MT Capital：bitSmiley — 比特幣原生穩定幣協議开拓者

2024-01-30 08:01:16

作者：Severin，MT Capital

bitSmiley 填補 BTC 生態穩定幣市場的空白

自去年下半年以來，銘文的火爆為比特幣網絡帶來了大量的資金與用戶流量，推動着比特幣生態向前發展。用戶對於銘文交易的需求催生出了大量的比特幣錢包與銘文交易市場基礎設施。比特幣網絡交易吞吐量的限制與過高的 Gas 成本也讓开發者逐漸將目光聚焦在了比特幣擴容賽道。沉澱了大量資金的銘文需要找到新的使用與生息場景，其余生態的資金也迫切地想要捕獲銘文上漲的紅利，因此，跨鏈類的項目也層出不窮。

時至今日，雖然整體上比特幣生態仍然處於非常早期的狀態，但也已經湧現出了一批優質的基礎設施，填補市場空白。例如：

錢包：Unisat、Alby、OKX Wallet、Wizz Wallet….
交易市場：Unisat、OKX BRC20 Market、idclub、Dotswap swap、Alex lab….
L2 / Scalability：B^2 Network、Merlin Chain、BounceBit、BEVM、Bison Labs、SatoshiVM….
Bridge：MultiBit、TeleportDAO、Ordinifinity、Ordbridge….
DA：Nubit、B^2 Network、Babylon….

source：MT Capital

比特幣生態的火爆讓人聯想起了以太坊的 DeFi Summer。不過相比之下，目前比特幣生態的 DEX、Lending 與 Stablecoin 項目依然缺位嚴重。尤其是 DeFi 的掌上明珠，比特幣的原生穩定幣市場依然存在大量的空白。隨着 BTC L2 的陸續推出，L2 生態需要穩定幣來撬動 BTC DeFi 槓杆，釋放比特幣主網資金的流動性。當銘文的熱潮逐漸褪去，市場趨於理性時，比特幣網絡上存留的資金也需要找到新的生息和使用場景，穩定幣無疑是最好的選擇。因此，我們也將目光瞄准了比特幣生態首個基於 BTC 超額抵押 bitRC-20 格式的穩定幣項目 bitSmiley。bitSmiley 有望填補 BTC 生態穩定幣市場的空白，成為新一輪 BTC 生態的核心組件。

BTC 的 “MakerDAO + Compound”

bitSmiley 由基於 BTC 超額抵押鑄造的穩定幣 bitUSD 以及基於 bitUSD 的去中心化抵押借貸 bitLending 兩大核心組件構成。其穩定幣 + 去中心化借貸的業務模式也被稱之為比特幣生態的 “MakerDAO + Compound”。

source：https://medium.com/@bitsmiley_labs/who-we-are-92e02a0c4b27

bitUSD

bitUSD 是 bitSmiley 生態系統的核心。由於 Brc-20 能夠實現的功能相對有限，因此，為了滿足穩定幣的業務需求，bitSmiley 團隊在 Brc-20 的基礎上做了進一步的優化，提出了強化版的 Brc-20 協議：bitRC-20。bitRC-20 可被 Brc-20 兼容，且新增了 Mint 和 Burn 的操作，以滿足穩定幣鑄造和銷毀的需求。

bitUSD 整體的鑄造邏輯和 MakerDAO 類似。首先，用戶需要在比特幣主網超額抵押 BTC。隨後，預言機會把信息傳輸到 L。部署在 L2 的 bitSmileyDAO 在接收到預言機信息並進行共識驗證後，會向比特幣主網的驗證者傳遞 Mint bitUSD 的信息，從而在比特幣主網實現 bitUSD的鑄造。

source：https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

贖回的邏輯與鑄造的邏輯類似，在用戶拿回抵押品後，對應的 bitUSD 也會被隨之銷毀。

source：https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

如果出現了抵押率低於閥值的情況，bitSmiley 也會啓動清算流程，拍賣抵押資產。與 MakerDAO 的清算機制類似，bitSmiley 的清算也會採用荷蘭拍的形式，競價由高價开始，逐步遞減。bitSmiley 還會將穩定費收益與拍賣收益的 90% 用作清算緩衝，保障整體系統的安全性。除此之外，當清算緩衝也無法抵消債務時，bitSmiley 會用平臺的未來收入作為抵押進行債務拍賣，確保盡可能地減少壞账的出現，從而更好地抵御極端市場波動對平臺造成的損害。

source：https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

MakerDAO 的去中心化超額抵押穩定幣的實現思路已被市場驗證，bitSmiley 巧妙的參考了 MakerDAO 的實現思路，並在代幣標准、清算機制上做了更加精細化地創新，從而能夠更好地滿足比特幣生態的穩定幣市場需求。

bitLending

除了穩定幣需求外，bitSmiley 還敏銳地注意到了比特幣用戶對於流動性借貸的需求。因此 bitSmiley 還能夠提供比特幣原生的去中心化借貸服務。

bitLending 的實現思路和其他生態上的點對點借貸協議類似。貸款人可以在 bitLending 上發布貸款 offer，包括愿意提供的 bitRC-20 代幣種類、代幣數量、貸款期限以及貸款利率。借款人可以選擇接受心儀的 offer。完成撮合後，bitLending 會生成一個多籤地址用於資金轉账。借款人和貸款人需要將資產轉移至多籤地址，並進行網絡共識確認。確認無誤後，借款人便可以取走借款。

