SynFutures能否點燃鏈上衍生品的「Blast Summer」？

2024-03-28 17:03:00

在DeFi衍生品領域，SynFutures一直被視為經受時間和市場考驗的老兵。

早在2021年，當業內對鏈上衍生品的交易範式尚未明朗時，SynFutures率先推出了無需許可的合約市場模型。他們允許任何人在30秒內通過單幣添加流動性，這一舉措成為了當今衆多鏈上衍生品交易的普遍標准之一。

SynFutures的成功離不开其團隊擁有的國際一线投行、互聯網公司以及加密OG等多方面的綜合背景。此外，他們於2023年10月成功完成了2200萬美元的新一輪融資，投資方包括Pantera Capital、SIG、HashKey Capital等頂級機構。

早在2021年6月，SynFutures就完成了1400萬美元的A輪融資，參投方包括Polychain Capital、Framework Ventures、Bybit、Wintermute、CMS、Kronos和IOSG Ventures等知名VC機構。截至目前，SynFutures累計融資額已超過3800萬美元，在去中心化衍生品領域獨樹一幟。

根據Dune的統計數據顯示，截至2024年3月26日，SynFutures已經平穩運行超過2年的時間，擁有超過11萬名用戶。累計交易量已超過230億美元（包括V1和V2版本），總交易筆數達到812萬筆，SynFutures一直作為領先的去中心化衍生品交易所活躍至今。

而在3月1日，SynFutures的V3平臺在Blast主網正式上线後，交易量迅速攀升。截至3月21日，V3版本創下了6.23億美元的歷史新高記錄。僅在Blast上线不到一個月的時間裏，V3版本的累計交易量已經接近58億美元。

換句話說，V3版本在Blast上线的短短不到一個月的時間裏，其累計交易量已經相當於過去兩年多時間裏V1和V2版本總交易量的25%。

相較之下，我們可以清晰地感受到SynFutures V3版本增長勢頭的強勁：

衆所周知，GMX是Arbitrum生態最大的DeFi協議，也是目前全網TVL最高的鏈上衍生品市場（根據DeFiLlama數據），但其日交易量卻低於SynFutures。截至目前，GMX的24小時交易量為2.7億美元，而SynFutures V3的日交易量約為3.75億美元。

在所有鏈上衍生品協議中，SynFutures的增速至少領先一個數量級：

在過去7天內，作為領頭者的dYdX和Hyperliquid的增速分別為-18%和-42%，而SynFutures同期增速達到67%；在月度維度上，dYdX和Hyperliquid的增速分別為77%和91%，而SynFutures同期增速超過9400%；從這個角度來看，在Blast上推出V3版本之後，SynFutures的增長勢頭異常強勁，幾乎將其他去中心化衍生品遠遠甩在身後，似乎終於迎來了自己的風起雲湧時刻。

Synfutures V3 帶衍生品進入下半場？

在當前成熟的金融市場中，衍生品交易在流動性、資金量和交易規模等方面都遠遠超過現貨交易。在加密世界，至少在中心化交易所（CEX）領域，也證實了這一市場規律：

早在2020年，CEX以合約期貨為代表的衍生品交易就开始取代現貨交易，逐步成為市場主導。根據Coinglass數據顯示，過去24小時內，前五大CEX合約期貨的日交易量均已達到百億美元級別，領先者幣安更是突破了800億美元。

CEX衍生品一天的交易量相當於現貨一周的交易量——根據The Block的數據，幣安衍生品的單日交易總量相當於2月的現貨月交易總量（5062億美元）的16%。

然而，在鏈上，以Uniswap為代表的DEX的現貨交易量仍然遠遠超過了像dYdX這樣的去中心化衍生品交易協議，即使是被認為是鏈上衍生品協議的“老牌龍頭”GMX，TVL也僅有不到7.5億美元，在所有DeFi協議中長期排名第40左右。

歸根結底，目前長期處於頭部位置的GMX、dYdX等鏈上衍生品協議的發展，遠遠沒有跟上敘事更迭——根據DeFiLlama的統計數據，截至2024年3月12日，全網DeFi總規模已超過1000億美元，但衍生品協議的總體量尚不足300億美元，佔比不到30%。

因此，衍生品市場作為鏈上DeFi領域最具想象空間的敘事，亟需新的破局思路。

而對如今的Blast生態來說，交易量激增的SynFutures作為最好的先行例證，或許已經說明借助L2的性能和成本優勢，加之Blast自身的流量效應，衍生品本身很多受限於以太坊主鏈的諸多用例，都可以逐步落地實現。

因此未來借由Blast空投的東風，鏈上衍生品敘事似乎迎來了適逢其時的發展機遇期，而在其中，如何先手布局這波「Blast Summer」中可能的種子選手？

從產品層面看，像SynFutures這樣「老牌後發」的DeFi協議無疑最具優勢：

一方面，SynFutures在V3中开發了Oyster AMM（oAMM），結合了訂單簿和AMM的優點，能最大限度地提高資本效率，那伴隨着Blast空投後生態TVL的上漲，更容易吸納湧入的資金；另一方面，作為老牌鏈上協議，SynFutures尚未發幣，用戶可以在享受衍生品交易服務的同時積攢潛在空投機會，從而在將來共享Blast與鏈上衍生品賽道做大紅利的可能；還是回到數據層面看，Synfutures近30天的交易量TVL之比達12.7，可以說是鏈上衍生品賽道最被低估的項目之一——相比已發幣的GMX、dYdX分別低至0.43、3.03的比值，簡直是最具性價比的種子選手。