AI熱過頭? 英偉達股價暴漲 先鋒預警潛在泡沫

近期，美國股市在人工智能（AI）相關股票的推動下持續上漲，標普500指數今年飆升了27%，其中約五分之一的漲幅來自英偉達等核心芯片供應商的貢獻。

然而，全球第二大資產管理公司——先鋒集團（Vanguard Group）卻發出了警告：投資者可能高估了人工智能技術的短期潛力，市場存在“回調”的風險。

自2024年初以來，英偉達股價已飆升近180%，成為推動美股上漲的主要力量之一。其他科技巨頭和初創企業也紛紛加入這場 AI 競賽，使得整個市場的樂觀情緒高漲。

然而，先鋒集團首席經濟學家喬·戴維斯（Joe Davis）對此表達了擔憂，他認為當前的市場估值過高，尤其是科技和通信服務行業，相對於預期的公司利潤增長率顯得“高得令人難以置信”。

戴維斯將當前的經濟形勢與20世紀90年代個人電腦熱潮進行了比較，當時的技術革命同樣引發了股票價格的大幅上漲，但最終導致了2000年電信業引發的股市崩盤。

他指出，“從經濟角度來看，我們大致處於1992年，但從市場估值角度來看，我可以說我們處於1997年”，這暗示當前市場可能存在泡沫風險。

戴維斯認為，盡管人工智能有可能在未來幾年帶來變革性的影響，但未來三到五年的盈利增長預期過於樂觀。他警告稱，投資者“一开始會欣喜若狂”，但當新技術的潛力沒有很快實現時，他們就會感到失望。

此外，他強調，與人工智能投資熱潮最密切相關的公司未必會成為最終的盈利者，真正的受益者可能是那些實際應用該技術的實體，如醫院、公用事業和金融公司。

戴維斯表示，估計人工智能比個人電腦更具影響力的可能性約為60%至65%，而目前美國股市的定價大約為90%的可能性。這意味着市場對AI技術的期望值遠高於其實際可能帶來的影響。

這種過度樂觀的態度可能導致投資者忽視了技術落地過程中面臨的挑战，包括但不限於數據隱私問題、倫理爭議和技術壁壘等。

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