彭博調查：日本央行退出負利率的時點將大幅提前

日本央行行長植田和男在上周周末發表鷹派講話後，日本央行觀察人士預計日本央行可能會比此前預期更早結束日元寬松的貨幣政策。

彭博社對46位經濟學家的調查顯示，所有受訪者都認為，日本央行將在下周的董事會會議上堅持當前政策不變；50%的受訪者預計日本央行當局將在年底前放棄負利率，而上個月調查時這一比例僅為31%；9%的受訪者預計日本央行將在今年10月調整或退出收益率曲线控制(YCC)。

T&D Asset Management的首席策略師南岡浩表示：

“日本的貨幣政策有可能提前調整，自植田和男上任日本央行行長以來，每一次日本央行的政策會議都能讓市場變得活躍起來。”

^{圖：觀察人士預計，日本央行將提前加息 來源：Bloomberg}

日元利率預期發生變化之際，日本的核心通脹率連續16個月高於日本央行的目標水平，日元距離30年來的低點基尼一部之遙，這增加了日本進口通脹的上行壓力。

調查結果表明，經濟學家的預測比債券市場的交易員更為謹慎。根據彭博社匯編的數據，截至發稿時，隔夜指數掉期(OIS)顯示，日本央行將在2024年1月退出負利率，相比之下，7月政策會議後，市場定價為2024年9月退出。

日本央行行長植田在最近的講話中堅稱，日本央行目前將保持寬松政策，但他也表示，到年底，日本央行可能會有足夠的信息來評估工資是否會繼續上漲，這是決定是否削減超寬松政策的關鍵因素。

他表示，提高短期利率是其中一個選擇，他的言論將債券收益率推至9年來的最高點，並暫時提振了日元。

調查顯示，約80%的受訪者表示，薪資增長加速將促使日本央行的政策發生變化，高於上次調查的59%。總體而言，65%的人預計到6月政策會發生某種程度的轉變；62%的受訪者表示貨幣政策與貨幣匯率之間的聯系已經加強。

Totan Research的首席經濟學家加藤伊鶴表示：

“日本央行行長植田表示有可能結束負利率，可能是因為他不能忽視日元疲軟以及隨之而來的通脹上行風險。放棄負利率的時機將在很大程度上受到外匯匯率的影響，我預計最早可能在今年的12月。”

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