全球市場已在消化特朗普勝選的影響？

隨着美國大選進入倒計時階段，金融市場緊張情緒升溫，歐洲股市尤其感受到了即將到來的風暴跡象。

據巴克萊銀行分析，歐洲出口商股票近期表現疲軟，較歐洲斯托克600指數落後達15%，這被視為投資者對唐納德·特朗普可能贏得連任並重啓貿易战的憂慮反映。

巴克萊指出，自從春季以來，歐洲出口型企業，即那些最易受關稅衝擊的公司，股價持續低迷，這直接關聯於投資者對特朗普關稅政策的預期。

巴克萊分析師 Emmanuel Cau 強調：“關稅擔憂已成為今年至今壓制歐盟股市相對表現的主導因素。若貿易战全面爆發，EPS（每股盈余）增長或將遭受高達個位數百分比的抑制，首當其衝的是德國、意大利、資本商品、汽車、飲料、科技和化工等行業。”

值得注意的是，巴克萊觀察到部分歐洲企業自2018年起已着手在美國境內轉移生產线，以此作為緩解貿易战衝擊的緩衝策略。盡管如此，分析師仍對貿易战帶來的二次效應表示擔憂，如經濟增長放緩疊加通脹上升，即所謂的“滯漲”，在貿易战升級和互報行動的情境下，後果可能尤為嚴峻。

巴克萊警告稱，特朗普的關稅政策同樣會對標普500指數產生負面衝擊，預計明年該指數成分股的每股盈利將因此下降3.2%，其中材料、非必需消費品、工業、科技及醫療健康板塊受損最甚。不僅如此，報復性措施還將對預期每股收益造成額外1.5%的打擊，凸顯出貿易战的雙刃劍特性。

報告同時提到，若副總統卡瑪拉·哈裏斯獲勝，歐洲市場將出現反彈。她的政策還將推動該地區的清潔能源和可再生能源，而這些行業的表現也低於特朗普獲勝的可能性。

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