重磅！11只比特幣現貨ETF獲批上市！

萬衆期盼的比特幣現貨ETF，終於落下完美的帷幕。

美東時間1月10日，美SEC官網顯示，11只現貨比特幣ETF正式獲批上市，獲批的現貨比特幣ETF發行機構包括Grayscale、Bitwise、Hashdex、iShares、Valkyrie、Ark 21Shares、Invesco Galaxy、VanEck、WisdomTre、Fidelity及Franklin。據悉，該批准會議為加急動議，最終在委員會審批中以3：2獲得了批准。

其中六只 ETF 將在芝加哥期權交易所 (CBOE) 上市，三只將在紐約證券交易所 (NYSE) 上市，兩只將在納斯達克交易。據CBOE官網公告， CBOE將於美東時間1月11日开始交易富達、VanEck、景順以及WisdomTree等資產管理公司發行的比特幣現貨ETF。

同一時間，美國證交會（SEC）主席Gary Gensler在SEC網站發布了關於批准比特幣現貨ETF的聲明。Gensler表示，盡管SEC在周三批准了部分比特幣現貨ETF的上市和交易，但這並不代表其批准或認可比特幣的態度。ETF產品將在注冊的國家證券交易所上市交易。這些受監管的交易所必須制定旨在防止欺詐和操縱的規則，SEC將密切監控它們，以確保執行規則。

縱觀比特幣現貨ETF的申請歷史，機構與SEC的鬥爭可謂曠日持久。僅在最近的3年中，據統計，有超過18家機構曾申請過比特幣現貨ETF。

早在2013年7月1日，Cameron 和 Tyler Winklevoss首次提出了申請成立 Winklevoss 比特幣信托基金，根據當時的申請文件顯示，該產品是歷史上首個追蹤比特幣等基於數字的資產價格的交易所交易產品，但由於當時比特幣尚未形成價值共識，還處於狂野西部階段，價格也僅在100美元徘徊，SEC以缺乏監管為由直接拒絕了該產品的申請。

2016年，已運營GBTC的灰度再战SEC，但最終由於環境的不明朗撤回了申請，在2021年灰度再度提出了將比特幣信托轉換為現貨ETF申請，結果如何顯而易見。VanEck和Bitwise先後在18、19年提出申請，結果也仍難以如意。

真正現貨ETF申請的高峯是在2021年，彼時正處於美國因疫情的大放水時期，流動性充沛，在20年造就了史無前例的大牛市後，隨着價值認知的提升疊加用戶旺盛的投資需求，更多的機構將目標轉向了比特幣領域。

僅2021年，就有12家機構申請比特幣現貨ETF，其中Jacobi在歐洲被批准，而富達也在加拿大獲批，但在美國，仍未存在通過的比特幣ETF產品。也正因於此，2022年參與該產品角逐的機構迅速減少，僅有VanEck、Skybridge Capital、Cosmos AssetManagement堅持不懈。

最終在2023年，貝萊德的加入再度掀起機構ETF申請潮。

從整體的拒絕理由來看，SEC堅持的無非是四點，分別為交易信息難以透明、易操縱市場、比特幣屬性難以界定以及流動性缺乏。 實際上一直到如今，SEC主席也仍秉持以上觀點，因而持續在X平臺上提及加密投資風險。但讓人玩味的是，在最終由5名委員組成的SEC委員會投票決定時，Gary Gensler卻一反常態投了關鍵同意票，從而正式將ETF通過。深思其原因，除了已無適當理由拒絕外，也不難猜到或許有部分原因源於某種政治上的妥協與壓力。

僅從本次最終博弈來看，過程也是狀況百出。就在1月9日，美SEC還鬧出一次烏龍，其在社交媒體X的官方账號宣布，批准所有比特幣現貨ETF在美國全國性交易所上市的申請。隨後，SEC主席Gary Gensler在個人账號緊急澄清，稱SEC社交账號被盜，該消息“未經授權”，SEC尚未批准現貨比特幣ETF上市和交易。此消息一度引發比特幣劇烈震蕩，先飆升至4.78萬美元上方，後迅速跳水超過2000美元。

