日元套利交易終結引發的“蝴蝶效應”：全球股市“血流成河” 市場期待美聯儲緊急降息

全球股市遭遇“黑色星期一”

周一，亞太股市集體暴跌，日本股市領跌，日經225指數收跌12%，創歷史最大單日跌幅；東證指數收跌12%，創1987年來最大單日跌幅，盤中多次觸發熔斷機制。

韓國KOSPI指數收跌8.8%，創2008年以來最大跌幅，盤中曾觸發熔斷。臺股收跌8.4%刷新單日跌幅記錄。澳洲標普200指數跌3%，越南股指收跌近4%。

此外，歐美股指盤前重挫，納指期貨跌超5%、英偉達跌超9%；歐股低开低走， 歐洲斯托克50指數跌逾3%。

加密貨幣集體下跌，比特幣跌破5萬美元，日內跌15%，以太坊暴跌20%。過去24小時，爆倉金額超10億美元。

日元套利交易終結

自7月11日开始，日元兌美元一個月內升值11.8%，上漲近2000點。

作為全球最為常見的融資貨幣，日元在短時間內的報復性升值，無疑也損害了在全球市場上頗為常見的套利交易的表現。

比如，交易員此前用廉價的日元進行了融資，並投資在高息市場以套取高收益，現在則要同時賠上高收益資產(例如美股等)的跌幅和日元匯率的升幅。現在對衝基金紛紛把日元空頭平倉，同時賣出美國科技股。

此外，以往華爾街等對衝基金，往往進行賣出日元，做多美國科技股的對衝交易，然而，這一交易現在出現了逆轉，這種驚人的逆轉已引發了全球套利交易的“大清盤”。

有人會問，日元大漲，為什么日本股市暴跌，其實，日本股市的暴跌和美國科技股的道理是一樣的。

交易員以往通過廉價日元借入的資金，有一部分也會直接投資於日本市場，而不再尋求在海外市場套利，隨着套利交易的終結，投資者也紛紛賣出日股，买入日元。

“衰退交易”卷土重來

全球股市暴跌的“罪魁禍首”除了日元升值外，還有一個重要推手就是“衰退交易”。

dailyfx分析師表示，上周公布的美國7月非農就業數據顯示，就業市場快速冷卻，疊加上周其他經濟數據的糟糕表現，使得市場愈發擔心美國經濟衰退以及美聯儲決策錯誤（維持高利率太久）的可能性，恐慌情緒在市場快速蔓延。

風險情緒正在迅速轉變，交易員認為美聯儲一周內緊急降息25個基點的可能性為60%。

在上周美聯儲為9月降息开起綠燈的前提下，利率市場甚至已經押注9月有可能直接降息50個基點，全年降息幅度預期從2次增加至4次！

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