全面解析積分場外交易市場Whales Market

2024-03-28 19:03:28

原文作者： Pavel Paramonov , 區塊鏈研究員

原文編譯：Felix, PANews（本文有所刪減）

在加密領域，用戶可以從事許多活動，例如質押資產，購买代幣和 NFT，進行研究，开發去中心化的應用程序，以及參與空投挖礦等。然而，這些所有活動的共同點是交易。幾乎每個用戶都參與交易，無論是交易所的多頭還是空頭頭寸，流動性池中的資產交易，還是 NFT 市場上的交易。有趣的是，即使是非流動性資產也主要通過點對點（P2P）進行交易。

由於非流動性資產缺乏流動性市場，加密積分、空投分配和白名單等項目的交易通常發生在場外交易（OTC）市場。在這種情況下，個人在交易過程中需要進行對話和協商交易。然而，參與者彼此能否達成信任成為一個重要挑战。信任至關重要，因為特定用戶必須擁有指定資產並在擬議交易後肯交付這些資產。這其中可能會出現惡意活動，並帶來一定的風險。

如果可以建立一個無需信任的第三方，為雙方提供安全交易，提供安全性並防止欺詐活動，那會怎么樣？這正是 Whales Market 旨在實現的目標。

簡介

Whales Market 旨在將 OTC 交易整合到統一平臺上，买賣雙方都可以進行鏈上交易。資金在智能合約中得到保障，只有在成功完成交易後才會支付給相關方。這一功能不僅簡化了交易流程，而且顯著減少了欺詐活動造成的潛在經濟損失。

Whales Marke 由 LootBot 开發團隊开發。LootBot 是在 2023 年夏天創建的，當時 Telegram Bots 正在流行。LootBot 开發團隊基於以往的开發經驗，決定創建一個更有宏大、更復雜的產品——Whales Market。

產品概述

Whales Market 支持 3 種市場類型：盤前交易，場外交易市場，積分市場。

盤前市場

Whales Market 的盤前市場允許購买 TGE（代幣生成事件）之前的代幣分配。盡管此類交易在不同的私人社區和一些中心化的平臺中比較常見，但安全性不足，交易者容易遇到欺詐和無法交付承諾的代幣。Whales Market 通過使用智能合約改變了這一過程，實現了买賣雙方的鏈上交易，有效防止了欺詐活動。

有兩種方式可以买賣代幣：

創建自己的买賣報價
完成別人的买賣報價

賣家和买家都需要等待 TGE 才能結算或取消訂單。當 TGE 發生並由基金會釋放代幣時，买賣雙方之間的結算將會倒計時 24 小時。如果賣家未能及時結算，將失去抵押資金。如果买家決定取消訂單，這些資金將轉移給买家。

OTC 市場

傳統上，OTC 市場通過聊天室、社交媒體網站等各種非正式渠道促進代幣和 NFT 的P2P交易。

雖然這些方法很方便，但缺乏嚴格的安全措施，交易者容易受到欺詐和騙局。與盤前市場類似，Whales Market 使用智能合約來解決漏洞，以降低潛在損失的風險。

為了保證用戶安全，Whales Market 提供了一份代幣清單。該清單上的各種代幣均在 DEX 中達到 30 萬美元的最低流動性。

用戶也可以交易清單之外的代幣，但平臺會顯示警告標志，提示用戶在繼續交易之前驗證其鑄幣地址。

為保證隱私，Whales Market 推出一項新功能，买賣雙方共享報價訪問鏈接有訪問限制，因此私人報價在公共市場上是不可見的。

積分市場

與場外交易市場類似，積分市場允許安全的P2P積分交易。使用“積分系統”的項目數量逐漸增長。 Whales Market 利用智能合約來允許买家和賣家之間達成共同商定的鏈上交易。

在代幣發布後，Whales Market 將根據基金會的公告自動將積分轉換為相應的代幣。

涉及的風險

積分訂單必須提前設定，但最終兌換成代幣的比例要到 TGE 才會公布。這可能會導致賣方的積分最終大大超過他們收到的代幣的價值，從而可能給賣方帶來不利的結果。

目前，Whales Market 允許交易 Friend.tech 積分。未來計劃為 MarginFi、Kamino、EigenLayer 和 Rainbow 等協議添加這些功能。

代幣經濟學

Whales Market 的整個生態系統都圍繞其原生代幣 WHALES。 WHALES 代幣的主要實用功能包括：

收益分享：所收取費用的 60% 將重新分配給 WHALES 代幣質押者
开發費用： 20% 用於支付持續开發費用
回購和銷毀： 10% 用於回購和銷毀代幣，實現通縮機制
LOOT 收益分成： 10% 分給 LOOT 質押者和 xLOOT 持有者