受限於比特幣網絡漫長的出塊時間限制，bitLending 無法像其他借貸協議一樣基於預言機進行清算。如果借款人的抵押品資產價格大幅下跌，借款人有可能出現拒絕還款的情況，此時的貸款人將會承擔大幅虧損。為了解決這一問題，bitLending 引入了借貸保險。借款方和貸款方都需要在轉移借貸資金與抵押品之前，先向多籤地址轉移一筆保險費。擔保人可以接收多籤地址中的保費，選擇為貸款人的損失進行擔保。一旦借款人的違約情況出現，擔保人在多籤地址中的資金將用作對貸款人的賠付，從而保障貸款人的利益。

source：https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

隨着協議的成熟，bitSmiley 還計劃進一步優化 bitLending 的借貸機制，使得 bitLending 可以支持訂單的拆分和合並，從而進一步提高資本效率。另外，bitSmiley 還計劃引入針對 bitLending 的 CDS 信用違約互換產品，把傳統金融更多更復雜的玩法，帶入到比特幣生態。

綜上所述，bitSmiley 不僅是把穩定幣和借貸的玩法帶進了 DeFi 生態，而且還根據比特幣網絡的特殊性對穩定幣和借貸協議做了更加精細化的優化。隨着 BTC L2 的落地以及 bitSmiley 業務的逐漸成熟，bitSmiley 集穩定幣與借貸於一身的玩法有望成為比特幣網絡的流動性中樞，進一步聚攏比特幣網絡的流動性，提高資金使用效率，為比特幣網絡注入生態活力。bitSmiley 的先發優勢或將讓 bitUSD 成為比特幣網絡中價值交換的硬通貨，並能通過不斷地拓展其網絡優勢，形成自身的生態壁壘，從而實現對其他產品的降維打擊。

近期進展

bitSmiley 除了擁有優質的創始團隊與優秀的產品力外，其在市場宣發、造勢以及活動運營方面的實力也不容忽視。近期，bitSmiley 的宣發力度也在不斷加大，陸續在推特上宣發了融資機構、合作夥伴，積極參與組織 AMA 與推特 Space，社區中關於 bitSmiley 的討論以及關注 bitSmiley 的用戶也逐漸地多了起來。為了進一步增強社區粘性，回饋早期支持者以及吸引更多的新用戶，bitSmiley 也陸續推出了一系列的 NFT 活動。

首先，bitSmiley 推出了限量 100 份的 OG NFT：bitDisc-Gold 定向發放給比特幣 OG 以及行業領導者。擁有 bitDisc-Gold 的用戶會被邀請至私密的 Bitcoin OG 俱樂部，並獲得 bitSmiley 全套產品的優先使用權及未來更多的福利。

其次，bitSmiley 也相應的推出了限量 10000 份的 bitDisc-Black NFT 系列用於回饋普通用戶、早期支持者與貢獻者。擁有 bitDisc-Black NFT 的用戶也會擁有優先體驗 bitSmiley 產品、獲得潛在空投等等在內的一系列福利。

source：https://medium.com/@bitsmiley_labs/btc-leading-protocol-introduces-og-nft-bitdisc-6b3684a59615

目前，bitSmiley 已對早期的 1999 名社區關注者進行了快照，其余的白名單將通過後續的活動陸續發放。推特上的 KOL 也已經相繼开啓了轉發抽白單的活動。此外，bitSmiley 還啓動了新一輪的 Discord 活躍用戶白單抽獎活動，用戶可以加入 bitSmiley 的 Discord 社群，積極留言，博取白單資格。

總結

經過深入地研究與分析，我們 MT Capital 非常看好 bitSmiley 的發展潛力，並參與了 bitSmiley 的最近一輪融資。bitSmiley 對比特幣生態中穩定幣和借貸產品的空白市場有着敏銳的洞察力。他們通過推出創新性的原生比特幣超額抵押穩定幣和去中心化的點對點借貸產品，成功地實現了產品與市場的完美契合（Product Market Fit）。此外，bitSmiley 的穩定幣不僅為比特幣網絡提供了新的價值錨定標准和價值交換媒介，而且其借貸產品還為這些穩定幣开拓了新的應用場景和價值領域。我們相信，憑借其在市場上的先發優勢，bitSmiley 將迅速構建起強大的生態壁壘，並以其獨特的穩定幣加借貸產品的組合，成為比特幣生態中領先的 DeFi 產品。

MT Capital

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