金價走高，不過中國市場有點賣不動了？

作為全球黃金消費的重要市場，中國的黃金現貨需求近期顯現出放緩跡象。價格的持續上漲抑制了消費者的購买意愿，大型珠寶企業的銷售額也受到明顯衝擊。此前，中國國內黃金價格長期高於國際價格，但近期已轉為低於國際價格。 

當天，國際黃金價格仍處於歷史高位震蕩。作為全球基准的紐約期貨市場價格，自今年3月起每月屢創新高。上月底，交易最活躍的合約價格曾一度達到2801.8美元/盎司的峯值，全年漲幅創下歷史記錄。盡管美國總統選舉後市場出現了一定程度的調整，但當前價格仍比去年年底高出約600美元。

黃金價格的上漲對中國的消費需求帶來了顯著影響。中國黃金協會的數據顯示，今年1至9月，中國黃金消費總量為741.7噸，同比下降11%。其中，黃金飾品的消費量為400噸，同比減少28%。與此同時，中國黃金產量略有減少，為268.1噸，比去年同期減少1.2噸。 

國內零售珠寶企業的業績也因金價高企而受到衝擊。六福集團數據顯示，今年7至9月，其中國大陸現有店鋪的銷售額同比下降29%。公司方面解釋稱，銷售下滑主要受內地經濟增長放緩以及黃金價格上漲的影響。

同一時期，周大福珠寶集團在中國大陸的同店銷售額同比下降24%。此外，該集團還關閉了145家大陸門店，並將“優化財務健康狀況”作為當下的優先任務。

黃金需求的疲軟在國內價格的表現上也有所體現。根據世界黃金協會的數據，自9月以來，中國黃金價格幾乎持續低於國際價格。上海黃金交易所的黃金現貨價格約為每克600元，與國際市場每盎司2600美元左右的價格相比，每盎司低了幾美元至幾十美元不等。 

在這樣的背景下，中國央行對黃金的購买態度也趨於謹慎。此前，中國人民銀行曾連續18個月增持黃金外匯儲備，但自今年5月起已連續6個月未增加持有量。分析人士認為，央行作為主要买家的暫緩動作，可能會對個人投資者的信心產生負面影響。 

不過，也有觀點認為，中國黃金需求的下滑可能是暫時現象。市場分析人士指出，在國內股票和房地產市場波動的情況下，黃金作為避險資產仍然具有吸引力，未來或許會重新受到關注，甚至成為對衝貨幣貶值的重要工具。中國的傳統文化中，黃金在婚禮和節慶中的禮品需求根深蒂固，這也為未來的市場回暖提供了一定支撐。

從全球範圍看，黃金市場的需求依然穩固。以黃金現貨為支撐的交易所交易基金（ETF）已連續6個月實現淨买入，而新興市場國家央行在1至9月的黃金購买量與去年全年創下紀錄的水平持平。

在地緣政治風險上升及對美元資產依賴的警惕情緒下，黃金作為避險資產的吸引力有增無減。業內人士認為，受美元信用風險和地緣局勢的推動，未來黃金價格可能在中長期內繼續走高。

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