華爾街加速擁抱加密貨幣，金融精英為何引頸期盼比特幣ETF登場？

過往被傳統金融界視為洪水猛獸的比特幣，似乎正漸漸獲得華爾街認可。那斯達克的一份調查指出，高達86%已投資加密貨幣，或者考慮投資加密貨幣的理財顧問，都預計明年會加碼投資加密貨幣，

那斯達克調查了500位對加密貨幣有興趣，或者已在投資加密貨幣的理財顧問發現，高達86%的人計畫擴大對加密貨幣的投資比例，且沒有任何投資者考慮減少投資。

換言之，無論是理財顧問或者是他們的客戶，都滿意投資加密貨幣的表現。那斯達克數位資產指數研究負責人傑克．拉帕波特（Jake Rapaport）表示，「這非常重要，代表顧問和客戶都沒有因為他們的決定而感到後悔。」

比特幣期貨ETF登場，加密貨幣加速與傳統金融接軌

加密貨幣因為波動大、難以監管等因素，一直不太受到監管機構與傳統投資者歡迎，不過事情正慢慢出現轉機。去年10月，美國證券交易委員會（SEC）批准了第一個比特幣期貨ETF，代表著加密貨幣與傳統金融接軌的重要一步。

由ProShares推出的第一支比特幣期貨ETF（代號BITO），便在登場首日成功獲得投資者超過5.5億美元資金，是ETF有史以來第二大的首日交易紀錄，足以顯示投資者對比特幣的熱情。

「比特幣的立意是顛覆傳統金融。」晨星全球ETF研究負責人班．強森（Ben Johnson）指出，「但現在傳統金融抓住了比特幣，轉變成賺大錢的生態系統。」

根據《富比士》報導，截至2022年3月，美國共有6支比特幣期貨ETF獲得SEC批准，並有另外12個比特幣期貨ETF正在等待SEC的許可。

比特幣期貨ETF實際上並不是直接投資比特幣，而是交易比特幣期貨的契約，與比特幣即時的價格變化沒有直接關係，且變動幅度較小，是一種相對保守、適合傳統金融接觸比特幣市場的金融工具

那斯達克指出，投資加密貨幣的理財顧問中，已經有半數將資金分配給了比特幣期貨ETF，並有28%計畫在未來一年內投資比特幣期貨ETF。總的來說，這份調查中，受訪者平均計畫將投資組合的6%分配給加密貨幣。

比特幣ETF為何受期待？

不過，華爾街更期待的，則是非期貨的比特幣ETF，該調查指出，假如美國可以提供比特幣ETF，有72%的理財顧問會更有意願投資加密貨幣。

比特幣ETF主要是根據比特幣的價格進行交易，不過與直接交易比特幣相比，比特幣ETF有著交易門檻低、無須管理私鑰、不必實際儲存比特幣等優點。

另外，比特幣期貨ETF的管理成本遠較比特幣ETF為高，由於比特幣本身長期看漲，因此購買交割時間較遠的比特幣期貨，勢必得溢價購買。

加密貨幣交易所FTX.US總裁布萊特．哈裏森（Brett Harrison）指出，當比特幣期貨合約到期時，基金必須賣出期貨，並購入較長期的期貨合約，因此每次轉倉都會產生虧損。

也因此比特幣ETF被認為是成本更低的金融商品，受到華爾街許多投資者期待。

但由於直接與比特幣價格掛勾，去年SEC就以擔憂價格波動幅度大、存在市場受操縱疑慮等，拒絕了比特幣ETF的申請。那斯達克的調查中，約有31%受訪者認為，2022年內不太可能有比特幣ETF能夠獲得SEC批准。

哈裏森也指出，比特幣期貨ETF受到商品期貨交易委員會（CFTC）監督，然而比特幣ETF則缺乏相應的監管制度，很可能是影響比特幣ETF獲得批准的關鍵阻礙。

外媒《ETF Trends》研究總監兼投資長戴夫．納迪格（Dave Nadig）在2021年11月向財經媒體《CNBC》表示，在解決這些這些監管問題前，他不認為比特幣ETF有辦法獲得SEC批准，「我認為距離一個可靠確實的比特幣ETF登場，可能還要一年時間。」

只有10%理財顧問自認懂加密貨幣

這份調查中，雖然不少理財顧問都對加大投資加密貨幣興致勃勃，但實際上只有10%受訪者認為自己了解加密貨幣。傳統金融界對加密貨幣的認識仍然有限。

但拉帕波特認為，這不是太大的阻礙，從媒體、指數供應商到資產管理公司都可以協助理財顧問強化對加密貨幣的理解，而且許多人對自己想要的投資類型都有概念，「理財顧問知道自己想要什麼，希望能為客戶的投資組合增加被動投資產品。」

資料來源：Blockworks、CNBC、Forbes

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