暴跌！歐元危機四伏市場靜候歐央行政策指引

2024-10-16 16:10:15

隨着歐洲央行可能加快降息步伐的預期升溫，以及美國總統大選的不確定性增加，歐元兌美元匯率已跌至兩個月低點。本月迄今，歐元已下跌逾2%，至1.09美元左右，創下去年9月以來的最大月度跌幅。這一趨勢引發了市場對歐洲央行政策動向的廣泛關注。

德意志銀行外匯研究全球主管喬治·薩拉維洛斯指出，歐元區經濟數據的疲軟導致市場對歐洲央行更積極降息的預期增強。與此同時，美國經濟數據的強勁表現使得市場押注美聯儲放松政策的速度將比此前預期的更慢，這也提升了美元資產的相對吸引力。薩拉維洛斯預計，美聯儲和歐洲央行進一步重新定價終端利率將推動歐元進一步走軟。

掉期市場的數據也支持了這一預期，市場暗示投資者高度相信歐洲央行將選擇本周將利率降低四分之一個百分點至3.25%，並在12月的下次會議上再次降息四分之一個百分點。這一預期反映了市場對歐洲央行更快採取行動的擔憂。

盡管歐元區服務業通脹率約為4%可能會阻止歐洲央行更快地降息，但如果這一數字出現下滑，或者歐洲央行成員對前景的看法變得越來越溫和，這可能會引發歐元失去彈性。荷蘭合作銀行外匯策略主管簡·福利表示，盡管歐洲主要經濟體面臨挑战，但歐元今年仍表現出“顯著的韌性”。

美國商品期貨交易委員會的數據顯示，對衝基金對歐元上漲的押注仍然多於對歐元下跌的押注。一些投資者認為，盡管特朗普呼籲美元貶值，但如果他再次出任總統，美元仍將走強，因為他承諾對進口產品徵收全面關稅。

歐洲央行有望在周四的會議上進行今年第三次降息。9月份歐元區物價漲幅降至1.8%，低於央行2%的目標。即使歐洲央行在6月份降息25個基點，並在9月份再次降息，並將基准利率從歷史高位4%降至3.5個基點，這些數字仍在繼續下降。

數據顯示，歐元區經濟狀況比上次會議時更糟，令市場押注6月和9月的季度降息速度較預期更快。德意志銀行首席歐洲經濟學家馬克·沃爾表示，如果歐洲央行不在10月降息，市場將認為該央行落後於形勢，可能會犯政策錯誤。

在美國總統大選前的最後一次會議中，歐洲央行的政策制定者面臨着艱難的選擇。如果特朗普獲勝，並兌現對進口商品徵收10%關稅的承諾，這將打擊歐元區經濟增長，並加大進一步降息的力度。在這一背景下，歐洲央行的決策將對歐元的未來走勢產生深遠影響。