摩根大通等投行下調中國股市評級 它們看到了什么？

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）放棄了买入中國股票的建議，理由是即將到來的美國大選加劇了波動性，此外還有增長放緩和不溫不火的政策支持。

以佩德羅-馬丁斯（Pedro Martins）為首的策略師周三在一份報告中寫道，在該行的新興市場配置中，中國股票的評級從 “增持 ”下調至 “中性”。他們說，美國和中國政府之間可能爆發另一場貿易战，這可能會拖累股價，而中國擺脫經濟低迷的舉措仍然 “不盡如人意”。

分析師們寫道：潛在的‘關稅战 2.0’（關稅從 20% 提高到 60%）的影響可能比第一次關稅战更為嚴重。我們預計，由於供應鏈轉移、中美衝突擴大以及持續的國內問題，中國的長期增長將呈結構性下降趨勢。

繼瑞銀全球財富管理公司和野村控股公司在過去幾周採取類似舉措之後，摩根大通加入了越來越多的投行下調對中國股市預期的行列。這表明，在中國股市前景暗淡、其他地方可能會有更好回報的情況下，投資者和分析師將唱空中國股市成為一種流行的策略。

越來越多的經濟學家認為，中國今年的經濟增長將無法達到 5%左右的目標。

摩根大通的策略師建議投資者轉向這些市場：包括印度、墨西哥、沙特阿拉伯、巴西和印度尼西亞。他們還指出，管理中國在摩根士丹利資本國際新興市場指數（MSCI Emerging Markets Index）中的高權重面臨挑战，而且除中國以外的新興市場委托也在增長。

不包括中國的新興市場股票基金如雨後春筍般湧現，由於投資者尋求在中國以外地區獲得更好的回報，這些基金的發行數量已經超過了去年創下的 19 只的年度紀錄。

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