4月30日A股收評：勞動節後市場將如何演繹？

2024-04-30 16:04:08

4月30日，A股三大指數今日集體回調，截止收盤，滬指跌0.26%，收報3104.82點；深證成指跌0.9%，收報9587.12點；創業板指跌1.55%，收報1858.39點。滬深兩市成交額達到1.03萬億元，北向資金今日淨賣出86.17億元。

行業板塊漲少跌多，化學制藥、中藥、家電行業、生物制品板塊漲幅居前，工程咨詢服務、航天航空、旅遊酒店、汽車整車、光伏設備、風電設備板塊跌幅居前。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：此前兩個交易日，市場突然發力並持續上行，這在歷次的節前還是比較罕見的。不過，今日市場並未延續此前的上行，全天滬指衝高回落，深成指以及創業板指則是低开震蕩，短期迎來小幅調整。

盤面上看，家用電器領漲，煤炭、醫藥生物、公用事業以及銀行等多板塊小幅表現，而建築裝飾領跌下，社會服務、電力設備以及鋼鐵、房地產等多數板塊跌幅超1%。雖然漲跌參半，但下跌力度明顯較強。

近期指數罕見的表現，主要是北向資金大幅淨流入以及國內政策利好的預期，而在此之下，金融和地產等板塊一度拉升，成為市場上行的主力軍。而今日市場沒有延續此前表現，主要和預期未兌現反而迎來新壓力有一定的關系。

2、從消息面來看：一方面，市場預期的房地產重磅政策遲遲未出，今日房地產板塊一度回落領跌兩市；另一方面，此前擔憂日元持續貶值以及海外資產高企下，國際資金再平衡下配置中國資產引發外資的回流，但日本財務大臣和美國財政部最近的會議，進一步加強市場對日本當局或准備出手幹預外匯的猜測，也使得今日日經指數一度大漲。

預期不強之下，今日國內經濟數據也有所抑制。上午統計局公布4月份中國制造業和非制造業景氣度數據，整體小幅回落，但仍處於擴張區間，經濟恢復態勢較弱。經濟恢復不強的預期再次驗證，對市場或有一定的影響。

3、勞動節後市場將如何演繹？

節前的異動，使得節後市場的走勢迎來諸多變數。我們認為，勞動節後指數仍有衝高的可能，但在國內經濟修復弱勢以及海外情緒不強之下，市場還未形成有效的上行共振，全面牛市仍需等待，更多的還是結構性行情。而在此期間，還需留意如果市場預期不濟，節後整體的衝高回落。

具體上：首先，節前市場的上行更多的還是情緒和政策預期下的結構性行情，並非基本面或流動性提振下的全面性行情；其次，國內經濟修復不強以及海外美聯儲沒有實質性降息下，市場全线上行的共振動力不足；此外，房地產以及券商板塊雖有行業利好，但仍缺乏基本面的支撐，能否持續表現仍需進一步的觀望。最後，僅從歷史上看，近十年來五一勞動節後首日，指數上漲概率為60%，但節後一周上漲概率僅為40%，整個五月也是漲跌參半。

4、策略上：節後延續節前大漲的概率不大，更多的或仍是結構性行情。而如果在此期間，預期不濟，北向資金回流放緩，還需留意基本面不強以及情緒回落下的抑制，並謹防指數的衝高回落！

5、對於近期市場行情走勢來看，機構後市觀點：

A、中信建投：低空裝備驗證持續推進，政策加持產業穩步發展

中信建投研報表示，4月24日，一架FP-98大型固定翼無人機從海南海口甲子機場起飛，开啓海南省首次瓊粵兩地無人機公共貨運物流跨海飛行，用時不到3小時便抵達目的地珠海蓮洲機場，比陸運至少節約了10個小時。本次飛行為我國首次無人低空跨省跨海長距離載貨飛行，有效驗證了低空無人貨運的可行性與高效性，以本次飛行經驗為基礎，我國或將在空域管理、飛行運營、服務保障、安全管理以及相關技術標准等方面，形成一套可復制可推廣的管理和應用體系。

B、中信證券：新一輪房地產需求側政策相繼出臺，預計房地產市場不會觸發系統性風險

中信證券研報表示，新一輪房地產需求側政策相繼出臺，我們預計房地產市場不會觸發系統性風險，看好房地產產業鏈的運營、流轉和提質環節。我們認為，政策的密集出臺有助於穩定購房人信心，釋放一部分需求，扭轉基本面單邊下行的風險。當然，房企的庫存壓力仍然巨大，开發行業仍在去槓杆大周期，商業地產空置率普遍較高的情況也並未緩解。由於供給過大，預計房地產开發投資、房屋新开工、竣工都有繼續下降的趨勢，產業鏈條上的一系列公司仍將面臨收入下行和回款壓力增大的挑战。不過，开發領域的供給側產能出清較為充分，一些藍籌企業保有核心資產和運營能力，目前估值具備較強吸引力。