摩根士丹利：隨着競爭對手的出現，以太坊的主導地位可能會減弱

摩根士丹利的報告寫道：“以太坊需求與交易聯系得更緊密。因此，類似的擴展限制對以太坊需求的傷害大於對比特幣需求的抑制。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)的財富管理全球投資辦公室近日發布了一份關於以太坊的報告，稱如果出現強勁的市場競爭，以太坊區塊鏈的主導地位可能會減弱。

這家投資銀行巨頭的報告題為“加密貨幣201：以太坊是什么？”它詳細介紹了以太坊生態系統，以及它與比特幣相比的優勢和劣勢。

報告寫道：“部分由於其具野心的可尋址市場，以太坊比比特幣面臨更多的競爭威脅、可擴展性問題和復雜性挑战。此外，以太坊比比特幣更不穩定。”

摩根士丹利認為，以太坊可能會失去智能合約的優勢，被成本更低、速度更快的區塊鏈取代——這是以太坊殺手市場的支持者經常爭論的觀點，以太坊殺手市場包括Cardano (ADA)、Solana (SOL)、Polkadot (DOT)和Tezos (XTZ)等網絡：

“與比特幣在價值存儲市場面臨的競爭相比，以太坊在智能合約市場面臨更多競爭。以太坊可能會將智能合約平臺的市場份額輸給速度更快或成本更低的替代品。”

該投資銀行還表示，以太坊比比特幣構成更大的投資風險，因為它在智能合約市場面臨的競爭比“比特幣在價值存儲市場面臨的競爭”更大。

報告寫道“比特幣類似於去中心化的儲蓄账戶，每個用戶‘使用’比特幣所需的交易次數更少。以太坊需求與交易聯系得更緊密。因此，類似的擴展限制對以太坊需求的傷害比對比特幣需求的抑制。”

對該網絡的其他擔憂包括建立在以太坊上的應用程序面臨的不斷變化的監管狀況，如去中心化金融(DeFi)和非同質化代幣(NFT)，可能會在未來受到嚴格的監管，導致對以太坊交易的需求減少。

該報告還強調了以太坊的中心化，指出以太坊的大部分供應由“相對較少的账戶”持有：

“它的去中心化程度低於比特幣，排名前100位的地址佔據了39%的ETH份額，而比特幣的這一份額只有14%。”

在看好方面，摩根士丹利的報告認為，以太坊比比特幣有更大的市場潛力，通過其基於交易的燃燒機制，它具有通縮特徵，並且在最終過渡到權益證明共識機制後，其性能將顯著改善：

“以太坊的可尋址市場比比特幣大得多，因此可能比比特幣更有價值，比特幣只是儲蓄账戶和黃金等價值儲存產品的市場。”

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