法國政府倒臺後 歐洲債務危機將重演？

周一，法國極右翼國民聯盟（由瑪琳娜.勒龐領導）宣布將投票支持不信任提案，加上極左翼或者左翼的票，可以輕松獲得多數票數，意味着法國政府將在投票結果後隨即倒臺，目前的政府僅僅在9月21號剛組建完成。

本周一，法國政府決定動用憲法49.3條款，讓《社會保障融資法案》不經議會表決過關，來解決法國政府債臺高築的窘境。

政治危機

如果巴尼耶下臺，在馬克龍（本周不便前往沙特阿拉伯）尋找接班人時，他可能會以看守人的身份繼續執政。

這可能需要數周時間，就像今年夏天馬克龍在災難性的提前大選中失利後，加布裏埃爾-阿塔爾（Gabriel Attal）作為看守人一直留任到九月一樣。
在此期間，可能會通過一項特別法律，將 2024 年的預算延續到 2025 年，以便支付公務員的工資和醫院的取暖費。最終的新政府將通過一份追溯性的 “糾正 ”預算來糾正账目。

但是，馬克龍 6 月解散議會所引發的最初政治危機已經暴露出了其一貫的長期災難。巴尼耶式的 “建立共識 ”談判者無法 “解決問題”。

巴尼耶是總統所能提供的最好人選。如果巴尼耶失敗了，那就說明局勢確實很棘手。

明年七月之前不可能舉行新的選舉。沒有一個穩定的政府是可以想象的。有人說，唯一的答案就是馬克龍自己下臺。直到現在，這還被認為是政治幻想。

但法國還能承受多少呢？

歐洲債務危機重演？

法國政府垮臺的前景讓市場擔心，在巴尼耶動用憲法49.3條後，市場上法國與德國的利率差立即大幅上升；這兩個比率之間的差額被稱為 “利差”，是投資者對法國信用度信心的晴雨表，已升至0.88 個百分點，與 2012 年的水平相當。

巴尼耶警告說，“金融市場將出現嚴重動蕩”，法國的借貸利率已高於評級較差的西班牙和葡萄牙，接近希臘。

周一歐洲金融市場受到明顯的衝擊，歐元兌美元一度下跌近1%。反映歐洲主權債務信心的法國、德國十年期國債利差日內曾擴大8個基點至89個基點，接近2012年以來的最高水平。

法國是僅次於德國的歐盟第二大經濟體，標准普爾目前將法國信用級別評為 “AA-”級，並指前景穩定，標准普爾沒有給法國降級，等於給予法國一個喘息的機會。

雖然法國主權評級展望下調至負面對法國的借貸成本影響不大，但評級下調至較低類別，再加上政府在沒有預算的情況下下臺，可能會加劇緊張局勢。

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