融資超1875萬美元，如何猛擼Berachain唯一龍頭Infrared

原創 | Odaily星球日報（ @OdailyChina ）

作者｜Azuma（ @azuma_eth ）

上周一，Berachain 正式上线了流動性證明（PoL）機制，該機制旨在解決傳統 PoS 區塊鏈中存在的激勵錯配問題，通過內置類似 Curve veCRV 的賄賂模型，在公鏈層級直接創造激勵飛輪。

關於 PoL 的詳細機制，可參閱《 詳解 Berachain PoL 機制：比 Curve 更激進的賄賂模型 》一文中的詳細解釋。 本文的重點在於 Berachain 生態當前的唯一龍頭 —— 實時 TVL 排名第一的基礎協議 Infrared Finance。

Infrared Finance：PoL 流動性質押協議

Infrared Finance 的定位是 PoL 機制下的流動性質押協議。

自 2024 年 1 月以來，Infrared Finance 已先後完成三輪融資：

• 2024 年 1 月， Infrared Finance 宣布完成 250 萬美元種子輪融資 ，Synergis 領投，NGC Ventures、Tribe Capital、CitizenX、Shima Capital、Dao 5、Signum Capital、Ouroboros Capital、Decima、OakGrove Ventures、DoraHacks、TenzorCapital、AlexShin、AlbertChon、CharlesLu、Mr.Block、ChrisSpadafora、DCFGod 等參投。

• 2024 年 6 月， Infrared Finance 再次宣布完成战略輪融資， Binance Labs 作為唯一資方參投 ，具體金額未披露。

• 2025 年 3 月， Infrared 宣布完成 1600 萬美元 A 輪融資 ，Framework Ventures 領投，Citizen X、Halo Capital、No Limit Holdings、NGC Ventures 和 Selini Capital 參投。

區別於傳統 PoS 網絡，採用了 PoL 機制的 Berachain 擁有兩個原生代幣 BERA、BGT —— 其中 BERA 用於 gas 和質押，BGT 則用於治理和和激勵調配，BGT 不可轉移及交易，僅可單向轉換為 BERA，但 BERA 不可逆向轉換為 BGT。

針對這一特殊架構， Infrared Finance 推出了針對 BERA 和 BGT 的兩種流動性質押代幣 iBERA 和 iBGT。

iBERA 很好理解，你可以直接把它當作類似於 Lido stETH 或 Jito jtoSOL 這樣 LST 即可。iBERA 暫不支持逆向贖回，但未來會开放贖回渠道。

關鍵在於 iBGT，由於 BGT 無法交易，所以用戶不可主動將 BGT 質押為 iBGT，而是只能將流動性（比如 BEX 等 DEX 的 LP 代幣）質押至 Infrared Finance，Infrared Finance 會利用通過這些流動性所獲取的 BGT 激勵 1: 1 生成 iBGT 並發放給用戶 —— 簡單來說，就是用戶原本在 Berachain 上提供流動性會獲取 BGT 激勵，但通過 Infrared Finance 質押流動性後，BGT 會給到 Infrared Finance，用戶則將獲得 iBGT。 iBGT 可自由交易，但由於 BGT 的流動性受限，所以永遠無法逆向贖回為 BGT。

交互邏輯

從博取潛在空投的角度出發，目前針對 Infrared Finance 的交互主要就圍繞着 iBGT 和 iBERA 進行，尤其是前者。

首先最簡單的操作就是質押 BERA 獲取 iBERA ，這一步無需多說。

其次是 iBGT 的獲取，這一步需要用戶質押 Berachian 上各大 DeFi 協議的流動性代幣 ，比如 BEX、Kodiak 等等。

在獲得了 iBGT 激勵之後， 用戶可以選擇將 iBGT 再次質押，以獲取更高額的激勵回饋（當前為 191.75% ）。

除了上述協議內的獲取路徑之外，用戶還可以直接在二級市場購买 iBERA 和 iBGT， 不過由於 iBGT 的獲取存在較大限制，且後續激勵較高，所以當前 iBGT 較 BGT（BERA）存在明顯溢價 ，因此更建議用戶通過提供流動性的方式獲取。

值得一提的是，目前 Pendle 也开通了 iBERA 和 iBGT 的池子，且年化極為可觀（iBGT 最高可達 541% ）， 所以另一種潛在參與模式是“現貨入池，等額合約开空”的對衝策略，可在參與交互的同時賺取可觀的年化收益。

作為整個 Berachain 生態融資規模最大、TVL 最高的基礎協議，Infrared Finance 的後續發展預期將與 Berachain 高度捆綁。若看多 Berachain 獨特的 PoL 龐氏機制，長线使用 Infrared Finance 或許是一個更具性價比的選擇。

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