Penta Lab 研報 Top 30 系列 - Solana

2024-03-07 18:03:05

領跑高性能公鏈賽道，TVL 迅增市值翻倍在望

項目名稱: Solana

代幣: SOL

目前市值: 573億美元

6個月預估市值: 1770億美元

上升空間: 209%

Penta十維度評分: 87

數據截至: 2024年3月3日

完整研報下載：https://t.me/pentalab_io

官網：pentalab.io

第五大智能合約，PoH機制帶來最快交易處理速度。Solana將PoH（Proof of History）歷史證明作為其權益證明共識的工具，用於增加網絡速度。Solana的PoH機制實時記錄所有交易，確保它們按順序處理，同時加快整個網絡的速度，其網絡每秒可處理6.5萬筆交易。這種機制使得Solana的網絡可以認證無需許可的時間來源，可以在達成共識之前工作，從而大大提升了可擴展性和流動性。得益於此，在交易處理速度（TPS）方面，Solana每秒可以處理853筆非投票交易，出塊速度可維持在400毫秒，擁有遠高於其他平臺的突出優勢。

底層程序品質高，具有良性开發生態。Solana生態系統不僅包含最熱的流動性質押，衍生品合約，遊戲化金融，NFT市場，RWA還有前景無限的DePin，AI以及DEX等等。根據DefiLlama數據，Solana今年以來TVL平均環比增速高達37%，其中不乏增速非常快的明星項目，比如目前TVL佔比最大的為Marginfi Lending佔比20%，今年平均環比增速高達27%，Jupiter，Meteora系列今年平均環比增速更是高達三位數。

新獨立驗證器和並發交易處理器為發展保駕護航。2024年Solana將推出由Jump Crypto構建的Firedancer，會成為Solana區塊鏈的一個新的獨立驗證器客戶端，能夠有效提高網絡吞吐量、彈性和效率，並解決Solana的點對點接口中的歷史弱點，確保了隨着未來硬件進步的可擴展性。此外，Solana Labs开發Runtime v2並發交易處理器，能夠處理具有指定數據依賴性和顯式動態內存分配的交易，將“顯著提高網絡性能和开發者體驗”。這些發展將繼續增強Solana的韌性、穩定性和安全性，鞏固Solana作為區塊鏈开發首選平臺的地位。

估值：進一步分拆Solana鏈上各項目TVL表現，我們預測Solana六個月的TVL有望達到67億美元，為現在的2.5倍。目前Solana得流動市值相比TVL的比值為21.7倍，相比三年歷史平均16.3為高，但是考慮目前TVL同比增長水平僅次於2022年高峯時期，我們認為2023年11月以來這波流動市值/TVL從40回調到22倍有調整過度的可能性。考慮Solana在DeFi以及新興應用領域的高佔有率，我們基於六個月預估TVL67億美元以及三年平均上浮一個標准差的流動市值/TVL比例26.4倍給出六個月預估流動市值1770億美元，相比目前有209%上升空間。

主要風險：市場競爭風險，網絡安全風險，加密貨幣市場波動風險

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