恆大下周將面臨清盤及罕見的規管，若被清盤影響幾何？

2024-01-28 12:01:35

中國恆大集團1月29日在香港將面臨聆訊，其中包括罕見的規管令聆訊，這可能導致法院任命一名清盤人，中國最大房地產开發商之一的破產清算將對中國經濟將有何影響？

根據香港司法網站的資訊，法官Linda Chan將於1月29日14:30就一項潛在的規管令舉行聆訊；她曾主持過一系列开發商聆訊並於去年下令對其中之一進行清盤。此類規管令意味着法院將監管清盤程序，可能包括任命清算人，當天9：30將舉行清盤呈請聆訊。

由這些時間安排來看，這可能是恆大關鍵的一天，畢竟安排規管令聆訊是不尋常的；恆大是全球負債最多的房地產开發商，在目前為違約的中國开發商安排的清盤聆訊中，只有恆大面臨規管令聆訊。

BriscoeWongAdvisory的一份文件稱，在香港不常使用規管令。該公司表示，在先前一個案例中，提出申請是為了避免召开超過520名債權人的會議可能產生的巨額費用。

路透社本周報道稱，一批恆大境外債券持有人也計劃加入清盤呈請，尋求將公司清盤。曾被視為中國房產巨頭的恆大集團在2021年爆發債務違約，負債超過3000億美元，被視為中國房市數年來的潛在危機浮出水面的象徵，引發了各界對中國經濟放緩的擔憂。

上個月，債權人小組拒絕了恆大提交的債務重組提案。恆大集團律師去年12月向法院表示，由於沒有債權人“積極尋求”清盤，請求延期聆訊。債權人方律師也回應“不會提出反對”延期，因此法院批准恆大再度延後的要求。但法官警告說，如果恆大無法提出“具體”的修訂後的重組方案，下一次聽證會將是就清盤令做出決定之前的最後一次聽證會。

1、被清盤的後果

清盤呈請是香港法律體系下常見的追債手段。法院頒布清盤令，即宣告公司進入破產清算程序。但目前尚不清楚香港法院發出的清盤令，是否可以、或會在中國大陸執行。

逾兩年前，北京同意在中國的深圳、上海和廈門承認香港的破產令。但在實踐中，由於中國的法律制度不透明，清盤令一直難以執行。迄今為止，內地法院只承認了一項此類命令。內地法院還可以自行決定是否承認此類命令。

如果中國法院承認該命令，恆大將交由清算人管理，清算人將試圖變賣恆大資產以償還債權人。如果清算人確定公司有足夠的資產，他們可以向海外債權人提出新的債務重組計劃。他們還將對公司事務進行調查，並可將任何涉嫌不當行為提交給香港檢察官。接下來的幾個月裏，還有幾家中國开發商將面臨香港法院的清盤令。

2、對中國經濟有何影響？

恆大的破產清算對中國這個世界第二大經濟體來說將是一個重大挫折，因為中國正努力從新冠疫情下的嚴格“清零”政策中恢復過來。過去二十年來，中國的房地產業一直是拉動該國經濟發展的主要引擎，幫助中國實現了兩位數的經濟增長。相比之下，去年中國經濟僅增長了5.3%，部分原因是出口和內需疲軟、青年失業率居高不下以及房地產危機惡化。

還有幾家房地產开發商被迫破產，而建築公司的支出已連續兩年每年下降10%。中國房地產信息公司公布的最新數據顯示，去年12月，100家最大的房地產公司的新房銷售額同比下降34.6%，至4513億元人民幣。

中國的地方政府依靠賣地置業來增加預算，它們也負債累累，被迫削減开支。恆大欠下的3000億美元中，大部分是普通中國公民為購买新房支付的定金。目前還不清楚在相關清算過程中，他們是否會優先於外國債權人。

大多數經濟學家已經預測，2024年中國經濟增長速度將放緩，而房地產危機的惡化可能會進一步削弱需求，動搖中國的金融體系。上個月，牛津經濟研究院（Oxford Economics）估計，中國的爛尾樓問題需要四到六年的時間才能解決。