隨着美聯儲降息 將有1萬億美元“回流”中國 人民幣迎升值潮？

Eurizon SLJ Capital的首席執行官Jen表示，貨幣是目前市場上定價錯位的最大風險--而人民幣可能會扮演重要角色。Jen是以發明 “美元微笑 ”理論而被大家熟知。

Jen在談到回流的影響時說：人民幣將升值，很可能升值5% 到 10%，這樣的升值幅度中國也可以接受。

理論是這樣的：自新冠疫情以來，中國企業可能已經積累了超過 2 萬億美元的離岸投資，這些資產的利率高於以人民幣計價的資產。當美聯儲降息時，美元資產的吸引力就會減弱，隨着中國與美國的利率貼水縮小，保守估計有 1 萬億美元資金流回國內。

他預測，如果美國物價繼續降溫，美聯儲的降息力度將超過市場預期。這一點，再加上美元被高估、美國的雙赤字和軟着陸的前景，使他更加堅信美元將下跌。

最終的結果是，中國貨幣兌美元很可能會走高。周一，在岸市場上，人民幣兌美元匯率約為 7.12，而在 7 月份，人民幣兌美元匯率曾低至近 7.28。

上周，如果中國人民銀行不介入吸收美元流動性，人民幣的漲勢可能會更大。

美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾周五在傑克遜霍爾研討會上表示，美國下調政策利率的時機已經到來，現在人民幣上漲的理由看起來更加充分。

然而，這一舉措不太可能在美聯儲首次降息後立即發生。Jen說，當美元在所謂的軟着陸情況下加速下跌，或者美國通脹放緩而不引發經濟衰退時，可能會出現這種情況。

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