直在運營一個資助計劃，這些項目被獎勵用於开發與治理相關的領域，如教育和 DRep 平臺。

DeFi

在第三季度，cardano 的 DeFi 總鎖定價值（TVL，美元計）環比增長了 13.3% ，達到 2.316 億美元，同時 DeFi 多樣性分數增加了 12.5% ，達到 9 。第三季度各個協議的 TVL 也發生了很多變化。

Minswap 的 TVL 環比小幅增長了 4.4% ，達到 5860 萬美元。
Liqwid 的 TVL 急劇增加了 77.2% ，達到 4710 萬美元，超過了 Indigo，後者的 TVL 環比下降了 19.7% ，降至 3840 萬美元。
較小的協議如 Splash Protocol 和 SundaeSwap 分別增長了 76% 和 26% ，達到 1690 萬美元和 1600 萬美元。

Indigo 是一個合成資產發行者，提供 iUSD、iBTC 和 iETH。第三季度結束後的一周，Indigo 完成了升級至V2.1 。這次升級引入了算法利率，將利息分成在國庫和 INDY 質押者之間分享，以及其他一些改進。

Splash 是一個在 7 月推出的去中心化交易所（DEX），此前 5 月通過 SPLASH 代幣銷售籌集了 1720 萬 ADA。Splash 還致力於开發 snek.fun，這是一個類似於 Solana 上的 pump.fun 的協議，允許用戶輕松啓動和交易代幣。該應用在 9 月推出，首日就見證了超過 2230 個代幣的創建和 450 萬（ADA）的交易量。

SundaeSwap 繼續延續了第二季度的勢頭，推出了V3升級，引入了動態費用模型並增加了交易負載能力。推出時包括了 90 天的交易費用減免，這項優惠在 8 月到期， 9 月通過了一項增加費用的提案。SundaeSwap 的收入分配給 SUNDAE 代幣持有者、SundaeSwap 的國庫、Sundae Labs 等。

Ada 代幣解鎖

近期，Cardano（ADA）將於本周進行代幣解鎖。預計將解鎖約 1684 萬枚 ADA 代幣，這些代幣佔現有流通量的 0.05% 。

未來展望

Cardano 在 2017 年作為一個 PoS 的一層網絡啓動，旨在提供一個安全、可擴展和功能豐富的平臺來支持去中心化應用和系統。通過其獨特的 Ouroboros 共識機制和擴展的 eUTXO 模型，Cardano 在智能合約、DeFi 和 NFT 領域中展現了競爭力。

隨着 2021 年 Alonzo 硬分叉的實現，Cardano 支持智能合約後，其發展進入了一個新的階段。未來，Cardano 將通過 Chang 硬分叉實現完全的鏈上治理和自持久性，开啓伏爾泰時代。通過引入新的治理機制、提高 DeFi 生態的多樣性和 TVL 增長，Cardano 有望繼續鞏固其在區塊鏈行業的地位，並通過持續的技術創新和社區治理推動其生態系統的進一步發展。