瑞士股市下跌1.5%，成歐元區股市表現最差的年度

瑞士股市在財報季令投資者失望，表現歐元區最差

在瑞士最大的公司在本財報季令投資者失望之後，一向穩定的瑞士股市將迎來自1999年以來歐元區股市表現最差的年度表現。

瑞士股市遭遇嚴峻挑战

瑞士市場指數（SMI）今年迄今已下跌1.5%，與歐洲和美國股市的上漲形成鮮明對比。這讓該指數在動蕩時期作為避風港的聲譽受到質疑。

上個月，當投資者紛紛买入所謂的防御性股票時，他們繞過了 SMI 指數，該指數下跌了5.2%。

富達國際管理一只瑞士股票基金的安德裏亞·福諾尼（Andrea Fornoni）已減少了瑞士股票的投資，轉而大量持有現金。福諾尼表示：

“在過去的財報季中，當企業業績不及預期時，市場的反應與其他時期相比相當激烈，這本身表明投資者非常緊張，並認為未來還會有更多的盈利下調。”

他預計 SMI 今年或明年初不會出現反彈。除了財報季表現不佳之外，SMI 成員的利潤預期也明顯落後於歐元區競爭對手。

自2021年初以來，歐洲斯托克50指數公司的預期每股收益已增長近30%，而 SMI 指數幾乎沒有增長。此外，今年許多瑞士企業也遭受了貨幣負面的影響。瑞士法郎兌歐元和美元匯率均上漲約3%。

瑞士股市面臨多重困境

SMI 的構成也有助於解釋其表現不佳的原因。Bergos AG 高級股票投資組合經理托馬斯·克裏斯滕（Thomas Christen）表示，由於以消費和制藥股為主，它錯過了今年人工智能和科技股的狂熱。

然後，還有來自真正的避險資產——債券的競爭。

Plurimi Wealth LLP 首席投資官帕特裏克·阿姆斯特朗（Patrick Armstrong）表示，隨着瑞士和整個歐洲的政府債券不再支付低於零的利率，“傳統避險資產的實際收益率重新出現，吸引了潛在投資者”。

最後，瑞士股票估值仍然昂貴，可能會削弱復蘇的前景：SMI 指數的預期市盈率為15.6倍，遠高於歐洲斯托克指數的11.5倍。

展望未來

盡管如此，瑞士股市還是有一些亮點。SMI 的第四大成員瑞銀集團（UBS）今年股價上漲了 30% 以上，周四公布的業績給分析師留下了深刻的印象。

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