特朗普當選 通脹回升 美聯儲降息或漸行漸遠？

在唐納德-特朗普上周贏得大選的過程中，美國民衆對通貨膨脹和過去幾年累積的物價上漲的不滿可能比許多人想象的更為強烈。共和黨也贏得了參議院和衆議院的多數控制權，因此減緩物價上漲將成為未來四年的主要優先事項。

本周的消費者物價指數（CPI）報告與 10 月份的物價變化有關，如果領先指標和經濟學家的預期准確，可能會顯示物價壓力比 9 月份有所上升。從芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具來看，交易商對下個月再次降息的可能性定價為 50/50。

美聯儲在制定政策時，從技術上講關注的是另一個衡量通脹的指標--核心 PCE，但對交易員來說，CPI 報告至少同樣重要，因為它提前數周發布。如下圖所示，最近幾個月，美國 CPI 同比指數已從 2022 年的峯值恢復下滑，不過經濟學家預計本月將回升至 2.6%。

交易員和經濟學家預計，美國總體 CPI 報告年率將升至2.6%，“核心”（除食品和能源）年率將升至3.3%。

特朗普表示要對所有進口商品徵收 10 ~ 20% 的關稅，其中針對中國商品徵收 60% 以上的關稅。根據過去經驗，加徵關稅或再度刺激通脹回升，不利於美聯儲降息。

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