大摩專家建議增加社會保障和福利可解決通縮? 問題沒有那么簡單

大摩最新閉門會（2024年9月10日）稱

北京智庫決策層思維對通縮的危害性認識加強了，而且在對應對通縮和打破通縮的方面，开始打破所謂的路徑依賴 ，也就是說，所謂繼續從供給端，投資端，繼續用產業政策，和各項生產力的政策推動產能的擴張，推動基建的改善，還是用大摩建議的用通過社會保障福利的強化和完善來促進消費，包括在這個過程中用中央政府的資產負債表來給社保體系注入資金，也為房地產現在的庫存堰塞湖的現象做一點努力，縮短房地產下行周期。

他們發現中央正在考慮用央行資產負債表來保房地產的穩定，同時提升社保福利體系的覆蓋程度，特別針對農民工群體，讓他們在社保醫保保障性住房和教育領域收到更強的福利，讓中央政府出錢為他們兜底來繳納這部分的費用。

大摩的經濟學家確實看出來了中國目前經濟的問題，消費不足，房地產下行，認為政府不應該再用錢補貼推進產能過剩的新質生產力，或者擴大基建，他們認為政府不能再從供給端來想辦法，而是要從需求端考慮問題。現在消費不足，不是老百姓信心不足，而是老百姓，特別是底層老百姓真的沒錢，所以，為了促進消費，應該中央出錢，來為社會底層兜底福利，社保，醫保，教育，住房。

大摩的經濟學家作為國師真的是用心良苦，他們的建議好像既為老百姓發聲，同時似乎還可以把中國帶出通縮的經濟，如果我在場，我可能會給他們的善心加個雞腿。

但是， 這個救市場的方式，有個最大問題不能回避，「錢」從哪裏來？當然，他們說得委婉，中央政府出錢，用央行資產負債表。央行資產負債表，就是QE，就是印鈔。發國債，然後把錢充入社會保障的账戶，購买保障性住房，發學貸，走很多國家走過的全民健保之路。

大部分的西方國家基本上都是這套路數，當然，他們是通過議會投票，有一定民主立法的過程。

但是，實施的結果，我只能說毀譽參半。從奧地利經濟學的觀點，這都是走向大政府乃至全能政府，都是走向通貨膨脹，落入興衰周期，都是走向政府破產，社會貧富分化加劇，家庭體系崩潰，生育率降低，人口崩潰的道路。

雖然，我們已經有一點上述的特徵，崩潰不是中央政府，而是地方政府，印錢花錢都不少，只不過在體制內循環，到現在在銀行系統裏空轉，催生了過剩的產能，造成了巨大內卷和浪費。不可否認，現在房地產泡沫就是這么起來，沒有07-08年經濟刺激的四萬億，沒有2015-16年的棚戶改造的幾萬億，房地產泡沫能這么大么？然後再加三道紅线，退房，退金，政府幹預經濟的力量過猛，就像汽車前進把人（經濟）碾壓了一次，然後倒車，再碾壓了一次，只不過碾壓的對象不同而已。如果，你是在2021年趕上車的，不好意思，你被這趟車，碾壓了兩次。

現在，發現人已經碾壓後奄奄一息了，無法工作和消費了，因此候選國師大摩經濟學家建議，現在趕緊把人送入ICU。

但是，大摩經濟學家沒有注意到，所有的原因是政府开支太大，官僚體制大而僵化，市場經濟的施展空間太小。

不可否認，社保就是稅收，收上的養老金是給現在退休的老人用，不管這些人是不是以前交過社保，那未來交社保的人老了怎么辦，將來的事情將來再說。如今社保給企業的負擔幾乎達到了45%，這給企業造成巨大的壓力，壓縮了企業利潤空間，如果企業把其中部分負擔轉給員工，員工的收入就低了。如果相反，降低社保，提升員工收入，底層的消費自然會提升。

以前計劃生育，一胎如何好，將來國家給養老。這樣教育幾十年，深入人心，中國傳統的子女養老的模式受到衝擊，現在老人，越來越孤單，很少有子女給錢或者幫照顧的，城市的老人還好因為有些退休金和居民醫療險，但是鄉村的老人真的是孤單，貧困到死。

現在的年輕人不婚不育，和其他大部分西方國家情況一模一樣，通脹下他們需要拼命工作賺錢，儲蓄不多還被通脹貶值盤剝，住房價格一直在上升。養育孩子的成本越來越高，現在人也不指望他們將來給你養老了，自己都做不到，何必要求孩子。一些西方國家，如日本，英國發現這個問題，為了增加人口，他們解決辦法是，再增加福利开支，給多孩的家庭補助，看來很人性，其實，康別人的慨，把別人的錢（稅收）來支持多孩家庭用。

政府福利和責任的开支越來越大，收稅根本無法收上來。於是發債印鈔，西方國家靠央行，比如美國，日本。美國的聯邦債務已經快35億美元，如果算上所有的地方，國家的責任，這些沒有着落的欠債，至少200多萬億，甚至更多。可是美國一年的GDP才27萬多億美元。似乎這是旁氏騙局，永遠還不清，別說本金，就是利息支付以後都是問題， 現在利息支付1.75億，2023財年，美國財政收入4.4萬億。以後美國每個財政年，增加3萬億左右的赤字。長此以往，用不了多久，他們債務的利息支出，就會吞噬所有的財政收入。

大摩的經濟學家，估計是凱恩斯經濟學的信徒，也是「長期，我們都會死的」，死後哪管洪水滔天。

那么，怎么解決目前的困境？政府要減少支出，央行要減少印鈔，體制要瘦身，把市場的交給市場，政府不要試圖解決問題，因為政府就是問題本身。學學阿根廷的米萊，人家砍稅收，砍政府部門，廢除央行，我相信在有生之年，大摩經濟學家都會看到阿根廷經濟學家米萊的成就。

通縮並不可怕，政府幹預和印鈔才可怕，市場不會失敗，價格不會也不該永遠漲，失敗的是政府計劃的財金政策。

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