彭博：油價要到95美元 才能平衡沙特逐漸惡化的財政

作為歐佩克的實際領導者，沙特周日稱其將在7月額外將石油產量減少約10%，即每天100萬桶，至900萬桶，並表示可能會維持減產以支持因擔心潛在的經濟衰退而下跌的油價，但這不禁讓人深思，沙特自己的財政狀況將會如何變化？

周日的決定未能大幅提振油價。自能源部長阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼王子在歐佩克+會議後宣布單方面減產以來，兩油均抹去歐佩克+宣布減產以來的全部漲幅。

沙特的財政前景甚至在上周末之前就开始惡化。由於油價下跌，其過去兩個季度的預算都處於赤字狀態，而他們在工資、大規模旅遊和基礎設施項目上的支出飆升。

國際貨幣基金組織（IMF）估計，沙特今年將需要接近每桶81美元的油價才能實現收支平衡，這高於布倫特原油目前約77美元的水平。

如果考慮到沙特王儲薩勒曼的巨型項目，如新城市Neom，預算平衡油價將會更高。IMF將此類項目排除在外，因為這些項目的資金主要來自主權財富基金和其他國家實體，而不是直接來自政府預算。

^{圖：沙特石油收入在去年達到創紀錄高位後下降 來源：Bloomberg}

彭博經濟研究所估計，加上這些項目，沙特的預算平衡油價將高達95美元，然而，此後在全球經濟疲軟擔憂壓力下，油價再度回落，一度跌破70美元

Abu Dhabi Commercial Bank的首席經濟學家莫妮卡·馬利克表示：

“最新的減產意味着2023年經濟可能會增長0.7%，而不是此前預測的1%，如果所有其他因素保持不變，這也將導致沙特的預算平衡油價進一步上升。”

牛津經濟研究院的經濟學家艾米·麥卡利斯特表示：

“如果石油價格漲幅有限，我們預計額外的減產將持續更長時間，對沙特財政平衡的影響將更加負面。”

去年，隨着俄烏衝突攪亂能源市場，並將油價推高至每桶125美元以上後，沙特成為20國集團中增長最快的經濟體。當時它的平均日產量為1050萬桶，創年度紀錄。

許多能源分析師以及歐佩克成員國預計，隨着亞洲的需求進一步回升，石油市場將在今年下半年收緊，這可能會提振油價，力度甚至超過沙特減產。

但許多交易員持悲觀態度，他們表示，美國和歐洲的高利率和經濟疲軟將至少在今年剩余時間裏對油價構成壓力。

高盛分析師Daan Struyven和Callum Bruce表示，“適度看漲”的OPEC+會議部分抵消了該行2023年12月油價預測每桶95美元的一些看跌風險，包括俄羅斯、伊朗和委內瑞拉的供應強於預期，以及中國需求弱於預期。

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