被SEC監管後我們應該如何參與DeFi？

2021-10-09 18:10:58

由於 DeFi 开源透明、去中心化和安全的性質，通過代碼塑造的加密資產想象力更加豐富。因此，除了加密貨幣市場之外，DeFi 衍生品市場也在被开發者們不斷發掘。但隨着衍生品市場對擴張，以及一些產品的推出，傳統金融已經感受到了來自 DeFi 世界的威脅。代幣化股票、期權和金融衍生品一直在牽動着監管敏感的神經。

監管一直是懸在加密行業達摩克利斯之劍。如今隨着 TVL（總鎖定價值）的不斷增長，監管已經將目光聚焦在 DeFi 板塊。就在前兩個月，Uniswap Labs宣布限制 app.uniswap.org 前端對 129 種代幣的訪問，這些代幣大都歸於代幣化股票、期權和衍生品的範疇。對此，Uniswap Labs 給出的理由是“不斷變化的監管情況”。這正是監管日益嚴峻的印證。

DeFi 旨在打造一個开源、無許可和抗審查的金融市場。DeFi 體量的增長也在一定程度影響到了傳統金融市場。因此，美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler 便曾多次強調指示 SEC 打擊加密貨幣和不斷增長的穩定幣市場。

DeFi 與監管

由於 DeFi 开源透明、去中心化和安全的性質，通過代碼塑造的加密資產想象力更加豐富。因此，除了加密貨幣市場之外，DeFi 衍生品市場也在被开發者們不斷發掘。

但隨着衍生品市場對擴張，以及一些產品的推出，傳統金融已經感受到了來自 DeFi 世界的威脅。代幣化股票、期權和金融衍生品一直在牽動着監管敏感的神經。

除了以太坊上衆多金融衍生品、合成資產協議外，隨着多鏈發展，更多金融衍生品、合成資產協議被部署在了低 Gas 費用高擴展性的公鏈上。甚至，CEX 也开始推出了對應的代幣化股票，支持 7*24 小時交易。

Terra 公鏈上的 MirrorFinance 目前的服務範圍已經涵蓋美股的各支股票，並在合成美股交易領域處於領先地位。雖然無法從合成美股中獲得分紅，但我們可以享受 DeFi 所帶來的紅利——不受地域限制地訪問需要 KYC 的優質資產。

而 Solana 上也出現了許多金融衍生品協議。來自瑞士的金融工具代幣化公司 Digital Assets AG （DAAG）也在其上推出了代幣化股票，不過該產品目前只對 FTX 用戶开放。

因此，美國證券交易委員會（SEC）已經开始監管相應的 DeFi 平臺。不過由於 DeFi 平臺是去中心化的，不涉及現金交易，且幾乎無法控制用戶資產，美國證券交易委員會（SEC）很難對 DeFi 協議進行監管。在 GaryGensler 看來，“仍然有一群核心人員”參與編寫軟件和管理每個平臺。所以，美國證券交易委員會（SEC）的目標在於 DeFi 的开發人員。

據 華爾街消息人士 稱，Uniswap 开發團隊 Uniswap Labs 已經受到了美國證券交易委員會（SEC）的調查。Uniswap Labs 的一位發言人表示，Uniswap 已經向監管機構提供相應信息以協助調查。

除了對於金融衍生品和合成資產的顧慮外，監管也對不斷擴張的穩定幣市場產生了濃厚的興趣。一些信息顯示 ，美國證券交易委員會（SEC）可能正在調查 Tether 和 Tether Operation Limited。“我們在狂野西部有很多賭場，撲克籌碼就是賭場賭桌上的這些穩定幣。” GaryGensler 認為 。

不僅僅是監管機構，作為加密世界被廣泛使用的穩定幣 Tether USD，很多人都對於其背後的儲備金形式有所懷疑。

在 今年早些時候 ，Tether 披露了 USDT 的儲備金明細，其中只有 2.6%是以現金的形式作為儲備，其余部分是擔保貸款、公司債券、加密資產和其他投資工具的組合。據專門為投資基金和數字資產行業提供審計服務的會計師事務所 Moore Cayman 審計，截至 6 月 30 日，Tether 發行的所有代幣都有足夠儲備支持。

另外，違法的加密貨幣洗錢活動也與 DeFi 有關。一直以來，該領域也是監管機構所關注重點。

如果監管禁掉 DeFi 協議的前端

我們再回到开頭的情景——Uniswap Labs 限制了 app.uniswap.org 的一些功能。如果監管限制了DeFi協議的前端，我們還可以使用相應應用程序嗎？