盡管SEC宣布將與相關機構追查犯罪人員，但此舉無疑也讓SEC惹火上身，田納西州共和黨參議員 Bill Hagerty X 上發帖稱，SEC 需要為犯下的如此影響市場的錯誤承擔責任。懷俄明州共和黨參議員Cynthia Lummis也提到欺詐性公告，例如在SEC社交媒體上發布的公告，可能會操縱市場。

從2013年到今年的博弈，比特幣現貨ETF申請已橫跨了10年，僅從比特幣而言，在市場認知、價值共識以及監管環境，均已經有了長足的發展。從市場來看，比特幣數字黃金這一共識在機構中逐漸蔓延，Coinbase成為首家在美國上市的交易所，養老金等國有機構开始投身其中，市場教育在10年中不斷深化，美國已然成為了全球擁有比特幣最多的國家，總價值超過80億美元。而據美國聯邦存款保險公司在2月的報道，超過16%的美國人參與加密貨幣交易，136家銀行涉足加密業務。

而從監管來看，盡管仍存在諸多不足，信息仍難言透明，但圍繞比特幣這一去中心化貨幣的監管細節正不斷優化。以ETF為例，此前SEC詬病的缺乏監督機制，在貝萊德提交的申請文件中提出了與納斯達克和比特幣現貨交易平臺的運營商籤訂“監督共享協議”，允許交易所分享關於市場交易、結算和客戶身份的信息。換而言之，以透明度換市場，交易所可以獲得與买家、賣家和價格相關的機密信息。近年來對幣安、Coinbase的指控不論性質與手段，也從側面證明了SEC开始正視這一領域，幣安的天價罰款也為監管掃平了道路。

當然，這也並不意味着比特幣市場並無問題，在ETF申請前的各種Drama事件也仍暴露出市場操控的困境。而隨着ETF通過，比特幣生態中機構的定價權將顯著增長，比特幣離普羅大衆越來越遠並非僅止於笑談。抱着去中心化愿景的比特幣，以某種曲线救國的方式，再度回到了中心化的懷抱。

但對於加密市場而言，比特幣ETF無疑是見證歷史的一次壯舉，在此之後，比特幣正式被承認為一種合法合規的投資產品，傳統機構的海量資金將有望進入該市場，並進一步推動加密市場的合規發展。

根據Galaxy Digital 在 2023 年 10 月的一份報告，假設比特幣在每個財富渠道的總可用資產中被 10% 採用，平均配置佔比為 1%，預計在比特幣 ETF 發布後一年將有 140 億美元資金流入，第二年將增加到 270 億美元，發布後第三年有望達到390億美元。

而渣打銀行將比特幣現貨ETF的預期推出與黃金ETF進行對比，相比於2004年推出的美國首個黃金ETF“SPDR Gold Shares(GLD)”，其表示，“GLD推出時，全球黃金市值約2.2兆美元，而BTC當前市值為0.86兆美元，根據GLD後續880億美元的資金流入，這代表會有340億美元的資金流入比特幣ETF。”

長期利好可以想象，但僅從目前的市場情況來看，市場似乎表現得略有平淡。或許是由於剛予以通過，也或許是因為擔憂信息落地的結利拋售，衆多市場參與者仍處於觀望狀態，比特幣價格並未有所波動，現報46629美元，僅從今日來看，略微跌幅0.08%。

另一方面，可以預見的是，比特幣與其他幣種將持續分化，這種分化與界限將由於ETF的通過變得更為顯著，且難以彌合。在最終幣圈的政治正確中，或許只有比特幣才是幣，而其他幣終將淪為其他。

但無論如何，加密新時代終將到來，光明的未來翹首以盼，此刻的我們，也見證了這一歷史時刻。