SignalPlus波動率專欄(20240307)：市場進入短暫“冷靜期”，put spread大受歡迎

昨日（6 MAR）美聯儲主席鮑威爾發表談話，重申了降息取決於接下來的經濟走勢，美聯儲需要對通脹更有信心才能降息的觀點，同時提到了可能對銀行業資本金改革計劃進行重大調整。美聯儲卡什卡利表示他的基本預期是不再加息，但如果通脹比預期更加根深蒂固，美聯儲將首先考慮延長高利率政策的時限，並且進一步表示，如果經濟表現良好，那為何要降息？數據方面，美國 2 月 ADP 就業人數錄得 14 萬人，創下去年 12 月以來的最大漲幅，私有企業增加 14 萬個就業崗位，大幅高於疫情前的 5 萬平均值。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

數字貨幣方面，價格在經歷昨日的 V 字形大幅震蕩行情後暫時獲得平靜，BTC 和 ETH 日內分別圍繞 66000/3800 附近小幅震蕩，期權市場的累積的緊張情緒被快速釋放，使得短期波動率下跌超過 12% Vol， 7 D ATM IV 指標跌穿至 7 D RV 以下。從成交上看，每當市場進入這樣的“冷靜期”時，成交分布都有向中遠期發生轉移的傾向，今天也不例外，ETH 26 APR 成交了一組單筆 18750 ETH 的 3600 vs 4600 Long Call Spread，成為市場焦點，BTC 三月底往後的期限則有許多 Sell Call Spread 成交。除此之外，昨日的暴跌可能打得不少人猝不及防，今日 IV 的回落吸引了集中在三月底的 Put Spread 建倉（例如 BTC 65000 vs 60000），能為近期多頭持倉提供一定的保護。

Source: Binance & TradingView

Source: Deribit （截至 7 MAR 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

Source: SignalPlus

Data Source: Deribit，BTC 成交分布

Data Source: Deribit，ETH 成交分布

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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