8月21日A股收評：指數下破3100點後，後市有操作空間？

2023-08-21 16:08:07

8月21日消息，大盤延續震蕩調整，三大指數均午後跌超1%，滬指跌破3100點關口，為1月3日以來首次，創業板指跌破2100點，再創階段新低。板塊方面，算力股反彈，亞康股份20cm漲停，鴻博股份6天3板，環保股逆勢大漲，國泰環保、碧興物聯、清研環境、超越科技20cm漲停，東方園林（維權）、啓迪環境（維權）、正和生態等十余股封板，燃氣股異動拉升，美能能源漲停；下跌方面，機場航運板塊領跌，白雲機場、上海機場盤中觸及跌停，券商、房地產、保險等權重板塊調整，華泰證券、中信證券、中國太保、中國人壽等跌逾4%。總體來看，個股跌多漲少，超過3600股處於下跌狀態，市場成交額繼續萎縮，今日不足7000億元，僅有6782億元，北向資金淨賣出64.12億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：海外熱門中概股普跌之下對今日市場开盤帶來影響，滬深兩市雙雙低开，开盤後在證券板塊走低的抑制下，指數震蕩回落，盤中小幅跳水。此後，指數一波拉升後再度跳水走低。午後，多板塊拉升下指數強勢翻紅，但好景不長隨後再度回落。盤面上，環保、通信等板塊領漲，建築裝飾、計算機、商貿零售以及紡織服飾等漲幅居前。而證券板塊領跌，交通運輸、電力設備以及房地產等走低。

2、從消息面來看：剛剛過去的周末，市場對於證監會有關負責人的答記者問依然聚焦。此次證監會近7000字的記者問答，基本上囊括了市場此前關心的所有內容。具體內容當中，雖然短期的降費等對券商以及投資者相對利好，但降低印花稅可能需要相關部門決策以及T+0暫時時機不成熟等消息影響下，還是對證券板塊帶來打擊，而板塊跳空下行也直接帶領指數再次走低逼近3100點。

而當日市場繼續調整，除了券商板塊的走低，還有諸多因素的影響。

3、從基本面來看：一方面，8月LPR調整低於市場預期。中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2023年8月21日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，下調10個基點，5年期以上LPR為4.20%，按兵不動。1年期的調降幅度低於市場預期，而5年期按兵不動更是令所屬機構誤判；另一方面，白馬股再度殺跌，抑制市場情緒。今日盤中，上海機場、白雲機場雙雙跌停，網傳機場與中免重籤協議，免稅經營的扣點大幅下降。雖然隨後白雲機場以及上海機場進行了闢謠，但是兩大白馬股依舊大跌，給板塊以及市場帶來拖累。

以上是市場不利的因素，但實際上大家也不要忽視相關的利好。

首先，投資者需要了解的是實質性的政策正在逐步落地。自7月24日中央政治局會議“活躍資本市場，提振投資者信心”部署以來，證監會推出了一攬子政策，來活躍資本市場和提振投資者信心。而政策的密集和效率，可以看出這是一場自上而下的緊迫任務，監管層誠意滿滿，後續政策會進一步落地，最終實現由量變向質變的轉換。從這一點上，大家對市場就不用過於悲觀。其次，機構真金白銀要來了。證券日報報道，21日上午，有多家頭部公募基金公司發布“自購”公告。截至發稿，包括華夏基金、匯添富基金、嘉實基金、易方達基金、富國基金、廣發基金、南方基金、中歐基金、興證全球、招商基金10家基金公司分別宣布，將於近期使用固有資金不低於5000萬元自購旗下權益類基金，自此，公募行業擬自購金額合計已達5億元。我們注意到，除了公募基金集中發布“自購”公告外，有券商資管也發布公告宣布“自購”。比如國泰君安資管就表示，將於近日運用固有資金合計2億元人民幣投資旗下權益類公募基金。

值得注意的是，基金等機構的自購潮是一個市場處於低位以及可能見底的粗略信號。僅從基金角度，基金公司對外發布的公告中大概會提到“基於對中國資本市場長期健康穩定發展的信心”，而且大家也發現，自購不是某一個公司的行為，更多的是批量性質的。這種批量自購行為，一般都有帶有較強的提振信心的目的。從基金等機構自購潮的歷史角度看，並非表明市場底一定來臨，但如果市場持續走弱，對於短期的企穩還是有明顯的作用的。至於中長期以及實質性的市場底，還需結合政策的效力以及宏觀基本面等綜合因素。

4、策略上：因此，雖然短期有不利因素影響導致指數再度走低，並且再度創下近期調整新低。但是隨着一系列實質性的政策正在和即將出臺，在基金等機構自購潮的來臨下，我們相信市場階段企穩在即。投資者不用過於擔憂市場的下行。而中期角度，隨着組合政策的不斷推進，經濟復蘇有望迎來加速，企業盈利修復下也有望迎來見底企穩，推動股市向好。所以，對於战略性投資者而言，當前仍是逢低配置的好時機。而波段投資者，一旦重要信號釋放或者指數企穩，也要做好隨時進場以及开倉的准備。

5、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：

A、中信建投認為，企業盈利處於底部，政策利率調降時點與幅度超預期，後續地產與資本市場政策有望持續催化，回購潮也顯示積極信號，中期視角堅定“活躍牛”。重點關注以中特估為代表的低估值高分紅方向。行業：地產鏈（地產/建材/鋼鐵）、建築、券商、保險、汽車、機械設備、有色/石油等。

B、華泰證券指出，機會大於風險，破局信號為政策加碼或中美利差見底。考慮美股調整+解禁高峯+業績窗口影響，月底前市場或底部震蕩，破局信號可能為地產/化債/資本市場政策加碼或中美利差見底（對應北向淨流出減壓），配置上關注電子/醫藥/工業金屬/消費建材/遊戲/計算機/非銀等和紅利板塊。

C、中信證券研報認為，市場再現三重谷底，已具備以往歷史底部特徵；政策積極信號已非常明確，政策舉措正不斷落實，須堅定信心；政策起效及市場情緒的扭轉需要時間，須保持耐心；擇機布局產業及政策主題。配置上，建議產業主題繼續圍繞地產、科技、能源資源三大維度布局，政策主題圍繞後續政府开支的增長，關注數字經濟和地方化債受益主題。