深入了解Solana MEV生態：以太坊外的另一片未知領域

Solana網絡中的最大可提取值（MEV）：

在截至2024年3月12日的一周內，Solana的驗證者通過區塊空間獲得了超過700萬美元的Jito小費。目前，超過50%的Solana交易都是套利失敗，但由於交易成本極低，預期收益仍然為正。從長遠來看，交易者將會通過這種交易方式獲利。

Solana上的MEV與其他區塊鏈不同，它鼓勵搜索者運行自己的節點並與高質押節點集成，以獲取最新的區塊鏈視圖。這是由於Solana的持續狀態更新和權益加權機制所導致的，例如Turbine（用於讀取更新狀態）和權益加權QoS（用於寫入新狀態）。

最顯著的差異之一是Solana沒有像以太坊等其他鏈上常見的傳統內存池。

MEV機會出現在Solana上的不同類別中。以下是目前存在的一些常見MEV交易類型：

1. NFT鑄造：當參與者在公开的NFT鑄造活動中試圖獲取稀有或有價值的NFT時，會發生NFT鑄造產生的MEV。NFT鑄造活動中的MEV機會會突然增加，其中在之前的區塊中沒有NFT MEV機會，而在鑄造上线後的區塊中則會出現大量的MEV機會。這些NFT鑄造引起的擁堵是Solana在2021/2022年頻繁宕機的原因之一。

2. 清算：當借款人未能維持貸款所需的抵押率時，他們的頭寸可能會被清算。搜索者會掃描區塊鏈以查找抵押不足的頭寸，並執行清算以償還部分或全部債務，並獲得部分抵押品作為獎勵。清算通常發生在使用代幣和NFT作為抵押品的協議中。清算對於協議維持償付能力是必要的，並且有益於更廣泛的生態系統。

3. 套利：套利涉及利用同一資產在不同市場或平臺上的價格差異。這些套利機會存在於鏈內、鏈間以及中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）之間。鏈內套利目前是唯一一種保證原子性的套利形式，因為兩筆交易都在同一條鏈上執行。只要不會增加有害的訂單流，套利就能保持資產在不同市場上價格一致。

Jito是一種專門針對部分區塊的協議外區塊空間拍賣機制，與構建完整區塊的MEV-boost有所不同（Jito和mev-geth在精神上相似，但在實現上有很大不同）。

這種方法旨在通過在鏈下運行拍賣來減少垃圾信息並提高Solana計算資源的效率，僅通過保證bundles將拍賣的單個獲勝者發布到區塊中。搜索者可以使用bundles來實現以下一個或兩個屬性：快速、保證包含和搶先/回溯（front-run/back-run）交易競標。考慮到網絡的很大一部分計算資源目前被失敗的交易所消耗，這一點尤為重要。

在以太坊等鏈上，三明治交易往往是備受厭惡的話題，因為它們會給終端用戶帶來嚴重的負面影響：用戶以最不利的價格成交。據了解，過去30天內，僅在以太坊上，三明治交易已經創造了約2400萬美元的利潤。當用戶設置最大滑點時，他們幾乎總是以該價格成交。換句話說，如果訂單被執行，用戶的實際滑點幾乎總是等於他們設定的最大滑點。

盡管如此，Jito搜索者仍然可以提交其他類型的MEV交易包，而不依賴於內存池中的訂單流。這些包括套利和清算交易，需要觀察區塊中的交易，並在下一輪Jito拍賣中抓住機會。

Solana 上（對於運行 Jito-Solana 客戶端的驗證者）區塊構建供應鏈如下所示：

傳入交易：當前等待執行的交易的預定狀態。這些交易可能來自RPC、其他驗證者、私人訂單流或其他來源。

中繼器：Solana上的中繼器與以太坊不同。在以太坊上，中繼器是連接區塊構建者和提議者的可信實體（構建者信任中繼器不會修改其區塊）。而在Solana上，中繼器負責中繼傳入的交易，執行有限的TPU操作，例如數據包重復數據刪除和籤名驗證。中繼器將數據包轉發給區塊引擎和驗證者。在以太坊上不需要等效的中繼器，因為以太坊有內存池，而Solana沒有。中繼器的邏輯是开源的，任何人都可以運行自己的中繼器（Jito將中繼器實例作為公共資源）。其他已知的Solana網絡參與者也在運行自己的中繼器。

區塊引擎：區塊引擎模擬交易組合並運行鏈下區塊空間拍賣。然後將最大化MEV的交易包轉發給運行Jito-Solana客戶端的領導者。

搜索者：搜索者通過將自己的交易插入給定區塊來尋求利用價格差異的機會。他們可以利用Jito的ShredStream（以及之前的MempoolStream）等來源。

驗證者：驗證者構建並生成區塊。Jito-Solana區塊由調度程序構建，調度程序為通過Jito路由的交易保留300萬個CU，佔區塊的前80%。這些參與方不一定是獨立的實體，因為實體可以垂直整合。驗證者對其區塊擁有完全的權限。驗證者本身可以在成為領導者時通過插入、重新排序和審查給定區塊的交易來尋找經濟機會。

盡管搜索者可以通過標准協議內路由的RPC方法提交交易，但無論領導者是否運行Jito-Solana，發送交易仍然是獲取MEV機會的主要方式。Solana的低費用和不確定的調度程序意味着一些MEV機會可能存在時間較長，長達數個區塊。

盡管Solana可以加快交易執行速度並減少某些類型的MEV機會，但這也可能會加劇延遲驅動的中心化風險。在這種情況下，驗證者和搜索者可能會尋求整合基礎設施，以獲取競爭優勢。然而，我們仍然遠離基礎設施和相關機制達到競爭性穩定平衡的目標。

在出塊時間低於 200 毫秒的環境中，擁有基礎設施和專業知識來優化系統的資深參與者具有相對優勢。到目前為止，以太坊已經偏離了這種平衡，創造了協議外的解決方案，以確保搜索者有民主化的機會參與競爭。

為了緩解 Solana 鏈上的 MEV，一些通用的協議外機制正在被引入到協議中。這些機制包括：

1. RFQ 系統：RFQ（Request for Quote）系統（例如 Hashflow）已經進入 Solana 並且越來越受歡迎。這些系統允許專業做市商（如 Wintermute、Jump Crypto、GSR、LedgerPrime）完成訂單，而不是通過鏈上的 AMM 或訂單簿。基於籤名的定價允許在鏈下進行價格發現，只有已完成的交易才會進入鏈上。

2. MEV 保護的 RPC 終端：這些終端允許用戶從他們的訂單流中獲得部分收益作為回扣。搜索者可以競標回溯交易的權利並競標相關的回扣，這些回扣將返還給用戶。這些終端通常通過信任運行終端的交易對手來管理，以確保不會發生搶先交易或三明治交易行為。

3. MEV 緩解/重新分配機制：這些機制允許用戶從訂單流中獲取部分價值，將價格發現拍賣和相關機制轉移到鏈下。這些機制涉及不同加密貨幣屬性之間的權衡，如抗審查性、可審計性和去中心化性。

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。