美股狂熱上漲與現實脫節？經濟學家的警告

美國知名經濟學家戴維·羅森伯格近日在其研究報告中表達了對美股飆升的深切憂慮，尤其在特朗普成功連任美國總統後，主要股指連創新高的背景下。

作為羅森伯格研究公司的創始人，他指出，美股的樂觀情緒似乎正逐漸偏離經濟基本面（與現實脫節），尤其在企業健康狀況惡化的情況下顯得格外突兀。在特朗普獲得第二任總統任期後的一周內，主要股指均創下新高。

羅森伯格着重指出了一個日益嚴重的現象——“僵屍企業”的興起。“僵屍企業”，即那些負債累累、營收難以覆蓋利息支出的公司，在過去十年間數量顯著增加，構成了不容忽視的風險。

據美聯社一項調查，截至2023年，全球範圍內已有約7000家公司被標記為此類狀態，其中美國境內多達2000家，相較於十年前，增幅高達三成。

面對這股僵屍企業潮，羅森伯格表示深感不安，他強調：“羅素3000指數中的600家公司正處於‘行屍走肉’的狀態，相較於全球金融危機前夕的數據，這一比例激增了五成。”這直接指向了信貸市場面臨的嚴峻挑战，特別是在小型股公司中，僵屍化現象尤為嚴重。

羅森伯格的警告不僅僅停留在理論層面，他認為當前的市場狂熱與實際情況存在嚴重脫節，股市的亢奮主要源於對新政府減稅和放松管制政策的樂觀期待。然而，鑑於共和黨在衆議院的微弱優勢和雙方黨內強硬的財政立場，這些期待能否轉化為實際政策調整，仍存疑慮。

其他市場分析師亦發出類似警告，指出特朗普勝選所帶來的股市短暫繁榮可能難以為繼。Smead Capital Management 的首席投資官 Bill Smead 直言，“特朗普熱潮”正把股市推向泡沫邊緣，有可能引發未來多年的低回報期。

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