以太坊鏈上數據暗示 ETH 價格將進一步下跌

鏈上和衍生品數據顯示ETH價格不太可能在短期內上漲到3500美元以上。

以太坊（ETH）的當前價格圖表描繪了一幅看跌的圖景，這在很大程度上證明了過去一個月下跌 11% 的合理性，但其他傳統金融資產在同一時期面臨更極端的價格修正。Invesco China Technology ETF (CQQ) 下跌 31%，羅素 2000 指數下跌 8%。

目前，交易員擔心，在2850美元失去下行通道支撐可能會導致價格更大幅的下跌，但這在很大程度上取決於衍生品交易員如何定位以及以太坊網絡的鏈上指標。

根據 Defi Llama 的數據，以太坊網絡的總鎖定價值（TVL）在過去 30 天內持平，為 2700 萬以太坊。 TVL 衡量存放在智能合約上的代幣數量，包括去中心化金融(DeFi)、NFT市場、遊戲和高風險應用。

以太坊網絡的平均交易費用在 4 月 20 日觸底 11.50 美元後升至 13 美元，但人們應該分析這是否反映了去中心化應用程序(DApps)的使用減少，還是僅僅是用戶從第二層擴展解決方案中受益。

以太坊的期貨溢價向空頭傾斜

交易者使用以太坊期貨市場數據來了解專業交易者如何定位，但與標准永續期貨不同，季度合約是鯨魚和做市商的首選工具，因為它們可以避免波動的資金費率。

基差指標衡量長期期貨合約與當前現貨市場水平之間的差異。在中性市場中，以太坊期貨年化溢價應該在 5% 到 12% 之間，以補償交易者在合約到期前“鎖定”資金的損失。

目前 2% 的以太坊期貨基差清楚地表明了對槓杆买家的需求不足。雖然不完全是現貨溢價（負溢價），但低於 5% 的年化期貨溢價通常被視為看跌。

這些數據告訴我們，專業交易者在過去幾個月中一直持中性看跌的態度，但為了排除可能影響衍生品數據的外部因素，應該分析以太坊網絡的鏈上數據。例如，監控網絡使用告訴我們實際用例是否支持對以太坊的需求。

鏈上指標緩慢

計算網絡上活動地址的數量提供了一個快速可靠的有效使用指標。當然，這個指標可能會被越來越多地採用第 2 層解決方案所誤導，但它可以作為一個起點。

當前的 584,477 個日均活躍地址比 30 天前減少了 4%，遠低於2021年11月的675,117個。因此，數據顯示以太坊代幣交易沒有顯示出增長跡象，至少在一層上是這樣。

交易者應依賴 DApp 使用指標，但應避免只關注 TVL，因為該指標主要集中在 DeFi 應用上。衡量活動地址的數量提供了更廣闊的視野。

在過去的 30 天裏，以太坊 DApps 的活躍地址已經趨於平緩。總體而言，考慮到諸如 Solana (SOL) 等競爭鏈的活躍地址增加了 34%，數據略微令人失望。

除非以太坊交易和 DApp 使用量有可觀的增長，否則 2,850 美元的下行支撐通道阻力可能不會持續，從而引發更深的短期價格修正。

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