國泰君安鯨吞海通證券，券商股逆市走強，建設金融強國靠的是什么？

2024-09-07 00:09:40

9月5日晚間，國泰君安證券、海通證券均發布停牌公告，擬籌劃重大資產重組，股票9月6日起停牌。

國泰君安稱，公司與海通證券正在籌劃由公司通過向海通證券全體A股換股股東發行A股股票、向海通證券全體H股換股股東發行H股股票的方式換股吸收合並海通證券並發行A股股票募集配套資金，股票停牌。

業界稱，如果兩家證券合並，將成為證券業「超級航母」，單從從兩家公司2023年年報來看，若並後的總資產、淨資產將分別達到16800億元、3302億元，均將超越中信證券位列行業第一。國泰君安的母公司是上海國際集團有限公司，海通證券由交通銀行發起設立，目前第一大股東為上海國盛（集團）有限公司。而這兩家都是屬於上海國資委的。也就是說，這次合並，是上海國資委的內部決定，而不是市場行為。

這幾個月在券商業，海通證券有很多負面消息，最大的新聞是，海通證券投行一把手姜誠君跑路然後在國外被抓遣返。

在7月31日，姜誠君大概是知道自己要被查，於是辭職，然後從雲南走线去了東南亞，結果不到一個月在境外被抓，遭到遣返。據說，他涉嫌IPO造假，他在職的一年籤字了10家IPO，不知道這其中，是否涉及了利益輸送。而且，有市場人士指出，香港的實體公司海通國際近年來豪賭美元地產債，短短兩年時間虧損達到驚人的130億人民幣，海通國際巨額虧損估計也與姜誠君有關。

海通證券從2020年开始在科創板保薦業務上發力，不到一年後，在投行業務方面，躍升到僅次於中信證券與中信建投的頭部位置。

今年截至7月中旬，海通證券在A股保薦的項目有60個，但已經有27單保薦項目失敗。海通證券屢屢被罰，與部分IPO保薦項目一“督”就撤有關。今年1月份，監管點名姜誠君以及海通證券負責內核、質控的兩位負責人，涉及的這個IPO項目，表現就更令人詫異了。2020年12月，杭州百子尖科技股份有限公司向科創板遞交招股書，因被抽中現場檢查，不久後撤回IPO申請材料。到了2022年9月，該公司與海通證券籤署輔導備案協議，相當於二次申報。但沒想到的是，項目在受理階段就被上交所現場督導，然後又主動撤回。也就是一查就撤，如果沒有被抽中，就混過關了。以前被海通保薦的項目上實發展和卓錦股份，上市後被發現財務造假，他們保薦的裕太微則是上市後，業績變臉。

數據顯示，今年上半年，監管對投行違規开出74張罰單，其中31家為證券公司，而海通證券收到10張，是券商中收到罰單最多的一家。

值得關注的是，海通證券今年上半年營業總收入較上年同期下滑47.76%，接近腰斬。更為誇張的是，海通證券今年上半年歸母淨利潤僅9.53億元，同比下滑75.11%。而國泰君安的半年報顯示，2024年上半年淨利潤同比下降12.64%。

去年10月底的中央金融工作會議要求，“要加快建設金融強國”，將金融工作上升到更高战略高度。會上，中央提出了要做出「六個強大」。分別是，強大的貨幣；強大的中央銀行；強大的金融機構；強大的國際金融中心；強大的金融監管；強大的金融人才隊伍。

在有關強大的金融機構上，除了五大行以外，如果國泰和海通的順利合並，新券商的總資產規模達到1.6萬億，將成為第一大券商（國企）。

但是，資產規模大，不一定是強，顯然，這兩家券商營收都在下滑，而其中海通則是業績大幅下滑，負面消息不斷，不能說是強。而且目前，股市疲弱，債市，比如地方債，國企債，都是問題重重。