德意志銀行：歐美企業違約浪潮迫在眉睫

策略師們表示，各國央行激進的貨幣緊縮政策對全球經濟構成威脅。

德意志銀行警告稱，今年將再次出現繁榮與蕭條的循環，企業債務違約浪潮迫在眉睫，尤其是在美國和歐洲。

根據該銀行周三發布的年度研究報告顯示，與過去20年相比，企業違約將變得更加普遍。

德意志銀行預計，違約率將在2024年第四季度見頂。該行預計，美國高收益債券的最高違約率將達到9%，美國貸款的最高違約率為11.3%；歐洲高收益債券的最高違約率為4.4%，歐洲貸款的最高違約率為7.3%。

研究顯示，美國貸款違約率的峯值估計接近歷史最高水平，而2007-2008年全球金融危機期間的峯值為12%，上世紀90年代末互聯網泡沫期間的峯值為7.7%。

德意志銀行經濟學家寫道：

“我們的周期指標顯示，違約浪潮即將到來。”“美聯儲和歐洲央行15年來最緊縮的政策，正與建立在利潤率緊張基礎上的高槓杆發生衝突。從战術上講，我們的美國信貸周期指標正在向投資者發出自全球金融危機爆發前以來最高的非大流行預警信號。”

策略師們指出，這個周期的幅度和長度可能會讓人感到意外。他們補充稱：“盡管我們的預測只是假設了繁榮與蕭條周期的回歸，而不是全球金融危機式的衝擊。”

德意志銀行警告稱，包括美聯儲和歐洲央行在內的各國央行在繼續抗擊失控的通脹之際大舉加息，加大了全球經濟衰退的風險。歐盟最大的經濟體德國已經進入衰退。

德意志銀行專家警告稱：

“我們懷疑，自美國科技泡沫以來，下一次衰退將首次對信貸市場造成比實體經濟更大的痛苦。”“企業槓杆率上升。全球信貸市場更多的收入來自制造業和實物商品銷售，而不是整個實體經濟。”

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