英偉達哪裏有泡沫？強勁的利潤增速表明市盈率並不高

英偉達井噴的利潤不但提振了股價，也讓市場相信人工智能熱潮仍在蓬勃發展。在這些耀眼光環映襯下，該股價格看起來還真不算貴。

所有人都希望從英偉達的業績展望中尋找人工智能市場走強的信號，該芯片公司的確也不負衆望。隨着業績的出爐，多頭开始迅速計算英偉達的新市盈率。

Main Street Research首席投資官JamesDemmert表示：

“一些投資者一直不敢买入，因為他們覺得股價已經太貴，這真是大錯特錯，每次英偉達公布業績，市盈率都會下降，因為分母比人們預期的要大得多。”

換言之，英偉達的盈利增長速度甚至超過了其股價增長速度。

自2023年年中以來，雖然英偉達股價創紀錄上漲，但英偉達的估值一直在持續下降，2023年第四財季不包括特殊項目的每股收益同比增幅達到驚人的486%，輕松超過分析師預期，該公司對第一季度營收的預測同樣顯著高於分析師預期。

這意味着華爾街肯定會上調預測，如果股價跟不上，估值料再次被拉低。

雖然一些投資者一直擔心可能存在泡沫，但其他人指出英偉達的估值仍低於同業，基於每股收益預期的動態市盈率約為32倍，而競爭對手AMD是45倍。亞馬遜、微軟的估值都比英偉達高，納斯達克100指數市盈率是25倍。

Aptus Capital Advisors LLC的投資組合經理David Wagner表示：“即使考慮年初以來大幅飆升，英偉達仍然是估值最低的AI股票之一。”

英偉達首席執行官黃仁勳令人振奮的言發言也可能提振市場對該股長期估值的信心，黃仁勳說，AI已經達到“引爆點”各行各業對AI的需求都在激增。

Gabelli Funds的投資組合經理Hendi Susanto表示：

“增長周期越長，估值對成長股投資者的吸引力就越大，我們想看看英偉達是否會在2024年以後、2025年甚至2026年繼續實現這種強勁增長。”

Mapsignals首席投資策略師Alec Young表示，

“正常的估值體系反映市場認為指數式增長不可持續，一旦你變得很大，市場會認為你不可能每年保持業務翻番的勢頭。”

但Young補充說，這並不意味着人們對英偉達及其未來幾年的增長軌跡缺乏熱情，特別是考慮到該公司在更大的市場中的地位。

他認為，“AI在全球範圍內是一個巨大的機會，而英偉達相當於這個巨大機會面前首個喫蛋糕的人，他們的利潤甚至比軍火商還要高，這是個難以置信的時代。”

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