答案是肯定的。

就像 Uniswap創始人 Hayden Adams 對這件事情的回應中所言 ，UniswapProtocol 是以太坊上完全去中心化的免許可智能合約，app.uniswap.org 是 Uniswap Labs 擁有的指向 Uniswap 接口的 IPFS 托管域名。Uniswap Labs 有權力在其網站設置一些權限，但這並不意味着 Uniswap 沒有去中心化。

事實上，我們依舊可以通過去中心化（uniswap.eth.link）的手段訪問 Uniswap 協議，而非 Uniswap Labs 所管理的 app.uniswap.org。uniswap.eth.link由去中心化域名ENS、去中心化存儲IPFS和中心化接入口（eth.link或cloudflare）組成，我們可以通過其在所有瀏覽器中訪問Uniswap 去中心化前端。如果 app.uniswap.org 因監管受限，我們完全可以通過 uniswap.eth.link 使用 Uniswap。

在目前的 DeFi 生態中，由於我們在日常生活中大都使用傳統互聯網進行衝浪，因此大多數 DeFi 協議仍然在使用中心化前端。雖然這在一定程度上降低了 DeFi 的門檻提升了用戶體驗，但也打开了監管 DeFi 的敞口。

不過也有很多協議在不同程度上探索完全去中心化的訪問方式。Liquity 希望通過搭建一個啓動工具包，允許任何人啓動自己的前端，只需要下載成套工具、填寫一些參數並托管界面即可。而 BSC 上 DEX 協議 Burgerswap 推出了 IPFS 去中心化前端：ipfs.burgerswap.org。Burgerswap 的 IPFS 去中心化前端採用的是之前提到的 cloudflare 接口。

前端去中心化

我們不妨將前端去中心化的過程分為瀏覽器、去中心化域名和去中心化存儲以及計算三個部分。

絕大多數瀏覽器都可以完成去中心化域名的接入。值得注意的是，由於目前網頁瀏覽器還不支持去中心化域名，因此去中心化域名的接入需要中心化接入口橋接。不過令人興奮的是，很多瀏覽器都开始支持去中心化存儲 IPFS 以及計算，包括 Chromium、Firefox、Opera、Brave 等主流瀏覽器，它們都支持加密錢包插件，其中 Opera、Brave 部分平臺版本已經支持了 IPFS 和 ENS 域名的原生接入能力。

另外，我們也可以通過錢包應用來訪問相應的 Dapp。

而我們在聊去中心化域名時，大都在聊 ENS 域名。我們可以把 ENS 域名理解為以太坊錢包地址的簡化版，可以被輕松記住，與其對應的是 DNS 域名。之前，傳統互聯網也是通過 DNS 域名完成了信息簡化——現在每當我們想訪問谷歌時只需要輸入 google.com 即可。ENS 域名的結尾往往是.eth。

除了以太坊的 ENS，新興公鏈Solana 的 Bonfida 協議也推出了去中心化域名服務 。Bonfida 域名的結尾是.sol。Bonfida支持將域名和鏈上數據鏈接起來，托管在 IPFS 或者Arweave 中的網站可以通過使用 Solana 域名實現完全去中心化。

通過以上的組合，我們便能夠以完全去中心化的手段訪問去中心化 DeFi 應用，而不受監管機構的影響。

除此之外，去中心化 CDN 與文件共享平臺 Skynet 也宣布推出了新的去中心化前端應用 Homescreen，Homescreen 允許用戶以非常簡單的方式來安裝 Web 應用程序，同時會將用戶添加到 Homescreen 裏應用程序所有的代碼和資產下載，並將他們儲存在用戶的去中心化存儲庫中。當用戶打开某個應用程序時，應用程序將會從用戶的存儲庫中加載，這使得用戶能夠擁有一個端到端的去中心化體驗。

但值得注意的是，我們在追求去中心化的同時也犧牲了一部分用戶體驗——這與 Web3的終極愿景背道相馳。未來一定會出現更加完整更加快捷的去中心化前端解決方案——那將會是我們通往 Web3 的必經之路。

不過，屆時監管又會發展成什么樣的形態，又會有什么樣的招數，我們不得而知。

參考資料：

去中心化金融成為監管重地，如何將 DeFi 前端去中心化？

https://www.chainnews.com/articles/067784546025.htm

A Name Resolver for the Distributed Web

https://blog.cloudflare.com/cloudflare-distributed-web-resolver/

Uniswap Interface + IPFS

https://uniswap.org/blog/ipfs-uniswap-interface/

Chromium、Opera、Firefox 等主流瀏覽器支持 IPFS：分布式存儲技術大勢所趨！

https://zhuanlan.zhihu.com/p/345206716

文：Morty 責編：karen