頂尖專家警告：失業率將超5％！美國真的在衰退了？

美國經濟是否正走向衰退？這是一個復雜且備受關注的問題。羅森伯格研究公司的經濟學家戴維·羅森伯格在其最新報告中指出，美國經濟衰退的可能性正在上升。

羅森伯格的報告強調，盡管美國經濟目前保持強勁勢頭，但歷史上，一些令人擔憂的信號往往在經濟衰退即將到來之際才會出現。

衰退風險正在上升

他所整理的20個衰退指標中，已有近一半（9個）被觸發，這包括薩姆規則、領先經濟指標指數和倒掛收益率曲线等。這些指標的觸發表明，美國經濟可能正面臨一些潛在的風險。

薩姆規則是基於失業率變化的一個簡單但有效的衰退預測指標，而領先經濟指標指數則綜合了多個經濟領域的數據，反映了經濟活動的總體趨勢。然而，一些尚未觸發的衰退指標，如制造業和運輸業的表現依然穩健，這為美國經濟提供了一定的支撐。

羅森伯格警告稱，從歷史上看，一旦超過一定比例的衰退指標被觸發，經濟衰退的可能性就會顯著增加。他指出，目前，已有45%的衰退指標被觸發，這一比例在1999年從未發生過，除非發生衰退。自2022年以來，閃爍的信號數量穩步上升，當時僅觸發了10%，到2023年和2024年上半年，這一比例上升至約25%。

羅森伯格指出，美國的就業市場逐漸疲軟，預計到今年底，失業率將升至5%以上。盡管今年的就業市場還沒有出現他所說的情況，但企業已經开始減少員工的工作時間或將全職員工轉為兼職。聯准會數據顯示，7月每周平均工作時間降至34.2小時，低於疫情期間的高峯35小時。

盡管經濟衰退的預警信號頻現，但美國經濟依然保持着強勁勢頭。第二季度GDP增長從預期的2.8%上調至3.0%，零售支出數據依然穩健。美聯儲預計將在9月份降息，這可能為消費者帶來新的生機。

為了應對可能出現的經濟衰退，羅森伯格建議投資者將投資組合分散到國債和黃金等“抗衰退”資產中，並傾向於公用事業和消費必需品等防御性股票。這種策略旨在減少投資組合在經濟不確定性時期的波動性。

真的在衰退嗎？

美國經濟的復雜性在於，它既有強勁的消費支出和穩健的就業市場，也有不斷上升的通脹壓力和金融市場的波動。美聯儲預計將在9月份降息，這可能會為消費者和企業提供一定的支持。

經濟衰退的預測並非總是准確的，而且衰退的觸發因素也是多種多樣。歷史上，美國經濟共經歷了九次經濟衰退，每一次都伴隨着股市的大動蕩。其中，1973年、2008年和2020年的三次深度衰退，標普500指數分別下跌了48%、57%和34%。加總歷次衰退，標普500指數下跌中位數為34%。

歷史上，誘發美國經濟衰退的因素主要有兩種路徑。一種是美聯儲加息導致資產價格下跌，進而影響居民和企業的資產負債，引發衰退。另一種是2020年爆發的新冠疫情直接衝擊實體經濟，再傳遞到金融市場。本輪政策周期中，美聯儲前期誤判通脹，隨後採取了40年來最為激進的加息政策，對經濟造成了衝擊。

美國經濟是否陷入衰退，目前尚無定論。盡管一系列指標顯示衰退風險上升，但美國經濟的韌性和政策制定者的應對措施可能會緩解潛在的負面影響。羅森伯格的警告也意味着，盡管經濟表面上看起來依然強勁，但潛在的衰退風險不容忽視。

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