為了確保釋放量有助於協議的增長，代幣釋放量與與交易量有關的特定關鍵指標（KPI）相關聯。

Whales Market 團隊分配了總供應量的 9.5% ，並有 9 個月的懸崖期和 36 個月的歸屬期。

質押

Whales Market 通過向 OTC 市場收取費用來獲得收入，其中 60% 的費用分配給 WHALES 質押者。當用戶質押 WHALES 時，他們會獲得 xWHALES 獎勵，這裏有兩個目的：獲得收入份額並在所有 OTC 市場充當抵押品。

質押機制的工作原理如下：

質押合約包括一個由兩種類型的代幣組成的池：WHALES 和 xWHALES。
參與者質押他們的 WHALES 代幣，作為回報獲得 xWHALES 代幣。
持有 xWHALES 代幣使質押者有權獲得越來越多的 WHALES 獎勵。
為了實現這一點，合約產生的收益不斷購买 WHALES 代幣，然後將其添加到質押池中。
xWHALES 到 WHALES 的兌換率增加，使質押者受益。

這種機制還可以防止在獲得獎勵後立刻拋售 WHALES 代幣，因為獎勵是隨着時間逐漸分配。

獎勵分配

根據區塊鏈（EVM、SOL 等）和市場的不同，費用會在不同的資產中收取。為了簡化領取獎勵的過程，協議定期將這些收取到的代幣轉換為 WHALES 代幣。

這些交易可以在協議的儀表板上查到。然後，分配的 WHALES 代幣將作為獎勵在質押者之間平均分配。

質押者可以隨時提取 xWHALES 代幣並將其轉換回 WHALES 代幣。

收入

正如在代幣經濟學部分所提到的，Whales Market 通過盤前交易、場外市場和積分市場收取費用來賺取收入。下面介紹費用標准以及哪些操作需要付費。

在盤前交易中，關閉報價、結算訂單、購买代幣和取消訂單都需要收取費用。如果您選擇關閉報價，則需要支付 0.5% 的平臺費。對於結算訂單（买入），收取 2.5% 的平臺費。當您發出購买要約或履行另一個用戶的出售要約時，還會對購买的總代幣收取 2.5% 的平臺費用。如果因賣家失聯而取消購买代幣訂單，將產生 2.5% 的平臺費用。

在 OTC 市場中，Whales Market 只收取掛牌和出售的費用。每當創建報價時，無論是买入還是賣出，都會收取 0.1% 的費用，並包含在總保證金中。當您通過出售代幣來履行購买要約時，將收取 0.1% 的費用，並從收到的金額中扣除。

在積分市場中，用戶需要支付關閉報價（买入或賣出）、結算和取消訂單以及購买積分的費用。如果您選擇關閉報價，平臺費用為 0.5% 。對於所有其他情況，費用為 2.5% 。

估值

為了確定 Whales Market 的估值，將使用三個關鍵指標進行比較分析：

收益與 TVL 比率
市值與 TVL 比率
質押資產與市值比率

這些指標將與兩個主要競爭對手進行比較：Uniswap 和 Blur。通過比較這些指標，目標是深入了解 Whales Market 與區塊鏈領域成熟參與者的相對估值。

收益與 TVL 比率

目前收益與 TVL 比率如下：

Whales Market： 0.02
Blur： 0.36

這些費用是自協議啓動以來產生的。雖然 Blur 的比率要高得多，但值得注意的是，Blur 比 Whales Market 的出現要早得多，後者在 2023 年 1 月初才推出。

然而，當檢查過去兩個月的統計數據並將其與 TVL 在此期間的收益進行比較時，得到了明顯不同的結果：

Whales Market： 0.02
Blur： 0.02

很明顯二者目前的比率相等，這表明它們產生的費用百分比幾乎相同。Blur 目前的 FDV 為 22.6 億美元，而 whale Market 目前的估值為 2.6433 億美元，這意味着兩者之間的差距幾乎是 10 倍。

市值與 TVL 比率

Whales Market： 1.35
Uniswap： 1.13
Blur： 5.94

Blur 的比率最高，表明與 Uniswap 和 Whales Market 相比，其估值可能被高估了。

值得一提的是，市值下的 TVL 略有不同，在 Whales Market 中被稱為總托管價值 Total Value Escrowed (TVE)，充當兩方之間的托管。Uniswap 和其他 DEX 的機制略有不同。

質押資產與市值比率

該指標僅適用於 Blur 和 Whales Market。

Whales Market： 35%
Blur： 30%

就協議中的質押資產產而言，Whales Market 仍有很大的增長空間，這些協議的比率非常接近，但也應該記住，Whales Market 僅有 3 個月歷史。

結論

總之，Whales Market 為缺乏流動性和去中心化的加密市場提供了全面的解決方案，為包括 OTC、盤前交易和積分交易在內的各種市場提供支持。此外，代幣經濟學、質押選擇和收益機制確保了可持續且有利可圖的生態系統。總體而言，Whales Market 提供了一個有前途的平臺，解決了P2P交易者在加密市場面臨的挑战。