存款利率調低後，30年期中國國債收益率創18年新低

隨着今天中國主要銀行的存款利率下調正式生效，中國政府債券收益率下跌，表明一些資金已經开始轉向中國的債券市場用於購买中國國債。

截至發稿時，30年期中國主權債券收益率跌至2.84%，為2005年以來的最低水平；10年期國債收益率跌至2.59%，為9月以來的最低水平。

^{圖：中國30年期國債收益率跌至2005年以來的最低水平 來源：Bloomberg}

本周周四（12月21日）晚上，工商銀行等主要國有銀行表示將下調存款利率，部分中長期存款利率下調幅度高達25個基點。此舉意味着銀行的融資成本更低，個人投資者和企業的利息更低，這將導致他們轉向投資固定收益類金融產品。

多數機構表示，隨着銀行的利差空間通過存款利率下調有所擴大，中國央行降息的可能性上升了。

國盛證券的分析師楊雨薇表示：

“國債債券將是這一舉措的明顯受益者，我們認為中國人民銀行(PBoC)降息的可能性也在上升，我們預計2024年10年期國債收益率將降至2.4%。”

彭博資訊的首席亞洲外匯和利率策略師斯蒂芬·邱表示：

“引導儲蓄用於更具生產性用途的意圖是顯而易見的，但中國債券收益率的走勢表明資金流入到了這裏。”

野村證券的經濟學家王靜表示：

“我們現在預計，中國人民銀行將在2024年上半年，可能分別在1月和4月，對公开市場操作和中期貸款機制(MLF)的利率進行兩次15個基點的下調。”

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