吸引力增強？傳統對衝基金大舉進軍加密市場

隨着監管環境的逐漸明朗和 ETF 的推出，加密市場正吸引着越來越多的傳統對衝基金。

根據另類投資管理協會（AIMA）和普華永道發布的《全球加密貨幣對衝基金報告》，近一半的傳統對衝基金已經涉足加密貨幣領域，這一比例從2022年的37%和2023年的29%顯著上升。

報告指出，67%的基金計劃保持當前的加密貨幣資本水平，而其余基金則計劃在年底前增加投資。這表明對衝基金對加密貨幣的信心正在穩步恢復，全球範圍內監管的清晰度增強了他們對該資產類別的信心。

對衝基金最初通過現貨市場交易代幣進入加密市場，但現在越來越多地採用更復雜的策略。報告顯示，2024年有58%的基金交易衍生品，而現貨市場交易的基金比例從去年的69%峯值降至25%。這種趨勢反映了對衝基金在加密貨幣市場的成熟和多樣化。

Parataxis Capital Management 的聯合創始人 Edward Chin 表示，由於市場效率較低，採用傳統投資策略可以在加密貨幣領域產生更高的回報。他補充說，一個挑战是在一個比傳統資產類別小得多的市場中部署大量資本。

除了加密代幣本身，數字資產公司的債務也提供了機會。例如，一些對衝基金收購了破產的加密貨幣交易所FTX欠破產貸方BlockFi Inc.的債務。這表明，即使在市場低迷時期，加密貨幣領域也存在潛在的價值投資機會。

然而，一些對衝基金經理仍持觀望態度。調查顯示，76%的未投資該資產類別的基金經理表示未來三年不太可能改變主意，主要原因是將數字資產排除在投資授權之外。此外，三分之二的傳統對衝基金不打算將比特幣 ETF 納入其當前的數字資產策略。

這項調查在第二季度進行，當時比特幣價格較3月份的歷史新高低約18%。盡管市場波動性較大，但加密市場的吸引力仍在增加，特別是對於那些尋求高回報和新投資機會的對衝基金來說。隨着監管環境的改善和市場的成熟，預計未來將有更多的傳統對衝基金進入這一領域。

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