SignalPlus宏觀研報(20230621)：股市迎來季末拋售警報，加密貨幣市場迎來新機遇

各位朋友，歡迎來到 SignalPlus 宏觀研報。SignalPlus 宏觀研報每天為各位更新宏觀市場信息，並分享我們對宏觀趨勢的觀察和看法。歡迎追蹤訂閱，與我們一起關注最新的市場動態。

BTC 的隱含波動率已經基本等於歷史波動率了，波動率溢價都沒了。期權的價格現在其實很合算，適合买。

強勁的新屋开工數據迎接美國市場從假期中回歸， 5 月份新屋开工數飆升 21.7% 至 163.1 萬戶，遠高於市場預期，且是 2016 年以來最大的月增幅度，單戶住宅增長 18.5% ，而多戶住宅則激增 27.1% ；雖然我們在之前的評論中已經提過美國消費者和住宅市場的強勁，但考慮到 30 年期抵押貸款利率仍在 7% 左右的 20 年高點徘徊，當前房地產市場的活躍仍然令人難以置信。

另一方面，追蹤一些在美國上市、較受歡迎的中國企業股票的 Nasdaq “金龍指數 (Golden Dragon Index)” 昨天下跌了 4.9% ，創下今年以來第二大單日跌幅，這要歸咎於中國 5 年期貸款市場報價利率 (LPR) 的降幅小於市場預期，打擊了人們對中國人民銀行即將出臺“全面”寬松政策的期望；自 2021 年以來，中國相關股票的表現相對於 SPX 500 指數一直落後，希望從 Blinken 國務卿訪問北京开始兩國關系能進一步解凍，雙方在會談順利結束後都釋出了善意。

在美國方面，股票市場延續上周五 OpEX 的走勢下跌了 0.5% ，基於近期股市異常熱烈的情況，華爾街开始警告可能會出現季末的股票拋售活動，摩根大通的 Nikos 估計，“平衡基金、美國確定給付制養老金和挪威央行/日本 GPIF/瑞士央行在月底/季末潛在出售的股票可能高達 1, 500 億美元”，而高盛也基於以下因素主張應該採取更具防御性的策略：

• SPX 期權看跌/看漲比例偏斜情況顯著下降

• 指數反彈行情中的市場寬度異常狹窄

• 大多數指標都顯示股票估值過於昂貴

• 即使在這些負面背景下，投資者情緒轉向兩年來最正面的水平

在加密貨幣方面，主流興趣突然升溫，受 Citdael、Fidelity 和 Charles Schwab 等支持的受監管加密貨幣交易所 EDX 宣布上线，除了現貨交易之外，該交易所還計劃引入 EDX 清算服務作為集中清算的解決方案，其他知名投資人還包括 Paradigm、Sequoia、Virtu、GSR 和 Hudson River Trading；另外，在採取不同行動表明其更深入參與數字資產領域的意圖後，Fidelity 據傳也可能在近期提交自己的現貨 ETF 申請。

作為回應，加密貨幣價格在過去幾個交易日中反彈了約 7 – 10% ，收復了自幣安 FUD 以來的大部分跌幅，由於這波漲勢主要由 TradFi 巨頭重新點燃主流興趣的市場期待來推動，由 BTC 領漲，得益於此，BTC 的主導地位已回升至 51% ，是 2021 年以來的最高水平。

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。